财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比2019年下降幅度从第一季度的57%收窄至52%，6月降至48%，7月降至40.9%，8月预计与7月相近 [4][11] - 第一季度EBITDA为负2800万美元，第二季度转正为1200万美元，上半年调整后EBITDA为负1700万美元，7月EBITDA超2000万美元 [5][53] - 第一季度毛利率为48.7%，第二季度升至52.4%，6月达55%，7月和8月初维持该水平 [6][83] - 上半年净收入亏损1.04亿美元，预计调整后EBITDA转正后将带动净收入实现盈利 [55] - 固定SG&A费用在恒定汇率基础上减少9700万美元，全年预计节省超2亿美元 [60] - 广告支出较去年同期减少1600万美元，随着销售复苏将增加投入 [62] - 净债务约18亿美元，第二季度偿还3.25亿美元债务，预计本季度因出售Speck再偿还约4000万美元 [63][70] - 现金及现金等价物超10亿美元，流动性约12亿美元，现金消耗从第一季度的6500万美元降至第二季度的2700万美元，7月实现正现金流 [9][64] - 净营运资本较去年6月30日减少1.61亿美元，库存水平下降1.85亿美元 [67][105] - 上半年资本支出600万美元，其中第一季度210万美元，第二季度390万美元 [108] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务第一季度销售额较2019年下降近58%，第二季度降至44%，7月降至31.5% [77] - 亚洲业务复苏相对较慢，印度业务在第二季度受疫情影响下滑，7月开始回升 [78][79] - 欧洲业务第一季度销售额较2019年下降近71%，第二季度降至60%，7月降至43.6% [79] - 拉丁美洲业务7月开始显著复苏，主要受智利业务带动，该地区业务在7月实现正EBITDA [76][80] - 批发渠道和零售渠道销售开始回升，非旅行业务在去年表现良好，今年第二季度旅行业务占比从去年的44.6%升至56.1% [81][82] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄罗斯和中国市场表现较好，中国市场在第一季度受春节期间旅行限制影响略有下滑，第二季度迅速回升 [14][15] - 美国市场稳步改善，国内旅行显著增加，部分周的国内航班数量接近2019年水平 [16][17] - 巴西市场逐渐改善，日本和印度市场有起伏，印度市场在第二季度下滑后，7月降至35%并开始回升 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过成本控制、产品创新和可持续发展推动业务复苏和增长，计划在销售复苏的市场增加广告投入 [24][34] - 出售非核心品牌Speck，专注核心业务，提升整体盈利能力 [36][40] - 在新加坡设立品牌开发和采购中心，作为亚洲和中东的采购枢纽，并为北美和拉丁美洲业务提供支持 [37] - 转移知识产权经济权利，以实现可持续的全球税收结构 [39] - 公司在行业中具有规模优势、创新产品和良好的供应商关系，预计将继续扩大市场份额 [181][186] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对近期销售改善感到鼓舞，特别是美国和欧洲市场，但COVID - 19疫情仍带来挑战，部分市场疫苗接种率低将延迟复苏 [110][111] - 预计美国和欧洲市场将在下半年继续强劲复苏，亚洲市场的中国和印度将推动下半年复苏，其他市场需等待疫苗接种率提升 [113][115] - 拉丁美洲市场已开始复苏，公司对各地区前景持乐观态度 [116][117] - 毛利率仍面临GSP未续签、运费和原材料成本上升等压力，但公司团队有能力应对，通过管理采购和成本维持毛利率 [118][119] - 公司将继续严格控制费用，包括固定成本、营销费用和资本支出，同时关注可持续发展和产品创新 [123][125] - 公司拥有充足的流动性，对未来业务恢复充满信心，预计2022 - 2023年旅行市场将显著复苏，公司盈利将增强 [126][129] 其他重要信息 - 公司在2021年上半年约15%的销售额来自具有可持续属性的产品，高于2019年上半年的7% [43] - 公司推出多款创新产品，如Magnum Eco、Roxkin、IBON等，并与McLaren合作推出产品，市场反响良好 [46][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国8月销售是否因Delta变种下降，被美欧市场抵消？美国航空旅客数量未增长，行李需求是否仍在上升？下半年和2022年销售预期如何？ - 中国第一季度和第二季度销售较去年下降约26% - 27%，处于中高个位数EBITDA利润率，虽有短期波动，但整体情况良好 [142][143] - 美欧市场7 - 8月持续增长，美国批发客户订单增加将推动Q3 - Q4销售，Delta变种有影响，但市场复苏趋势不变 [145][146] - 预计Q4北美销售下降30% - 35%，2022年下降20% - 30%，主要由国内旅行带动，下半年国际旅行将逐渐恢复 [149][151] 问题2: Speck盈利能力如何，是否有其他品牌需合理化以提升集团利润率？ - Speck是唯一拖累盈利的品牌，其他品牌如Gregory、eBags、high tier、Lipault等已融入核心业务，表现良好 [154][159] - Speck在2020年12月31日税前净亏损2980万美元，税后净亏损2150万美元，2021年6月30日亏损约540 - 550万美元，出售Speck可提升整体盈利能力 [159][161] 问题3: 假设2022年营收较2019年下降20% - 40%，能否恢复或超过2019年调整后EBITDA利润率（中高个位数）？能否维持中高个位数毛利率预期？ - 2019年受关税影响业绩不佳，预计2022年EBITDA利润率将舒适地达到中高个位数，Q4可能达到2019年末水平 [166][171] - 公司将专注维持毛利率，虽面临压力，但有能力通过管理应对，目前毛利率已达中高个位数并有望继续提升 [177][173] 问题4: 公司复苏速度与市场相比如何，是否关注市场份额？ - 公司将继续巩固领导地位，凭借创新产品、规模优势和良好的供应商关系，预计将继续扩大市场份额 [179][181] - 虽未专门研究市场份额，但能感受到在市场复苏中获得了份额，特别是在欧洲市场 [188][189] 问题5: 今年全年利润率能否达到7% - 8%？是否有提价能力？各品牌可持续发展的内部目标是什么？ - 原目标全年利润率达9% - 10%，但受Q1 - Q2销售停滞影响，预计全年为中个位数（5% - 7%），Q3 - Q4将改善 [196][197] - 行业面临通胀和成本上升，公司有提价能力，将根据需要调整价格以维持毛利率在历史水平（56% - 57%） [200][204] - 内部目标仍在制定中，目前部分品牌新产品中可持续成分占比超50%，预计未来超25%的产品将采用可持续材料 [207][208] 问题6: 对明年下半年销售趋势的预期是否仍有信心？毛利率改善能否在下半年持续？今年是否有偿还其他债务的计划？ - 虽疫情仍有挑战，但基于美欧市场复苏趋势，对销售预期有信心，但会谨慎管理，根据市场情况调整策略 [226][227] - 毛利率改善与库存合理化和减少折扣有关，已回归正常水平，虽面临压力，但公司有能力管理 [230][231] - 因出售Speck将偿还约4000万美元债务，预计明年上半年根据业绩情况进一步偿还债务 [232][233]