财务数据和关键指标变化 - 2021财年按权益法计算（不包括中国合资企业运营），公司全年营业利润为2473亿日元，营业利润率为2.9%，净利润为2155亿日元，汽车业务自由现金流为负2947亿日元，汽车业务净现金为7280亿日元 [25] - 按比例计算（包括中国合资企业运营），公司全年营业利润达到3605亿日元，营业利润率为3.7%，汽车业务净现金超过1万亿日元，汽车业务现金及现金等价物为1.7万亿日元，未使用承诺信贷额度约为1.9万亿日元 [26][27] - 2022财年按权益法计算，净收入预计同比增长18.7%至10万亿日元，营业利润预计维持在2500亿日元左右，营业利润率为2.5%，净利润预计下降30%至1500亿日元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 销售业务方面，2021财年公司零售量达387.6万辆，超出全年预测2%，其中日本42.8万辆、中国138万辆、北美118万辆（美国84.2万辆）、欧洲34万辆 [9] - 美国业务通过改变产品、业务和文化，过去三个财年每单位平均净收入增长19%，自2019财年以来租赁比例降低14个百分点，经销商参与度得分从2019财年提高12分 [11] - 日本业务中Note和Aura新细分市场份额升至14%，每单位净收入相比之前车型跃升38%，2021财年下半年Note和Aura在电动动力总成排名中居首，Aura获包括“日本年度汽车”在内三项大奖，新款Nissan Ariya收到6800份预订单，产品平均范围从5%降至3.3% [12][13] - 中国业务中Sylphy和Altima等车型细分市场份额在过去三个财年增加，高等级车型占比上升带来更高利润率，车辆连接比例从76%提高到86%，获奖的e - power技术获积极认可 [14][15] - 欧洲业务聚焦增长的跨界车细分市场，新款Qashqai已有13.6万份订单，每单位净收入增长38% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年全球预计销售400万辆，同比增长3.2%，欧洲因俄罗斯销售损失预计同比下降，中国因封锁等因素预计同比持平，其他市场因新产品推出和半导体供应短缺缓解预计增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从销量导向向价值驱动战略转型，实施Nissan NEXT业务转型计划，已完成合理化阶段，后续将聚焦未来增长 [8][17] - 到2026财年，公司电动化车型占比将超40%，同时加大电池研发，致力于2028年降低液态锂离子电池成本并提高性能，开发能量密度翻倍的全固态电池，2024年建成试点生产线，2028年开始量产 [20][21] - 公司在英国桑德兰工厂投资达10亿英镑，创造超6200个工作岗位；在美国投资5亿美元改造坎顿装配线以生产新款电动汽车；建立电池再利用、转售、回收、再制造商业模式，并计划扩展至美国和欧洲 [22][23] - 到2030年，公司计划推出23款电动化车型，包括15款电动汽车 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去财年公司面临乌克兰危机、新冠疫情、能源和供应链中断等挑战，但仍努力克服困难，实现业务转型进展 [4] - 2022财年公司经营环境仍具挑战，包括半导体供应短缺、俄乌地缘政治问题和原材料价格上涨，但预计全球销量增长，营业利润维持与2021财年相似水平 [36][39] 其他重要信息 - 公司将在6月的年度股东大会上提议向截至2022年3月31日的股东支付2021财年年终股息每股5日元，派息率约9%；预计2022财年年终股息为每股5日元，中期股息待定 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售、生产和批发量相关问题，以及股东回报问题 - 销售增长3%是供应链导致，公司销售潜力远超400万辆，若有更多半导体供应，销量将提升，但需平衡零售、批发和生产，同时要考虑中国封锁带来的风险 [58][60][61] - 公司决定此次年终股息为每股5日元，派息率9%，目标是将派息率提高到30%，2022财年中期股息因情况不确定待定，全年股息预计每股5日元或更多 [56][57] 问题2: 本财年如何抵消原材料价格上涨和物流成本增加的负面影响，以及俄罗斯业务的潜在风险 - 对于原材料价格上涨，公司会尽量压缩成本，已预购部分钢材，对部分原材料进行少量金融对冲，通过推出受客户认可的产品、提高产品等级占比和关注高利润率车型等方式提高每单位收入，以抵消成本 [71][72] - 俄罗斯业务在2022财年预算中无销量，2021财年已计提约150亿日元准备金，后续需持续监测并采取适当行动 [67][70] 问题3: 与雷诺在半导体短缺情况下生产情况的差异，以及哪些市场容易和难以提高价格 - 难以与雷诺比较半导体短缺程度，因为雷诺专注欧洲（包括俄罗斯），而欧洲仅占公司业务组合的9%，公司根据可见的生产能力、机会和风险确定了400万辆的销售目标 [84][85][86] - 公司不会随意提价，在美国通过提升产品价值和减少激励措施来提高收入；在日本难以提价，可通过推出新技术和新产品创造价值；在美国皮卡市场会跟随竞争对手提价 [87][88][89] 问题4: 到2024年3月实现5%营业利润率目标的确定性，以及雷诺电动汽车业务分拆的利弊 - 基于2021年取得3.7%的营业利润率（含中国），以及业务质量提升和合理化按计划推进，公司有信心到2023年实现5%的营业利润率目标，但需关注中国和俄乌局势等风险因素 [97][98] - 公司需充分了解雷诺的立场，在加强联盟的框架内考虑如何应对，目前不会对雷诺的报道给出正式反对意见 [95][96] 问题5: 竞争对手本财年计划提高销量10%，而公司产量保守的原因 - 公司产量受中国4 - 5月封锁影响，需密切关注情况发展，若情况明朗可计算更准确的销量指引，预计这种情况不会持续太久 [99] 问题6: 2021财年汽车业务和销售金融业务的利润情况，以及2022财年汽车业务盈利能力提升的原因 - 2021财年汽车业务仍亏损但显著改善，2022财年有机会实现收支平衡；销售金融业务2021年有一次性收益，2022年无法重复，但业务质量提高，实际利润会因资产组合规模变小而略有下降 [107][108] - 公司认为目前固定成本结构是维持可持续增长的最低要求，不会进行进一步结构改革，但会持续改进，若2022财年销量回升，边际盈利能力将提高 [110][112][114] 问题7: 关于批发量和销售激励的问题 - 批发量会受外汇、新车型价值、车型等级组合改善和激励减少等因素影响，提问者的估算方向正确 [118] - 公司2021年已降低每单位销售激励，2022年将努力保持该水平，目前在美国每单位激励仍略高于其他日本车企，但处于历史低水平且降幅更大 [119][120][121]