财务数据和关键指标变化 - 本财年上半年净销售额为3.2万亿日元，投资亏损8496亿日元，所得税前收入2926亿日元，净亏损1291亿日元 [43] - 第一季度净亏损3.2万亿日元，第二季度净收入3万亿日元，主要收益来源是阿里巴巴 [46] - 截至目前净资产价值为16.7万亿日元，贷款价值比为15%，现金头寸为4.3万亿日元，可覆盖未来4年的债券赎回 [40] - 3月至9月，净资产价值从23万亿日元降至19万亿日元，债务也有所减少 [52] - 3月底每股净资产价值约为1.1万日元，股价为5559日元，折价率为50%；9月30日每股净资产价值为1.08万日元，股价为4900日元，折价率为55%；11月9日股价超过7000日元，目前折价率约为40% [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 愿景基金 - 本季度环境仍严峻，投资金额为99.59亿美元，较上一季度或同比略有改善 [70] - 愿景基金1投资成本为890亿美元，累计投资回报为1029亿美元，有一定收益 [72] - 愿景基金2成立约2年，投资的472家公司中约2/3价值下降，1/4价值上升，其余无变化 [75] - 本季度新投资活动仅为3亿美元，去年上半年投资约300亿美元，今年上半年约为25亿美元 [77][78] - 上半年有3家公司进行IPO，均取得了不错的回报，但后期受环境影响股价大多下跌 [79] ARM - 营收同比下降6%，排除一次性影响后，上半年营收本应增长，3年复合年增长率为21% [90][91] - 调整后EBITDA的3年复合年增长率为107% [91] PayPay - 注册用户数为5100万，GMV为1.8万亿日元，持续增长 [94] T-Mobile - 收购Sprint时投资2.1万亿日元，股权部分为0.4万亿日元，目前股权价值已增至3万亿日元，内部收益率达25% [98][99] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球零售电子商务销售额占比从7%增至24%，且这一趋势将持续 [84] - 自动化仓库市场中，仅有2%的市场实现自动化，98%未自动化，存在巨大机会 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于防御模式，放缓新投资活动，专注于投资回收和改善资产负债表 [39][57] - 愿景基金将精简人力资源，选择性投资，努力提升现有投资组合的价值 [80] - 公司关注数字商务、全球供应链、金融科技、劳动力市场和数据等领域的投资机会 [84][87][88] - 准备ARM的IPO，待市场条件合适时推进 [91][115] - 维持贷款价值比低于25%、保持至少2年债券赎回现金、确保愿景基金和子公司的定期分红等财务政策 [101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境存在不确定性，通胀、地缘政治风险等因素导致市场波动，尤其是科技板块 [41] - 尽管目前市场环境不佳，但公司相信未来会有复苏的曙光，将等待合适的时机进行投资 [28][106] 其他重要信息 - 孙正义将不再参与季度业绩报告的展示，未来将专注于ARM的发展，Goto将负责后续的业绩报告展示 [5][6][31] - 公司通过出售资产、回购股份和偿还债务等方式改善财务状况，过去6个月已偿还约2.4万亿日元债务，并进行了约300亿日元的债券回购 [63][64] - 过去5年公司累计回购股份约5万亿日元，在日本公司中排名靠前，过去3年在全球上市公司中排名前10 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对未来12个月市场环境的展望以及阿里巴巴股份对财务的影响 - 公司无法确定市场何时触底，但近1个月市场有积极变化，如IPO市场有所改善，但由于地缘政治风险仍存在，对市场环境持悲观态度 [106] - 阿里巴巴股份按公允价值计量，市场好转时会产生正向影响，市场不佳时则相反；出售股份时，收益为出售价格与上季度末价格的差额 [107] 问题2: FDX投资对业绩的影响以及管理层收购的可能性 - 公司通过愿景基金对FDX相关公司投资约1亿美元，占总投资比例极小，即使出现减值也不构成重大影响；公司对加密货币投资持谨慎态度，投资占愿景基金总体的1.3% [109][111] - 对于管理层收购的问题，公司不予置评 [111] 问题3: 愿景基金的人力资源重组情况以及未来投资计划 - 愿景基金裁员超过30% [112] - 时机合适且估值有吸引力时，将继续关注利用人工智能的公司进行投资 [112] 问题4: ARM IPO的时间表是否有变化及原因 - 由于当前全球经济不确定性和金融市场状况，ARM不太可能在本财年（2023年3月底前）进行IPO，但准备工作进展顺利，公司致力于在2023年进行IPO [115] 问题5: 公司对中国市场的立场以及裁员是否结束 - 投资方面总体暂停，对中国资产更加谨慎，有机会时会进行变现；新投资将继续保持谨慎 [117] - 裁员幅度超过30%，公司认为目前团队规模已合适，时机合适时将利用现有团队寻找投资机会 [118] 问题6: 组织效率提升政策是否持续以及孙正义是否参与公司管理 - 裁员涉及各个层级和地区，并将日本以外的业务整合到一个平台，提高了组织效率 [123][124] - 孙正义作为董事长兼CEO将继续参与公司管理，担任监督角色，同时专注于业务发展 [121] 问题7: 孙正义不再频繁露面的影响 - 公司考虑到了孙正义不再频繁露面的不利影响，但认为这能让他有更多时间专注于ARM的发展，未来他仍会在股东大会等场合露面 [127] 问题8: 阿里巴巴远期合约的处理方式以及现金储备与财务政策的平衡 - 阿里巴巴远期合约具有套期保值作用，股价下跌时以股份结算更有利，公司可根据股价波动灵活选择结算方式 [130] - 公司财务政策是保持现金覆盖至少2年的债券赎回，认为这足以应对市场风险；下半年和下一财年有融资计划，若市场条件允许，将执行融资计划以确保充足的现金头寸 [132] 问题9: 增加债务是否会影响净负债情况 - 出售资产或用股份结算阿里巴巴合约将对净负债产生积极影响 [133]