财务数据和关键指标变化 - 上半年总销售额达455亿瑞士法郎，报告基础上增长3.5% [13] - 有机增长3.6%，二季度加速至3.9% [13] - 基础交易营业利润率达销售额的17.1%，增加100个基点 [13] - 基础每股收益按固定汇率计算增长15.7% [13] - 净收购增加1.1%的销售额，外汇产生负面影响，使销售额减少1.2% [16] - 毛利润率较上年增加60个基点，半年末达49.9% [36] - 基础交易营业利润率从16.1%增至17.1% [36] - 交易营业利润率增加90个基点至15.5% [37] - 集团税率增加110个基点至27.5%，基础税率下降280个基点至21.4% [37] - 净利润下降240个基点至10.9% [37] - 基础每股收益按固定汇率计算增加15.7%，按报告基础计算增加14.6%至2.13瑞士法郎 [38] - 营运资本占销售额的比例在过去12个月的五个季度平均基础上下降50个基点 [39] - 上半年自由现金流达41亿瑞士法郎 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 Zone AMS - 销售额达157亿瑞士法郎，有机增长势头进一步提升至3.9% [18] - 实际内部增长（RIG）为2%，主要贡献来自美国和巴西 [18] - 基础交易营业利润率提高40个基点至19.2% [20] Zone EMENA - 销售额为92亿瑞士法郎，有机增长2.4% [21] - RIG为3.7%，定价因西欧持续通缩环境为负 [21] - 基础交易营业利润率增加10个基点 [22] Zone AOA - 销售额为107亿瑞士法郎，有机增长3.3%，RIG为2.3%，定价为0.8% [22] - 基础交易营业利润率提高40个基点至23.1% [25] Nestlé Waters - 总销售额为40亿瑞士法郎，有机增长1.4%，完全由4.7%的正定价驱动，RIG下降3.3% [25] - 基础交易营业利润率增加180个基点至11.8% [28] Other Businesses - 总销售额为58亿瑞士法郎，有机增长加速至7.4%，由6.7%的强劲RIG驱动，定价为0.7% [28] - 基础交易营业利润率增加320个基点至19.6% [30] 各个市场数据和关键指标变化 发达市场 - 有机增长加速至2.4%，为七年来最强劲的上半年表现 [17] 新兴市场 - 增长5.3%，最大驱动力是拉丁美洲，特别是巴西实现两位数增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 平衡追求有机增长和运营效率，上半年成果支持2020年中期目标 [4][5] - 推进星巴克合作项目，计划在2020年初推出更多SKU [6] - 致力于植物基食品领域，希望成为主要参与者 [8] - 进行投资组合管理，出售Nestlé Skin Health，预计四季度完成交易 [9] - 开展Nestlé Health Science的COPES倡议，为癌症患者提供全面建议和实时支持 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年各举措取得进展，但仍有提升空间 [12] - 2019年下半年有机增长和利润率面临挑战，因2018年末表现强劲和2019年大宗商品周期影响 [5] - 确认全年指导，预计2019年有机销售增长约3.5%，基础交易营业利润率达到或超过17.5% [40][41] 其他重要信息 - 上半年巴西卡车司机罢工带来的有利比较因素使RIG和OG受益约10个基点 [15] - 预计全年重组成本约为7亿瑞士法郎 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入下半年是否有担忧因素影响业绩指引，星巴克和植物基业务的贡献及机会大小 - 公司表示没有特定美国市场问题使下半年更谨慎，业绩指引谨慎是基于多种因素；目前难以提供星巴克和植物基业务具体贡献数据，但市场表现显示星巴克项目成功，植物基业务符合消费趋势和营养研究 [45][46][47] 问题2: Zone AOA增长情况，中国市场疲软原因及巴基斯坦市场情况，咖啡业务Nescafé品牌发展、市场份额及定价趋势 - 巴基斯坦一季度负增长10%，面临经济放缓和监管环境挑战，中期谨慎乐观；中国消费品市场上半年低迷，主流领域和糖果业务有压力，长期看好；绿咖啡价格低对Nescafé等主流品牌有压力，但有高端化机会 [50][52][53] 问题3: Hsu Fu Chi在中国的战略适配性及是否影响资本分配，Waters部门在美国主流产品的改善空间 - Hsu Fu Chi受年初中国新年季影响，公司正努力推出新产品改善情况；Waters未来发展方向是高端产品，但需要时间取得进展 [56][57][58] 问题4: 婴儿营养业务季度表现，Atrium业务是否仍保持两位数增长 - 婴儿营养业务上半年增长4%，增长分布良好，中国市场有放缓但仍增长；Atrium业务表现良好，按原计划推进 [60][61][62] 问题5: 二季度定价是否倒退，未来定价是否会改善，全年有效税率情况 - 二季度定价因去年同期提价对比显得平淡，但公司仍关注定价；基础税率下降主要因地理和业务组合变化，可持续但受业务范围和组合影响，出售Nestlé Skin Health可能使基础税率略有上升 [64][65][66] 问题6: 美国冰淇淋业务各子类别情况，重组成本现状及全年预期 - 美国冰淇淋业务二季度中个位数增长，由Häagen - Dazs和Outshine驱动，Dreyer's表现疲软，创新推动增长并提升市场份额和利润；预计全年重组成本约7亿瑞士法郎 [68][69][70] 问题7: 有机增长和RIG中组合和销量的平衡情况 - 公司不提供RIG中销量和组合的细分数据，但RIG是驱动销量和高端化的良好指标，行业领先的RIG数据表明情况积极 [72][73][74] 问题8: 二季度咖啡业务改善的主要贡献国家，日本市场情况 - 二季度咖啡业务恢复中个位数增长，主要由RIG驱动，日本市场有所恢复，EMENA市场重回正增长；主要增长子类别包括即饮咖啡、Nespresso、Starbucks和新兴市场的Nescafé，市场份额有所改善 [76][77][78] 问题9: 进入公司三年来的最大惊喜和挑战 - 最大惊喜是行业过去三年的变化和创新，挑战是跟上创新速度，公司通过调整研发组织和快速推出产品应对，如Starbucks项目 [80][81] 问题10: 水业务9000万瑞士法郎重组成本的具体使用情况 - 重组成本主要用于美国和法国，关闭了美国凤凰城的一家工厂，在法国零售业务的子品牌进行了重组 [83][84] 问题11: 目前终端市场增长率，公司市场份额表现，美国市场加速增长的主要贡献因素 - 公司约58%的销售额市场份额在增加或稳定，其中49%增加，9%稳定，42%下降，优于去年；美国市场增长得益于宠物护理、咖啡奶精和咖啡等重要品类表现良好 [88][89][90] 问题12: 排除Nestlé Skin Health后上半年基础利润率情况，西欧RIG强劲是否因更多涉足炎热国家 - 排除Nestlé Skin Health后基础利润率增加约80个基点，其利润率与公司平均水平相当，无稀释或增值影响；EMENA的RIG增长是广泛的，无显著个别因素 [92][97][98]