公司基本信息 - 证券代码 301507，证券简称民生健康，全名为杭州民生健康药业股份有限公司 [1] - 2024 年 11 月 4 日下午 15:30 - 17:00 在公司会议室进行特定对象调研，参与单位有方正证券、华夏基金、东方证券等，上市公司接待人员有董事会秘书陈稳竹等 [1] 公司历史合作 - 2009 年从控股股东民生药业分立而来，2010 年与法国赛诺菲合资，2017 年购回赛诺菲股份 [1] 产品市场情况 - 多维元素片（21）单品销量大概率稳健，我国人均膳食营养素补充剂消费量为国际发达国家的 1/5 左右，市场增长空间大 [2] 毛利率相关 - 三季度毛利率波动与收入结构有关，借助“21 金维他”品牌开展招商及线上分销业务影响总体毛利率，但该类产品净利率稳定，业务规模形成后有助于提升业务规模和盈利能力 [2] 产品增长情况 - 保健品类维矿系列增长较快，如“21 金维他桃花瓶”，公司通过植入剧集、内容平台推广等方式重点推广 [2] 竞争差异点 - 品牌知名度和批文稀缺度形成竞争壁垒 [2] 产品效果 - 公司主要产品为日常营养素补充剂，需常规持续补充才有较好体感体验 [2] 新产品品类方向 - 益生菌平台：8 月与中科嘉亿方签署战略合作意向，拟打造全产业链益生菌生态体系 [2][3] - 民生同春平台：围绕传统、潮流、科技健康推陈出新，切入市场，布局潮流健康产品并创新 [3] - OTC 药品：包括维矿类及其他品类（如今年拿到批文的铝碳酸镁混悬液），将带来业务增长 [3] - 招商及线上分销业务：发展速度快，有助于提升业务规模和盈利能力 [3] - 其他：在研产品米诺地尔搽剂开发进度较快，已进入注册程序，后续以市场需求为导向开发新产品 [3] 并购方向 - 密切关注市场和行业动态，结合战略规划和资产规模，寻找大健康领域符合发展战略、有上下游协同效应的新项目机会 [3]