财务数据和关键指标变化 - 集团EBIT为52亿欧元，EBIT调整后为53亿欧元，展现出合理的盈利能力，主要得益于良好的产品组合、稳健的定价、二手车业务表现良好以及有效的成本控制措施 [7][8][9] - 销售额下降10%，但收入增长8%，平均销售价格（ASP）上涨18% [19] - EBIT调整后较去年同期增长21%，现金流（息税前）为17亿欧元，受到半导体供应限制和物流链问题的影响 [20] - 现金税较2021年增加至6亿欧元，工业自由现金流为12亿欧元，净工业流动性为227亿欧元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 产品需求强劲，但销量受半导体供应限制持续影响，预计2022年下半年情况会有所稳定 [10] - 高端车型增长5%，电动汽车增长19%，而总销量因半导体问题下降 [17] - EBIT调整后为42亿欧元，销售回报率为16.4% [26] 货车业务 - 市场需求强劲，尽管半导体供应受限，单位销量仍与去年同期持平 [29] - 第一季度Sprinter和Metris（美国市场的Vito）销量创历史新高，在北美销量超过1.7万辆 [30] - 纯电动货车销量同比增长近60%，但绝对数量仍然较低 [30] - 利润率显著提高，销售额持平，收入增长9%，EBIT调整后为4.66亿欧元，销售回报率为12.6% [32][33] 移动出行业务 - 新业务量受供应限制和市场渗透率下降影响，新业务下降13%，投资组合仅增长1% [35][36] - EBIT调整后增长6%，预计全年业绩保持强劲，但会逐渐趋于正常化 [36][38] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 第一季度成功应对新冠疫情和供应链风险，实现了对竞争对手的强大价格溢价 [20][21] - 交付超过19万辆乘用车，电动汽车稳步增长，插电式混合动力汽车创历史新高，高端车型实现两位数增长，旗舰S级保持细分市场领先地位 [21] - 自2021年6月以来，迈巴赫车型月销量几乎每月超过1000辆 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速向电动汽车转型，第一季度电动汽车份额增加15%，高端车型份额达到16% [48][49] - 计划在2022年实现多个软件发展里程碑，并将于7月举办专门的软件活动 [49] - 继续应对半导体供应限制，通过与供应商合作和风险缓解措施取得了实际成果 [50] - 目标是到本十年末将二氧化碳排放量削减50%以上 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治环境充满不确定性，乌克兰战争、半导体供应瓶颈、通货膨胀压力和疫情防控措施是主要风险因素 [42][43] - 基于第一季度的业绩，公司确认了2021年年报中对几乎所有关键绩效指标的预测 [44] - 汽车业务预计销量略有增长，调整后的销售回报率在11.5% - 13%之间，更倾向于区间上限 [44] - 货车业务预计销售略高于21亿欧元，移动出行业务预计在16 - 18亿欧元之间 [46][47] 其他重要信息 - 公司严格遵守对俄罗斯的制裁和禁运措施，暂停向俄罗斯出口乘用车、货车和零部件，以及在俄罗斯的本地制造活动，并为此计提了6.58亿欧元的费用 [11][26] - 公司与乌克兰供应商保持密切联系，努力保障供应链，通过将生产转移到其他地点等措施取得了良好进展 [13] - 公司于4月初举办了首次全面的ESG会议，目标是到本十年末将二氧化碳排放量削减50%以上 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：市场参与者认为公司业绩已达峰值定价和产品组合，且全年指引未因Q1更好的业绩而提高，公司如何回应？以及公司对新车标价和折扣的看法，何时会允许经销商进行折扣销售，标价已提高多少，是否还有提升空间？ - 公司认为需求和产品组合的强劲势头将持续，目标是继续保持定价策略，但考虑到当前的风险因素，如中国的疫情防控和供应链问题，采取更谨慎的态度是合适的 [55][56] - 公司去年提前调整了标价，今年4月再次调整以应对通货膨胀，预计不会降低标价。公司的特别折扣处于较低水平，且不是由半导体供应决定的，而是基于不同的市场策略，即不强行推动销量 [59][60] 问题2：请说明工业业绩负面因素的关键驱动因素以及未来季度的演变情况，GLS Electric何时在欧洲、美国或中国市场上市？以及电动汽车的盈利能力是否能超过或至少与传统燃油车相匹配？ - 工业业绩的负面因素主要包括原材料成本增加、运营效率低下（如物流成本和能源成本上升）以及产品相关费用增加 [64] - EQS SUV将于下半年上市，市场反响强烈，有望成为热门车型 [65] - 以EQS为例，其销量开始具有意义，利润率令人满意，可变成本得到控制，但需要关注原材料成本和电池价格的变化 [66] 问题3：如何看待营运资金中成品和在制品库存增加的情况，是否会在第二季度缓解？以及迈巴赫的年度销售目标是多少？ - 第一季度库存增加是因为公司决定在缺少关键零部件的情况下生产车辆，预计第二季度库存水平将大致保持不变，下半年有望随着半导体供应情况的改善而正常化 [70][71][72] - 公司对迈巴赫的销售势头感到满意，将在5月19日提供更多信息 [73] 问题4：公司是否考虑增加电动汽车与传统燃油车业务的透明度，以及数字服务业务的最新进展和未来更新时间？ - 公司已经通过相关图表和欧盟分类报告提供了一些电动汽车的关键绩效指标信息，并且在投资方面，电动汽车平台的研发投入已占40%，且该比例将上升 [79][80] - 公司认为不应将业务拆分为传统燃油车和电动汽车两部分，而是要将整个公司转型为电动汽车企业，因为两者在销售、生产和工程等方面存在协同效应 [82][83][84] - 公司仍维持2025年数字服务业务EBIT达到10亿欧元的目标，今年在与NVIDIA等公司的合作中取得了重要里程碑，将在7月提供更新 [77][78] 问题5：过去三个月有哪些意外情况，生产和供应链完全正常化对公司是有利还是有阻碍？公司的战略是否有局限性，如产量和价格承受能力方面？ - 由于半导体供应限制，公司在第一季度本可以销售更多车辆而不影响产品组合和定价，全年销售目标预计略高于去年，可能更多在下半年实现 [92][93] - 公司认为产品的实质和吸引力是关键，目前没有看到战略的局限性，但会在5月19日或7月提供更详细的讨论 [94][95] 问题6：公司向代理模式转型的财务好处是什么？2022年纯电动汽车的占比预计是多少？ - 代理模式的好处包括更好地控制定价，有助于推动定价策略的实施，同时随着时间的推移会带来成本效益，尽管可能会增加库存方面的负担，但公司有机会改善端到端流程并减轻营运资金和库存的影响 [100][101] - 公司目标是2022年纯电动汽车占比达到15%，预计超过40万辆，第一季度EQS的销量表现良好，EQE和EQS SUV等车型将推动纯电动汽车份额进一步提升 [102] 问题7：EQE订单簿开放后有哪些初步迹象，预计今年的渗透节奏如何？目前纯电动汽车是否受到半导体短缺或其他问题的限制？ - EQS在第一季度销量超过5000辆，市场对高端版本和超大屏幕的需求旺盛，公司需要在2022年努力满足需求 [105] - EQE的产量提升将在下半年，尽管2022年的贡献可能有限，但基于EQS的经验，公司对EQE和EQE SUV的市场表现非常有信心 [106] - 目前没有发现纯电动汽车受到特定的半导体供应限制，供应限制是ICE和BEV共有的问题 [107]