财务数据和关键指标变化 - 订单增长2%至506亿欧元，订单出货比为1.02 [16] - 营收下降约3%至153亿欧元，中国市场同比增长12% [16] - 工业业务调整后EBITDA增长10%至26亿欧元，利润率为18.7%，排除特定影响后为13.8% [16] - 自由现金流为38亿欧元，全年自由现金流达64亿欧元 [17] - 现金转化率为0.94x，排除特定影响后为1.07x [36] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业 - 软件业务订单同比增长20%多，短周期自动化业务在中国增长18% [24] - 营收下降幅度在离散和过程自动化中有所缓和，软件营收略有下降 [24] - 利润率为17.9%，排除特定影响后在目标范围内 [24] - 自由现金流近10亿欧元，现金转化率为1.35x [25] 智能基础设施 - 订单下降6%，系统业务略有增长，产品业务适度增长，低压业务订单增长15%左右 [28] - 营收同比下降2%，产品和系统业务有所恢复 [29] - 利润率为11%，排除剥离收益后在目标范围内 [29] - 自由现金流表现出色，营运资金大幅减少 [30] Mobility - 订单增长17%，铁路基础设施业务势头强劲 [31] - 营收稳定，利润率回到目标区间 [31] - 自由现金流水平高，现金转化率为1.83x [31] 西门子金融服务 - 第四季度EBIT为400万欧元，股本回报率为1%，全年为11.7% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场订单和营收表现出色，订单可比增长22%，营收同比增长12% [16] - 德国和美国市场营收显著下降，意大利市场有企稳迹象 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成西门子能源上市，继续推进结构调整，聚焦核心业务 [9] - 出售Flender，实施投资组合优化 [10] - 西门子医疗有望在2021年上半年完成对瓦里安的收购 [11] - 持续推进数字化转型，加大研发投入，尤其是软件和数字技术 [40] - Mobility业务将专注于铁路客户价值链的垂直整合，剥离智能交通系统业务 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前处于充满挑战和机遇的时期，新冠疫情影响难以预测，但公司已实现战略概念的重要里程碑 [5][6][7] - 预计2021财年全球GDP将实现较为强劲的复苏，但西门子重要客户行业仍将面临挑战 [40] - 各业务板块有望实现不同程度的增长，集团净收入预计将适度增加 [44][46] 其他重要信息 - 公司将向年度股东大会提议每股3.5欧元的股息，包括3欧元的常规股息和0.5欧元的额外股息 [37] - 已执行24亿欧元的股票回购计划，其中2020财年回购14亿欧元 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字工业的指引是否保守，利润率指引是否仅反映增长预期 - 公司表示市场存在不确定性，不同地区自动化业务表现不同，利润率受收入驱动，无其他特殊影响 [73][76] 问题2: 股息的新基准是3欧元还是3.5欧元 - 公司称股息政策为3欧元，但2020财年考虑到股东回报和资金分配，确定为3.5欧元，未来决策将综合考虑多种因素 [69][70][71] 问题3: 资本回报率是否适合作为增长或科技公司的指标，以及软件业务的执行时间 - 公司认为收购瓦里安会影响短期资本回报率，长期需跑赢加权平均资本成本；软件业务订单执行难以预测，将谨慎对待 [83][80] 问题4: 数字工业利润率指引是否包括外汇逆风及投资水平，以及未来12个月现金流情况 - 利润率指引包括外汇影响和投资，现金流将继续是重点，虽有季节性但整体向好，各业务板块现金流表现不同 [91][88][90] 问题5: 数字投资是否会在几年后归零，软件利润率及关键杠杆 - 公司仍不披露软件利润率，将继续投资软件和物联网解决方案，MindSphere投资将减少 [95][97] 问题6: 为何认为汽车市场2021年不会大幅复苏，非住宅市场前景如何 - 公司预计汽车市场呈U型复苏，2022年才能恢复到之前水平；非住宅市场也呈U型，2021年仍有逆风 [100][102] 问题7: 净收入指引无杠杆的驱动因素，以及现金使用和未收购宾利的想法 - 净收入受外汇挑战、无特殊收益等因素影响，现金使用将谨慎平衡，宾利已上市且市场估值有挑战 [105][106][108] 问题8: Mobility业务的招标和订单活动情况，以及绿色项目对业务组合和利润率的影响 - 市场有投资意愿，2021年订单量将增加，业务组合向信号基础设施转移，有利于利润率提升 [111][113] 问题9: 集团是否还有选择性提升利润率的机会 - 公司将增加经常性、可持续和盈利性收入，在多个领域有增长机会 [119] 问题10: 为何预计2021年税率会大幅上升 - 过去两年的特殊事件收益不再，且需考虑全球税收制度变化，公司有专业税务团队应对 [122] 问题11: 西门子总部结构是否还有优化空间 - 公司致力于实现节省目标，2021年将出现冗余资源，西门子能源相关成本将下降 [125][126] 问题12: 智能基础设施业务的投资组合调整情况 - 公司已剥离部分业务，将继续审查投资组合，相关讨论适合在资本市场日进行 [128][129] 问题13: 数字工业和智能基础设施业务成本与收入不匹配问题如何解决 - 公司将严格调整收入、运营和资本支出，2021年外汇影响较大，未来将向收入增长区域分配资源 [132][134] 问题14: 法雷奥合资企业资产减值为零后是否有重新估值可能，公司是否仍有支持动力 - 减值符合会计要求，未来仍有负面影响，但从战略角度合资企业有价值，公司将努力创造价值 [137][138]