财务数据和关键指标变化 - 前九个月营收增长7%，主要由财产 - 意外险和寿险业务推动，资管业务与去年相比呈负趋势，但第三季度实现正增长 [4] - 营业利润达110亿美元，比去年同期高4%，按比例计算比预期高3% - 4% [5] - 核心净收入比去年增长25%，经调整后与营业利润增长基本一致 [8] - 第三季度营业利润35亿欧元，受13亿欧元净巨灾损失和负外汇影响，外汇调整后营业利润比去年高10% [10][11] - 股东核心净收入21亿欧元，受 Voy a交易5亿欧元正收益影响 [12] - 季度末偿付能力比率为212%，较上季度提高3个百分点，对市场敏感性略有降低 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 财产 - 意外险业务 - 营业利润14亿欧元，受13亿欧元巨灾损失影响，保险服务结果下降近6亿欧元，但投资结果提供部分支撑 [22] - 保险收入175亿欧元，高于去年和上季度，综合比率受巨灾影响，承保损失率较去年改善2.4% [23] - 零售综合比率年初至今为95.6%，商业业务综合比率为89.7% [24] - 费用比率与上季度持平，约为25.1%，受季节性和IFRS 17过渡影响，与预期相符 [25] - 运营投资利润8亿欧元，再投资收益率接近5%，较2021年的1.3%大幅提升 [29] 寿险业务 - 新业务实现双位数增长，新业务利润率超6%，新业务价值约9亿欧元，经外汇调整后比去年高6% - 6.1% [32][34] - PVNBP增长6.9%，考虑贴现影响后实际增长8.6%，且逐季加速 [33] - CSM释放12亿欧元，经外汇调整后为13亿欧元，与预期相符；正常化CSM增长略低于1%，年初至今在4% - 5%之间 [38][39] - 营业利润13亿欧元，与CSM释放相符，运营投资结果略高于年度预期 [41][42] 资产管理业务 - 管理总资产稳定在2.2万亿欧元，第三方资产管理规模较去年增长2个百分点 [45] - 第三季度净流入近11亿欧元，PIMCO年初至今净流入30亿欧元，连续三个季度实现正流入 [46] - 内部收入增长4.5%，名义收入因负外汇影响下降，PIMCO表现强劲，AGI和PIMCO利润率有韧性 [48] - 营业利润近8亿欧元，与去年持平且高于上季度，PIMCO经外汇调整后营业利润同比增长超9%，成本收入比改善 [51][52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 财产 - 意外险业务通过提价和承保行动应对通胀，商业业务表现强劲，对管理通胀环境有信心 [21][31] - 寿险业务注重新产品创新，提升新业务价值和利润率，实现稳定增长 [32][102] - 资产管理业务在当前环境下保持稳定和韧性，待利率稳定后有望受益增长 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体业绩强劲，尽管受巨灾事件和外汇影响，但各业务线仍有良好发展，对年底和明年前景充满信心 [9][16] - 偿付能力比率稳定，资本状况良好，获评级机构认可，为未来发展提供坚实基础 [17][18] 其他重要信息 - 公司将于11月24日举办Allianz Inside Series活动，分享再保险相关更多细节 [82] - 公司已实施25亿欧元股票回购计划，未对年底是否继续回购置评 [94] 问答环节所有提问和回答 问题1: 巨灾损失加载预期及德国P&C业务表现原因 - 公司考虑在规划假设中适当提高巨灾损失加载，但幅度不会太大；德国P&C业务受益于商业业务发展和零售业务定价、承保行动，需持续应对通胀 [61][62][63] 问题2: 非寿险费用比率走势、监管发展影响及持续率和CSM假设情况 - 寿险业务持续率已正常化，无需调整CSM假设；非寿险费用比率受会计和季节性影响，底层数据符合战略预期；公司关注监管发展并采取相应行动，但目前不担忧 [71][73][74][76] 问题3: 再保险计划、P&C投资结果及定价变化情况 - Allianz partners定价动量下降主要因业务组合影响；目前再保险聚合保障未触发，公司对再保险计划满意，2024年希望简化；P&C投资利息收入10亿欧元，扣除利息增值后，全年利息增值预期约7亿欧元，估值结果受外汇影响好于预期 [81][82][83] 问题4: 寿险投资收入预期及资管业务第四季度资金流向 - 寿险投资收入本季度高于预期，因复杂会计效应，未来会有波动，建议参考7亿欧元的年度预期；10月PIMCO出现约6亿欧元资金流出，预计利率环境稳定后将实现增长 [87][88][89] 问题5: 德国寿险和健康险业务表现及股票回购计划 - 德国寿险和健康险业务总保费与去年基本持平，新业务利润率强，单期保费业务受利率环境影响；已实施25亿欧元股票回购，未对年底是否继续置评 [93][94] 问题6: 意大利、德国和瑞士综合比率情况及寿险CSM增长风险 - 意大利再保险计划触发点较低，瑞士高巨灾损失被低天气相关损失和径流效应抵消，三国剔除巨灾影响后底层表现强劲；建议参考6月Inside Allianz Series幻灯片了解寿险CSM相关情况 [98][99][100] 问题7: 意大利业务新业务保费增长原因及美国新业务利润率下降情况 - 意大利业务通过推出新产品创新应对利率环境，效果良好；美国新业务利润率波动正常，AZ Life整体利润符合预期 [102][103][104] 问题8: 寿险净资金流入情况、未提高指引原因及交接时的保守表现 - 年初至今寿险净资金流入为负20亿欧元，主要因第三季度生产减少；考虑到巨灾情况，公司决定谨慎维持指引不变；未明确说明交接时的额外保守表现 [108][109][110] 问题9: 德国汽车保险定价和索赔通胀情况 - 德国预计2025年达到预期综合比率表现，德国运营实体技术卓越，定价模型精确，正逐步调整定价水平以应对通胀 [114][115][116]