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Bowlero (BOWL) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度,公司产生总营收(不含服务费)2.6亿美元,调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)为6290万美元,去年同期分别为2.26亿美元和5210万美元 [14] - 本季度总场地收入增长17.5%,同店销售额增长0.4%,调整后EBITDA为6290万美元,同比增长21%,利润率为24.2%,扩大130个基点 [14] - 公司更新2025财年指引,将营收区间下限提高1000万美元,第一季度资本支出为4100万美元,其中增长性资本支出1600万美元,新建资本支出1700万美元,维护性资本支出800万美元 [15] - 季度末流动性为3.55亿美元,循环信贷未提取,现金为3800万美元,净债务为11亿美元,银行信贷工具净杠杆率为2.6倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务方面,本季度餐饮销售同比增长18%,零售餐饮与保龄球的关键绩效指标(KPI)在整个业务组合中超过0.8美元,在顶级50家Bowlero门店,最近采用升级高级菜单的门店本月餐饮与保龄球的比例接近1.1美元,同比增长超0.18美元 [11] - PBA业务上,上一季累计覆盖人数同比增长46%,线性收视率与美国职业棒球大联盟相当,进入2025赛季,通过重组赛程和制作策略实现显著节省,并引入新赞助商 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重内部优化与高回报资本部署的平衡,通过并购扩大业务版图,如收购Raging Waves、Boomers和Spectrum Entertainment Complex等,市场并购机会丰富,公司将继续进行增值资本部署 [7][8] - 未来将开设新的Lucky Strike门店,新建设项目储备丰富,同时持续推进餐饮业务举措,如推出新菜单、实现移动点餐等,以提高客户满意度和运营效率 [9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务充满信心,认为当前宏观环境为资本部署提供了更多机会,除保龄球业务外,还可拓展至其他领域,如水上公园和家庭娱乐业务 [7] - 尽管面临一些挑战,如天气影响和食品成本上升,但公司通过有效管理和战略举措,实现了业务增长和利润提升,对未来发展持积极态度 [14] 其他重要信息 - 公司采用数据驱动的运营模式,通过Power BI工具让各级管理人员对日常数据负责,同时聘请首席采购官以管理成本和提高采购效率 [29] - 推出秋季季票,效果良好,未来可能提前推出夏季季票,并考虑整合旗下业务推出更具吸引力的通票 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度同店销售的节奏以及10月散客和活动业务的趋势 - 9月底受两场飓风影响,第一季度同店销售损失约200万美元,10月天气不佳,但目前活动业务(P6)同比增长10%,这是本季度主要营收和利润来源 [17] 问题2: EBITDA利润率扩张的驱动因素以及各季度利润率扩张的节奏 - 第三季度利润率扩张最大,一是新年活动从去年第二季度移至今年第三季度,带来500 - 700万美元的销售增长;二是去年1月前三周销售不佳,今年将实现追赶,第二季度也会有利润率扩张,但Boomers和Raging Waves会产生负EBITDA [18] 问题3: 同店销售展望是否保持不变以及未来三个季度同店销售的节奏 - 同店销售预期未变,第一、二季度同店销售增长较低,第三、四季度增长较强,主要因为新年活动时间变化和去年1月天气不佳的基数效应 [23] 问题4: 公司在寻找潜在资产时,在核心保龄球资产和其他资产上的时间分配 - Lev专注于现有业务运营,Bobby大部分时间也投入现有业务,Thomas大部分时间负责并购事务 [26] 问题5: 公司如何利用数据提高效率,以及首席采购官的职责和期望 - 公司向350人发放Power BI订阅,让各级人员对日常数据负责,首席采购官的核心职责是管理通胀,保持成本稳定,公司还可通过规模效应实现采购协同,如将Boomers的采购纳入公司体系 [29][30] 问题6: 秋季季票与夏季季票的差异、相关指标以及未来通行证计划的战略思考 - 秋季季票周期更短,目前即将结束,结果令人鼓舞,夏季季票在销售、兑换数量和净推荐值(NPS)方面表现出色,未来可能提前推出夏季季票,优化价格,秋季季票明年将重新推出,还考虑整合旗下业务推出更具吸引力的通票 [33][34][35] 问题7: 未来提价与销量的策略,以及上一季度相关情况带来的信心 - 公司在食品方面提价取得积极效果,可与过去几年保龄球提价相互补充 [37] 问题8: 股票回购与并购的资本分配策略,以及并购中规模的含义和影响因素 - 公司将继续在能获得高回报的领域进行资本部署,采用稳健的方式,对各类资产都会进行评估;股票回购将根据价格和公司相对表现动态调整,同时通过回购和分红回馈股东 [38][39] 问题9: 移动点餐对运营的影响以及客户的反馈 - 上个月移动点餐已在全公司推广,使用率上升,结合数据驱动的劳动力管理,提高了运营效率,公司还在部分门店试点平板电脑点餐,预计2025年初推广至全公司,这将进一步提高效率和客户满意度 [42] 问题10: 每1美元保龄球消费对应的餐饮消费与去年的比较,以及Lucky Strike和Bowlero品牌的情况 - 目前该指标为0.8美元,去年约为0.6美元,顶级50家Bowlero门店采用高级菜单后,该比例达到1.1美元,同比增长0.18美元,Lucky Strike门店该比例超过2美元 [45][46][47] 问题11: 高级菜单门店是否有机会重新品牌化为Lucky Strike - 答案是肯定的 [49] 问题12: Boomers和Raging Waves在12月和3月季度对EBITDA的拖累程度 - 每个季度约为几百万美元 [50] 问题13: 本季度散客和团体业务的相对增长率,以及对消费者健康状况、假日消费预期和企业预订管道的看法 - 本季度散客业务高于活动业务,主要因季票因素,预计进入12月会反转 [52] 问题14: 收购Boomers的吸引力以及对家庭娱乐领域其他机会的看法 - 除估值有吸引力外,Boomers缺乏资本投入,公司可将自身活动平台、采购组织和街机业务优势应用其中,挖掘资产潜力 [54] 问题15: 顶级50家门店餐饮与保龄球比例增长中价格因素的占比,以及未来12个月全网络提升该比例的目标 - 增长部分无价格因素,全网络提升至1美元需多方面努力,包括推广移动点餐、平板电脑点餐,招聘有餐饮和酒店经验的人员,加强销售培训,推出新菜单等 [56][57][58] 问题16: 客户消费情况、游戏数量和客户群体与去年相比的变化 - 普通客户消费情况稳定,餐饮消费有所增加,企业业务因选举不确定性略有疲软 [60] 问题17: Lucky Strike资产过去一年的表现、回报情况和整体发现 - 14家资产中有11家表现出色,收购时预计将其EBITDA从1700万美元提升至3000万美元,目前进展符合预期 [63] 问题18: 近期新建门店的运营情况和盈利状况 - 所有门店均盈利,新开门店表现优于以往,如迈阿密门店预计首年营收达1000万美元,丹佛两家新店初期表现积极,新建设项目储备丰富,选址优质 [64][66][68] 问题19: 是否会对过去一年的历史季度数据进行重述 - 已在8 - K文件和新闻稿中提交 [69] 问题20: 节日活动预订情况和平均活动收入情况 - 12月活动预订同比增长10%,包括企业和个人活动,预计平均活动收入将增加 [70] 问题21: Raging Waves拓展空间、增加水上公园以及利用淡季机会的可能性 - 有利用淡季的机会,但淡季成本主要为固定成本,重新招聘员工困难,需确保有可观的额外收入;收购的Destin水上公园季节更长,更具灵活性;淡季EBITDA拖累相对较小,旺季资产盈利能力强 [72][73][74] 问题22: 收购水上公园时是否考虑地理位置和天气模式 - 地理位置和天气模式不是决定因素,但如果水上公园与保龄球中心在同一地区,可形成自然的天气对冲,公司会根据具体情况评估资产,注重投资回报 [75][76][77]