财务数据和关键指标变化 - 2021年合并销售额达323亿欧元，按固定汇率计算增长16.9%，报告增长15.3%，范围合并变化影响为正0.8% [9] - 全年货币影响为负1.6%，Q4为正3.3%，预计2022年第一季度货币影响为正约4% [10][11] - 与2019年相比，两年增长11.3%，Q4达16.6% [10] - 毛利率达73.9%，较2020年提高80个基点，可比基础上提高150个基点 [17] - 研发成本增长6.7%，达超10亿欧元，占销售额3.2%；广告和促销费用增长22%，达超100亿欧元，占销售额32.8% [18] - 销售、一般及行政费用占销售额18.8%，低于2020年的20.1%，运营利润率提高50个基点至19.1% [19] - 净收入（不包括非经常性项目）达49亿欧元，摊薄后每股收益达8.82欧元，增长20.9% [23] - 非经常性项目税后为负3.41亿欧元，主要包括资产减值和重组费用 [23] - 考虑非经常性项目后，净利润达46亿欧元，增长29%；现金流达66亿欧元，增长16% [24] - 资本支出达11亿欧元，占收入3.3%，预计2022年投资约占销售额4% [24] - 股票回购达100亿欧元，主要是回购雀巢持有的4%股份；交易完成后，雀巢持股降至20.1% [25][26][27] - 董事会提议将股息提高20%至每股4.8欧元，派息率为54.4% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 专业产品部门 - 2021年增长24.8%，较2019年增长16.8%，在各地区均跑赢市场并获得市场份额 [33] - 电商业务占总营业额23%，增长39% [35] - 盈利能力提高250个基点至21.3% [20] 大众消费品部门 - 2021年增长5.6%，较2019年恢复正增长；全球大众美妆市场增长4.5% [42] - 各地区均实现增长，在美国下半年实现两位数增长，在中国、巴西、墨西哥、印度等市场表现出色 [43][44] - 三大品牌表现良好，巴黎欧莱雅销售额超60亿欧元，美宝莲受益于创新产品 [44] - 彩妆业务增长13%，头发护理业务增长9% [45] - 盈利能力下降20个基点至20.2%，恢复到2019年水平 [20] 活性化妆品部门 - 2021年实现创纪录增长31.8%，较2019年增长超55%，是皮肤化妆品市场增速的2.5倍 [55] - 旗下四大品牌表现出色，理肤泉进入全球护肤品牌前七，适乐肤增长75%成为市场第三 [56][57] - 电商业务达12亿欧元，成为“第一大市场” [60] - 盈利能力为25.2% [20] 高档化妆品部门 - 2021年增长20.9%，净销售额达123亿欧元，较2019年增长11%，成为集团最大部门 [11][68] - 在护肤、香水、彩妆三大品类均获得市场份额，在各关键地区表现出色 [69][70][71] - 电商业务增长24%，占业务的37%；线下业务增长19% [72] - 盈利能力提高40个基点至22.8% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲增长10.1%，已恢复到2019年水平，俄罗斯、西班牙、意大利和英国增长强劲 [13] - 北美增长22.2%，是2021年最具活力的地区 [14] - 北亚增长17.6%，中国大陆增长20.4%，较2年增长超50% [14] - SAPMENA - SSA地区增长13.9%，印度、中东和南非表现出色，澳大利亚和新西兰实现两位数增长 [14] - 拉丁美洲增长20.6%，除阿根廷外各国均实现增长 [14] - 按地区划分，欧洲占总销售额31.5%，北亚占30.5%，北美占超1/4，SAPMENA - SSA地区占7.2%，拉丁美洲占5.5% [15] - 按品类划分，护肤品占比超40%，增长17.7%；彩妆增长13.1%，仍低于2019年水平；头发护理增长16.7%；头发染色增长3.6%；香水增长近35% [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 专业产品部门将通过创新、电商和数字化B2B激活模式继续推动增长，2022年将推出多项创新产品和可持续技术 [34][35][39] - 大众消费品部门的未来三大优先事项为引领大众产品高端化、加速新兴市场发展、推动科技和数字化革命 [46] - 活性化妆品部门将继续依靠品牌力量、医疗领导地位、数字领导地位和国际扩张实现增长，2022年有强大的创新计划 [56][62] - 高档化妆品部门将凭借强大的品牌组合、创新计划和团队实力，继续跑赢奢侈品市场 [73][74][76] - 公司将继续投资维持数字优势，探索游戏和元宇宙领域，推动美容科技和可持续发展转型 [101][102][103] 行业竞争 - 2021年美容市场增长8%，除彩妆外各品类接近2019年水平，电商是增长动力，实体店反弹，旅游零售有望进一步复苏 [78][79] - 消费者对产品的健康、安全、透明、可持续和科技含量有更高要求，市场由创新、技术、直觉和创造力驱动 [80][81] - 公司在各部门、各地区和各品类均跑赢市场，全球市场份额达14.2%，较2020年提高1个百分点 [82][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司历史性的一年，销售额增长16.1%，是33年来最高增速，跑赢市场两倍，各方面表现出色 [78][82] - 尽管面临全球不确定性和原材料及包装通胀压力，公司对2022年美容市场的持续增长有信心，预计市场增长4% - 5% [96] - 通胀和商品成本在上半年是逆风，但公司将通过运营团队的努力和AI驱动的收入增长管理部分抵消影响 [97] - 公司品牌将在2022年继续推出创新产品，凭借平衡的业务结构和灵活性跑赢市场 [98] - 从长远来看，公司处于可持续和盈利增长的有利位置，股票回购、强大的品牌组合、数字优势、美容科技和可持续发展转型以及优秀的员工和文化是优势 [99][100][108] 其他重要信息 - 公司推出“欧莱雅为未来”计划，致力于到2030年实现业务模式的更激进转型，尊重地球边界，推动生态系统转型 [30] - 2021年，公司100个站点（包括25家工厂）实现碳中和，占站点总数的58%，有望在2025年实现所有站点碳中和 [31] - 公司在社会和环境绩效方面获得多项认可，连续六年获得CDP的AAA评分，连续七年被评为联合国全球契约最积极参与的公司之一 [107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些特定市场或产品组合会受到消费者可支配收入压力影响？营销支出占销售额的比例未来是否会保持在当前水平？ - 公司目前未看到消费者购买力受成本上升或通胀影响，公司产品价格区间广，能覆盖不同购买力水平 [113][114] - 2021年营销支出增加带来了市场份额增长，但未来营销支出占比不一定保持在当前水平，也不会回到以前水平，公司有机会提高营销支出的效率 [115] 问题2: 如何看待中国市场在2021年Q4的放缓以及短期前景？香水品类增长的原因是什么？未来几年新收购品牌中最成功的可能是哪个？ - 中国市场短期和中期前景乐观，Q4增长为高个位数，年初百货商店和海南门店客流量良好，市场将继续增长 [125] - 公司有能力跑赢中国市场，在香水、头发护理等领域有增长机会，目前仅覆盖约1亿中国消费者，目标是6亿 [126] - 香水市场增长的原因包括满足消费者对愉悦和幸福的需求、助力回归社交生活、中国市场的爆发等 [120][121][122] - 公司在香水市场有强大的品牌组合，包括圣罗兰、阿玛尼、普拉达、华伦天奴等，以及受中国消费者喜爱的香水系列，预计未来几年将保持两位数增长 [123][124] 问题3: 赫莲娜在超高端护肤领域的表现如何？适乐肤在美国市场的份额是否停滞，2022年是否会成熟？ - 赫莲娜定位全球高端护肤市场，通过打造高品质长期护肤品牌、提供优质销售服务和在中国市场的成功推广，实现了显著增长，有望成为十亿欧元品牌 [132][133][136] - 适乐肤在1月成为十亿欧元品牌，在美国市场增长55%，是市场增速的3倍，潜力巨大，增长将继续 [138] - 该品牌在美国市场的增长受产能限制，公司已进行大量投资以支持其增长 [138] 问题4: 双十一促销活动的促销水平如何？如何平衡销售增长和利润增长？在线营销支出的增量回报是否相同？ - 公司在双十一追求盈利性增长，避免过度促销，通过创新产品和强大品牌吸引消费者，同时利用收入增长管理工具实时调整报价以保护盈利能力 [143][145][146] - 公司不断监测在线营销支出的投资回报率，通过规模和灵活性抓住新渠道机会，保持领先地位 [147] 问题5: 大众消费品和活性化妆品部门的利润率在2021年下降的原因是什么？是否是竞争加剧导致营销和研发支出增加？ - 2021年，活性化妆品和大众消费品部门在2020年努力提高盈利能力，2021年进行了一定的平衡，允许大众消费品部门加大品牌投资，这带来了显著的增长 [149] - 活性化妆品部门增长32%，尽管利润率略有下降，但绝对值有重大改善 [149] 问题6: 公司电商销售占比计划达到50%，目前数字化投资情况如何？是否还需投资？是否有机会优化实体店模式？ - 公司将继续大力投资数字化，不同国家电商销售水平差异大，成熟国家需监测投资回报，其他地区仍有很大增长潜力 [154] - 公司将继续投资数字化，同时优化实体店模式，关闭低效店铺，保留优质店铺，实现线上线下融合，将数字化引入实体店 [155] 问题7: 今年产品是否已提价或计划提价，提价幅度大致是多少？公司对赛诺菲的长期持股计划是什么？ - 公司通过运营团队的谈判和替代、改变促销和产品形式策略以及提高部分产品价格等多种方式应对成本通胀，大部分提价已与贸易伙伴达成一致 [158] - 大众消费品部门将以最明智的方式提价，注重创新、粒度和合作伙伴关系，为零售商、公司和消费者创造价值 [159][160] - 赛诺菲是公司的长期财务投资，目前投资约超100亿欧元，2022年预计股息近4亿欧元，未来是否出售将取决于公司的重大运营决策 [162]