财务数据和关键指标变化 - 2020年上半年合并销售额为131亿欧元，按固定汇率计算下降11.4%，按报告和可比口径均下降11.7%，合并范围变化带来正向影响0.3%，货币影响为负0.3% [13] - 预计按7月22日汇率推算至年底，全年销售额将受约 -2.2%的负面影响 [14] - 上半年毛利润为95亿欧元，占销售额的73.1%，与2019年上半年和全年水平持平，可比基础上毛利润率较2019年上半年低25个基点 [21] - 研发成本下降1%，占销售额比例升至3.5%；广告和促销成本占比升至30.5%；销售、一般和行政成本绝对值下降8%，占比升至21.1%；营业利润为23.57亿欧元，占销售额比例降至18% [21][22][23] - 非经常性项目净亏损3.22亿欧元，税后净利润为18.22亿欧元 [28][30] - 上半年毛现金流为26亿欧元，净运营现金流为12.74亿欧元，资本支出为5.04亿欧元，占销售额3.8%，预计全年占比达4% [31] - 资产负债表稳健，股东权益达290亿欧元，净现金为21亿欧元，剔除金融租赁债务后为40亿欧元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业产品部门销售额同比下降21.3%，欧莱雅奢华部门下降16.8%，大众消费品部门下降9.5%，活性化妆品部门增长9% [17] - 专业产品部门盈利能力从19.1%降至10.4%，大众消费品部门提高60个基点至21.3%，欧莱雅奢华部门从23.8%降至20.4%，活性化妆品部门升至28.9% [24] - 专业产品部门电商业务增长80%，欧莱雅奢华部门在中国二季度增长超30%，大众消费品部门在美国电商营业额翻倍，活性化妆品部门电商增长超80% [45][46][48][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧市场下降16.1%，北美市场下降15.2%，亚太市场下降3.9%，东欧市场下降12.1%，拉丁美洲市场下降13.9%，非洲/中东市场下降17.4% [18] - 亚太市场占总销售额比重升至34.2%，西欧占27.2%，北美占25.3%，拉丁美洲占比略有下降 [19] - 中国市场上半年增长17.5%，二季度实现两位数增长 [18][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强电商和数字化能力，通过虚拟试用、诊断、远程咨询和可购物直播等数字服务提升消费者体验 [53][54] - 加大媒体投资，推出新产品和活动，刺激消费，提高市场份额 [62] - 与零售合作伙伴合作开展“回归美丽”行动，促进消费复苏 [89] - 行业受疫情影响，上半年美容市场下降13% - 14%，电商加速发展，专业和奢侈品领域受冲击较大 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致市场供应受限而非需求不足，下半年市场有望改善，消费者对美容产品的需求依然强劲 [37][60][61] - 公司有信心下半年实现盈利增长，将继续控制成本，加大投资以推动业务发展 [75][76][77] 其他重要信息 - 公司向40多个国家的医护人员、客户、供应商和非政府组织捐赠了超1500万单位的含酒精凝胶和手部护理产品 [36] - 冻结了超10万家香水店小客户的应收账款，缩短了对9000家最脆弱供应商的付款周期 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 电商业务中D2C与第三方平台的情况及盈利能力，以及在发达市场扩大业务时盈利能力是否降低 - 电商业务中，电子零售商占30%，在线纯玩家占27%，D2C占43%，自有网站首次实现强劲加速增长约80% [71][72] - 公司不披露各渠道盈利能力，且电商已融入所有业务，对各业务有相对影响 [73] 问题2: 下半年利润率“可观”的含义，以及是否意味着利润率同比上升 - 公司不提供指引，但认为下半年营收将改善，成本控制措施将维持，广告和促销成本将降低，不会对利润率造成压力 [75][76][77] 问题3: 下半年是否会从供应危机转变为需求危机，以及是否有类似2009年的基本产品线应对需求恶化 - 认为不会再出现供应危机，但存在转变为需求危机的风险，目前尚未出现，美容产品对需求危机有较强韧性 [85][86][87] - 2008 - 2009年基本产品线不太成功，消费者更关注产品质量、功效和创新，公司会提供更实惠的产品规格 [91] 问题4: 北美市场管理层变动与电商发展的影响，以及中国免税政策变化对业务的影响 - 新管理团队在数字和电商方面能力强，推动美国电商业务增长超100%，但上半年受彩妆业务拖累，其他渠道和品类表现良好 [97][99][100] - 中国消费者留国内对公司有利，海南成为旅游零售新机遇，公司在海南有良好布局，海南占旅游零售市场约40% [105][108][109] 问题5: 消费者部门销货和进货趋势在下半年是否会变化，中国二季度电商增长率，以及旅游零售二季度的发展情况 - 消费者部门上半年受彩妆业务影响，下半年彩妆业务有望改善，不会再出现去库存情况，且将推出新产品，销货和进货差异有望缩小 [115][116][118] - 中国上半年电商增长超58%，一季度略高于60%，二季度超50% [119][120] - 旅游零售上半年下降22%，主要得益于年初表现好和抓住海南等机会，目前业务主要集中在亚洲，占比超80% [125][126][127] 问题6: 毛利率发展的驱动因素 - 毛利率保持在73.1%，得益于产品增值2.4%、品类结构优化（更多护肤、电商和中国市场）以及成本控制措施 [135][136][137] - 负面影响主要来自配送成本增加 [139] 问题7: 如何在当前危机中保护盈利能力，与2008年危机的不同，以及口罩对彩妆的影响和消费者对专业染发的态度 - 本次危机是供应危机而非需求危机，对利润率的影响不同，且无收购稀释效应，有信心恢复到疫情前利润率水平 [151][152][154] - 相信消费者会在不戴口罩时使用彩妆，公司会开发眼部彩妆等机会 [156][157] 问题8: 电商增长中补货和刺激新消费的程度，以及中国和其他地区的对比 - 疫情使消费者将电商视为购物的真正替代方式，而非仅用于补货，电商在门店重新开业后仍保持增长 [161][162] - 不同国家电商销售占比不同，如英国30%、美国23%、韩国40%等，电商有利于大品牌和明星产品，是公司竞争优势 [163][164][165] 问题9: ModiFace模式的发展、与第三方零售商的合作、店内应用情况、销售贡献以及对与零售商关系的影响 - ModiFace已扩展到所有部门和品牌，服务种类增加，已与众多电商合作伙伴合作，有助于与零售商建立合作关系和提高电商渗透率 [173][174][175] - 无法提供ModiFace对业务的具体销售贡献，但认为该收购是过去10年最佳收购之一，公司正在进行新的开发 [173][179]