财务数据和关键指标变化 - 2022年报告销售额增长8.4%，新增73亿瑞士法郎销售额，达944亿瑞士法郎 [47][50] - 基础交易营业利润率降至17.1%，基础每股收益增长9.4%，达4.84瑞士法郎（恒定货币） [7][8] - 毛利润增长2.5%，达427亿瑞士法郎，毛利率降至45.2% [92] - 自由现金流从87亿瑞士法郎降至66亿瑞士法郎，净债务增至482亿瑞士法郎 [99][101] 各条业务线数据和关键指标变化 区域业务 - 北美区有机增长10.3%，RIG为 - 1.3%，基础交易营业利润率提高70个基点 [60][64] - 欧洲区有机增长7.2%，RIG为0.9%，基础交易营业利润率下降190个基点 [65][68] - AOA区高个位数有机增长，RIG受影响，基础交易营业利润率下降110个基点 [69][71] - 拉丁美洲区双位数有机增长，RIG为1.5%，基础交易营业利润率下降70个基点 [72][74] - 大中华区有机增长3.5%，RIG为1%，基础交易营业利润率提高260个基点 [75][77] 业务板块 - 雀巢健康科学业务中个位数增长，基础交易营业利润率不变 [78][80] - 奈斯派索中个位数有机增长，RIG为 - 1.7%，基础交易营业利润率下降150个基点 [81][82] 产品类别 - 宠物护理连续三年双位数增长，RIG为中个位数 [85] - 咖啡高个位数增长，星巴克产品销售额达36亿瑞士法郎 [84][85] - 婴儿营养有机增长10.1%，利润率提高160个基点 [86][90] - 糖果增长9.4%，利润率有所改善 [89][91] 各个市场数据和关键指标变化 - 发达市场有机增长7.1%，RIG为负；新兴市场增长10%，RIG为正 [50][51] - 户外渠道大幅反弹，第四季度有所正常化，中国市场受疫情影响增长受限 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速产品组合优化，从SKU优化扩展到品牌、细分市场和地区 [36][38] - 聚焦快速相关、有影响力的创新，推动产品组合升级 [36] - 继续在气候可持续性和营养领域发挥领导作用 [36] - 恢复毛利率，加强现金流管理 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年有机销售增长预计在6% - 8%，基础交易营业利润率预计在17% - 17.5%，基础每股收益增长预计在6% - 10% [44][45] - 对实现2025年目标有信心，认为当前举措将推动业绩改善 [109] 其他重要信息 - 雀巢健康科学重新聚焦消费者护理和医疗营养 [19] - 食品业务打造新鲜食品企业对企业平台 [21] - 推进“对您有益，对地球有益”战略，包括营养和可持续发展方面的举措 [23][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年6% - 8%的有机增长指引是否包含SKU逐步淘汰的影响，以及Q4销量下降的具体拆分 - 回答: 6% - 8%的指引包含SKU合理化的影响；Q4 RIG负影响2.6%，主要由SKU优化、户外增长放缓等因素导致，还有一个少开票日的因素 [106] 问题2: 中期利润率展望及2023年成本通胀预期 - 回答: 难以准确预测成本通胀走势，不适合进行投机性猜测；2025年目标是基础交易营业利润率回到17.5% - 18.5%，结构成本和SKU及产品组合优化计划将对利润率产生积极影响 [109][110] 问题3: 产品组合合理化在2023年的推进程度及贸易支出和A&P的情况 - 回答: 产品组合优化计划2023年全年对RIG和OG有积极影响，但上半年为负；贸易支出去年绝对值增加，是为确保产品在提价时仍具可负担性，市场份额表现良好 [113] 问题4: 2023年有机增长的主要产品类别驱动因素及是否有大型剥离计划 - 回答: 预计增长较为广泛，宠物护理表现将持续良好；会进行更多SKU优化和剥离，以聚焦盈利性增长 [116][120] 问题5: Q4 SKU合理化影响的具体数值、2023年20个基点转正的机制，以及宠物食品供应链限制的缓解时间和是否会产能过剩 - 回答: Q4 RIG影响主要来自户外增长放缓和SKU优化；上半年仍为负，下半年因“推头”效应转正；宠物食品供应链限制预计1 - 2年内缓解，不担心产能过剩 [126][124] 问题6: 2023年定价轮次、是否落后于同行，以及奈斯派索固定资产增加但ROIC下降的前景 - 回答: 定价因市场和类别而异，部分是2022年延续，不适合猜测轮次；奈斯派索投资Virtua系统，整体表现良好，过去三年RIG平均为4% [129][130] 问题7: 大中华区利润率扩张的原因及是否暂时，以及“对您有益”营养计划如何平衡健康和非健康产品 - 回答: 大中华区利润率扩张主要来自产品组合改善和较低通胀；“对您有益”战略不设健康产品销售占比目标，对健康和非健康产品都致力于成功 [134][135] 问题8: 市场交易下行的迹象及发展，以及中国婴儿营养新法规和HMO审批情况 - 回答: 交易下行迹象有限，如北美冷冻食品和欧洲水业务，预计会恢复；中国婴儿营养HMO已提交申请，审批时间不确定 [138][140] 问题9: 2023年初价格弹性情况及资本支出计划是否会减少 - 回答: 不能简单将Q4 RIG负影响归结为价格弹性，还受高基数和供应限制影响；资本支出预计到2025年占销售额5%，产品组合优化对其影响有限 [144][145] 问题10: 美国冷冻食品市场与加拿大市场前景差异的原因 - 回答: 美国业务针对本土市场优化，加拿大业务受运输和汇率不利影响，难以长期盈利 [149] 问题11: 北美第四季度RIG下降的特定类别，以及资本支出占销售额比例、净利息成本、税率和外汇对EPS影响的展望 - 回答: 北美SKU优化如Sweet Earth植物性食品业务有影响；净利息成本适度增加，外汇影响目前为负且难预测；2023年资本支出可能达峰值，2025年降至5% [152][153] 问题12: 公司定价理念的澄清 - 回答: 在发展中市场坚持负责任定价，在发达市场和高端产品上适时主动定价，美国市场定价较早且正确 [156]