财务数据和关键指标变化 - 集团层面稳定营收，EBIT为4.8%，现金流为2.3%，NIL为28 [8] - 固定营收同比下降4%，年初至今营收增长3%，ASP同比基本持平，季度环比略有上升 [17] - 调整后EBIT为3.4%，CFBIT为2.2% [17] - 工业业绩为负400，主要因通胀费用和供应链成本高于原材料价格下降的顺风因素 [19] - 销售费用因营销费用降低而略有改善，G&A略有正向表现 [20] - 现金转化率为0.7，营运资本为负约500，主要因成品车库存增加 [21] - 货车业务营收增长15%，调整后EBIT为7亿欧元，现金生成量为10亿欧元 [24] - 调整后现金转化率为1.4，营运资本略为正1.3亿 [25] - 移动业务新业务在Q3增长，投资组合保持稳定，调整后EBIT下降 [28] - 集团调整后EBIT为4.9%，报告值为4.8% [29] - 工业业务自由现金流为23亿欧元，年初至今为79亿欧元 [31] - 季度末NIL为28.5，年初为26，已按计划回购0.5亿欧元股票，累计回购约13亿欧元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - Q3销量为51.1万辆，年初至今增长2%，符合全年指导 [11] - 迈巴赫季度销量增长26%，E级增长11% [8] - GLC和E级因48伏电源供应受限 [8][11] - 入门级市场注重价值而非销量，核心市场持平，高端市场保持领先，年初至今增长6% [12][13] - 电动汽车份额达20%，季度增长66%，EQS SUV销量季度内翻倍 [15] 货车业务 - 销量持平，在北美地区表现强劲，电动汽车销量翻倍 [23] - 盈利能力强，净定价和产品组合良好，平衡了供应链成本 [23] 移动业务 - 市场环境具有挑战性，竞争加剧，整体渗透率承压但呈积极趋势 [26] - 最低利润率受再融资利率和竞争影响，信用风险成本上升 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场Q3同比销量下降，但季度环比呈积极趋势，S级在中国市场份额超50%，同比增长9% [12][14] - 美国市场BEV增长良好，年初至今EQS注册量领先于相关高端竞争对手，S级零售销量Q3增长48% [16][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在高端市场捍卫领导地位，计划推出电动G级、AMG GT等产品以推动2024年产品发展 [39] - 汽车业务坚持价值优先于销量的战略，在竞争激烈的市场中保护利润率 [12][50] - 移动业务面临竞争挑战，特别是在中国市场，公司正在加强充电业务布局 [26][27] - 行业竞争激烈，特别是电动汽车市场，价格折扣大，传统玩家面临成本压力 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境低迷、竞争加剧和通胀高企，Q3仍取得了稳健的财务业绩，显示出公司的韧性 [7] - 48伏电源供应问题限制了GLC和E级的产量，预计2024年将得到改善，从而推动销售和利润率增长 [33][44] - 供应链相关成本预计将随时间下降，但具体时间仍需谨慎观察 [45][73] - 公司确认各业务部门的全年指导，但汽车和移动业务预计处于指导范围的较低端 [34][36][38] 其他重要信息 - 公司在IAA展示了概念CLA、AMG GT等产品，并获得了市场的积极反馈 [9] - 概念CLA续航达750公里，效率领先，充电速度快，MB.OS系统已向超70万辆汽车进行OTA更新 [10] - 公司出售了印尼业务，获得了收益 [20][22] - 公司于10月16日开设了首个充电站点，并计划在德国和美国开设更多站点 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年是否有因48伏电源供应受限车辆的销量追赶机会，以及供应商补偿成本是否会降低？ - 公司努力解决48伏电源供应问题，预计2024年GLC和E级的产量将提升，从而推动销售和利润率增长 [44] - 供应链相关成本预计将随时间下降，但具体时间需谨慎观察，公司期望供应商共同应对成本上升问题 [45] 问题2: 2024年的利润率和现金回报及资本分配情况如何？ - 目前难以提供2024年的具体指导，但公司认为电动汽车市场竞争激烈，不过产品组合和需求有望对2024年的利润率产生积极影响 [49][50] - 公司认为现金生成能力不会发生根本变化，将继续推进股票回购计划，并思考资本应用 [52] 问题3: Q3和Q4的情况是短期问题还是行业普遍困难，以及德国市场的折扣情况如何？ - Q3利润率下降主要是由于供应链相关成本上升，预计Q4该成本仍将处于较高水平，但全年指导仍维持在12% - 14%的较低端 [57][58] - 电动汽车市场竞争激烈，德国市场的折扣可能是短期的年终库存措施，不代表整体定价策略 [59][60] 问题4: 请详细解释UltoBridge的体积结构定价类别，以及中国汽车业务的情况？ - Q3中，销量同比略有下降，组合因AMG和S级的认证问题为负，定价有利，工业业绩受供应链成本抵消原材料价格顺风因素的影响 [63] - 中国市场Q3同比销量下降，但季度环比呈积极趋势，高端市场需求强劲，长期来看中国市场仍有潜力 [65][66] 问题5: Q4利润率的预期范围是多少，供应商成本问题是否为行业问题且会延续到2024年？ - Q4利润率不会降至个位数，约比Q3低200 - 300个基点，主要受供应链相关成本和季节性成本影响 [70][71] - 供应链相关成本预计将随时间下降，但具体时间需谨慎观察，长期来看公司希望恢复部分损失 [73] 问题6: 订单趋势如何？ - 订单量和订单获取情况向好，但由于部分车型受限，尚未看到全部动力，预计解决限制后订单获取动力将增强，2024年销量预计不低于2023年 [74] 问题7: 德国BEV订单获取情况以及激励措施对市场的影响，以及代理模式的定价和满意度情况？ - 目前判断9月底税收政策变化对BEV订单获取的影响还为时过早，但税收政策对企业车队客户很重要 [77] - 代理模式在多个市场已实施，对定价和利润率有积极影响，有助于整合和降低销售及分销成本，营运资本变化主要与产品组合和销量有关 [78][79] 问题8: 对供应商补偿的理解是否正确，以及移动业务的EBIT是否会在Q4达到低点并在2024年恢复？ - 确认对供应商补偿的理解正确，即Q3补偿涵盖前九个月，Q4将涵盖全年，过渡到2024年有望改善 [80] - 移动业务的EBIT可能会在Q4达到低点，但不会立即恢复，需要时间，公司将通过效率措施等应对 [83] 问题9: 电动汽车市场环境是否会使公司质疑目标或改变战略？ - 电动汽车市场竞争激烈，利润率较低，但公司拥有从ICE向BAV转型的优势，将坚持全面电气化战略，利用战术灵活性实现总体目标 [86][87][88]