财务数据和关键指标变化 - 尽管疫情持续，第三季度集团销量和营收仅比去年同期分别下降8%和7%，而第二季度销量和营收分别下降34%和29% [13] - 调整后息税前利润（EBIT）同比增长11%，达到35亿欧元，反映了集团成本控制措施的成效 [13] - 工业自由现金流达到51亿欧元，主要得益于成本和现金保存措施、各部门强劲的运营表现以及来自中国合资企业的12亿欧元股息 [14] - 净工业流动性从第二季度的95亿欧元增加到本季度末的130亿欧元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 梅赛德斯 - 奔驰汽车和厢式货车业务 - 全球乘用车销量持续复苏，车型组合有利、定价改善、固定成本显著降低，加速裁员也有助于提高盈利能力 [19] - 7 - 9月交付超过4.5万辆新能源汽车（xEV），当前和第四季度预计的xEV销量使公司接近实现今年的二氧化碳排放目标 [20][21][22] - 第三季度该业务板块销量比上一季度下降4%，至67.3万辆；厢式货车销量增长7%，至10.7万辆 [29][30] - 该业务板块营收下降3%，至260亿欧元；调整后EBIT为24亿欧元，同比增长29%；息税前现金流（CFBIT）达到46亿欧元 [30] 卡车和客车业务 - 与上半年相比，卡车销售显著复苏，但第三季度销量仍降至9.9万辆，主要受疫情影响 [40] - 多数关键地区的卡车订单显著高于第二季度，甚至超过2019年第三季度水平 [41] - 营收下降20%，至92亿欧元；销售约9.4万辆卡车，比上一季度减少25%；客车销量下降43%，至5100辆 [46] - 调整后EBIT为6.03亿欧元，调整后销售回报率为6.5%；订单量超过去年同期3%；CFBIT为11亿欧元，增长55% [46][47] 移动出行服务业务 - 业务在第三季度企稳，新业务量比去年第三季度增长2%，达到187亿欧元；合同量为1500亿欧元，较去年下降8% [57] - 保险业务略有改善，第三季度促成约64万份保单 [57] - 调整后EBIT增长28%，至6.01亿欧元 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场第三季度销量比去年同期下降5%，年初至今下降22% [26] - 中国市场作为梅赛德斯 - 奔驰汽车最大的市场，第三季度乘用车销量增长24%，创历史新高，年初至今销量增长7% [26] - 美国市场第三季度销量下降31%，年初至今下降24% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦豪华车市场的盈利性增长，目标是在电动驱动和汽车软件领域占据领先地位，同时努力降低盈亏平衡点 [9] - 持续推进成本控制和现金管理措施，以提高业务的抗风险能力 [78] - 积极应对行业变革，如推出氢燃料电池概念卡车和纯电动卡车等新产品 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于近期疫情反复，市场存在很大不确定性，但假设第四季度多数重要市场的经济状况继续正常化，且不会因疫情出现进一步挫折或停产 [65][66] - 预计2020年集团营收将显著低于去年，汽车和厢式货车、卡车和客车业务也将如此；DMO业务营收预计略有下降 [67] - 预计集团2020年EBIT将与去年持平；汽车和厢式货车业务EBIT将显著高于去年；卡车和客车以及DMO业务EBIT将显著低于去年 [68][69][70] - 预计工业业务的自由现金流将比去年显著增加 [70] 其他重要信息 - 8月中旬，美国监管机构批准了公司在美国的民事和环境索赔和解协议，公司成功推出内部技术合规系统，无需外部监督 [10] - 9月，公司发行了首张票面价值10亿欧元的绿色债券，体现了对可持续发展的关注 [12] - 9月初，公司开设了首个完全碳中和的生产基地Factory 56，并推出全新S级轿车 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Daimler能否在正常年份保守地产生60 - 80亿欧元甚至80 - 100亿欧元的自由现金流？ - 公司在第三季度为此付出了努力，第四季度也将继续朝着这个方向发展，但第三季度的业绩包含一些季节性因素，第四季度会受到影响 [86] - 公司为汽车和厢式货车业务设定了利润率目标，并致力于将其转化为现金流，但仍有很多工作要做 [87] 问题2: 较低的PPE投资是来自效率提升、复杂性降低和车型项目缩减，还是Daimler对供应商工装投资的方式发生了变化？ - 2020年公司年初设定了投资上限，疫情加速并降低了该上限，主要是对PPE投资进行了优先级排序 [91] - 与产品相关的投资，包括S级、C级、EQS以及软件和电动领域的投资未受影响；非产品相关的PPE投资受到严格审查，但公司对供应商的投资方式未发生结构性变化 [92] 问题3: 鉴于中国市场强劲的订单情况，公司在中国是否面临产能限制，是否有增加生产和在2021年取得更好业绩的空间？ - 预计中国市场第四季度表现强劲，公司将利用全球工业网络支持中国市场的需求，同时在北京北部新建工厂，从明年起将提供更多产能 [95] 问题4: 公司劳动力削减目标完成进度如何，第三季度销售费用情况以及第四季度预期规模是多少，第四季度是否会有来自中国的股息流入？ - 集团和各部门的员工数量正在减少，但大部分白领裁员工作仍在进行中，目前进展顺利 [99][100][101] - 第三季度销售费用受到严格控制，但为支持关键市场的产品推广，第四季度和2021年可能会增加一些成本，同时第三季度美国养老金调整带来的有利影响也会在第四季度有所体现 [102] - 已兑现2019年的全部中国股息，2020年股息的支付时间有待确定 [104] 问题5: 正常情况下第三季度的自由现金流运行率是多少，其中有多少是第三季度特有的；公司提到二氧化碳排放目标接近实现，这是否意味着能够达成目标，是仅针对2020年还是也涉及2021年？ - 第三季度的12亿欧元中国股息不能作为正常运行率，且第三季度存在一些季节性因素，第四季度汽车和厢式货车以及卡车和客车业务的现金转化率将低于1倍 [110][111] - 公司设定的汽车和厢式货车业务现金转化率目标为0.7 - 0.9倍，卡车业务为0.9倍，这是公司努力的方向 [112] - 第三季度销售4.5万辆xEV，加上上半年的销量和第四季度预计的需求，使公司接近2020年二氧化碳排放目标，2021年将继续保持这一势头，但目前暂不对此进行评论 [109] 问题6: 销售费用的可持续水平占销售额的百分比是多少；公司为何不更大程度地进行营运资金重组，如保理业务，以及预计库存水平的结构性下降程度如何？ - 公司计划将固定成本比2019年降低超过20%，这可作为长期运行率的参考，但不同时期成本调整措施的重点会有所变化 [116][117] - 2020年公司重点是谨慎管理生产和销售，平衡供需关系，这对库存、定价、残值和二手车水平都有积极影响 [118][119] - 公司认为营运资金仍有进一步结构性改善的潜力，但这更多是2021年及以后需要解决的问题，目前供应链和部分供应商面临压力，不适合进行大规模的付款条款调整 [120] - 报告中未考虑重大的保理业务 [121] 问题7: 插电式混合动力汽车的贡献利润率与传统汽油和柴油汽车相比如何；公司是否仍认为卡车业务应由戴姆勒股份公司100%控股，为何认为这对股东是最佳解决方案？ - 插电式混合动力汽车有正的贡献利润率，但低于传统内燃机汽车，主要是因为车上有两个推进系统导致可变成本增加 [128] - 公司正在努力提高xEV和插电式混合动力汽车的贡献利润率，第三季度xEV销量增加对EBIT有一定稀释作用，但通过综合管理成本、定价和车型组合等因素，公司有信心应对 [128][129] - 第三季度卡车业务在成本调整和市场复苏方面取得了进展，公司目前的重点是提高业务的运营绩效，关于卡车业务的结构和股权问题暂无新消息 [127] 问题8: 为接近欧盟二氧化碳排放目标，第四季度xEV销量需要达到多高，是否会排除加入排放池计划；公司对移动出行服务业务的未来发展方向有何看法，是否认为该业务应继续作为戴姆勒集团的一部分？ - 第四季度xEV销量预计将超过第三季度，公司会持续审查相关指标，包括阶段积分和其他措施，以确保达到目标 [133][134] - 移动出行服务业务在第三季度运营情况有所恢复，成本控制表现出色，2020年与宝马共同确定了实现盈亏平衡及未来发展的方向，公司对各垂直领域的合作持开放态度，目前正在探索多种选择 [135][136]