财务数据和关键指标变化 - 上半年营收略有下降，运营利润49亿欧元，调整后为61亿欧元，与去年持平 [6] - 净收入基本随运营利润变化，综合比率为96.7%，调整后低于94% [7] - 新业务利润率为2.9%，利率较去年大幅下降 [8] - 上半年资产管理资金流出200亿欧元，二季度有正向资金流入 [9] - 二季度营收下降约8%，运营利润26亿欧元，较去年减少6亿欧元，调整后基本稳定 [11] - 6月底偿付能力比率为187%，较3月下降3个百分点 [12] - 二季度投资收入较去年减少约1亿欧元，主要受利率下降和股息减少影响 [25][27] 各条业务线数据和关键指标变化 财产险业务 - 一季度增长略为负，AGCS增长25%，去除前端业务后为5%，由费率变化驱动 [16][17] - 二季度运营利润减少约2.4亿欧元，其中承保结果减少1.4亿欧元，投资结果减少1亿欧元 [19] - 二季度综合比率受COVID影响为3.1%，自然灾害损失率为0.9%，费用率为25.7%，调整后为27% [20] 寿险业务 - 生产受封锁措施影响下降，6月有所恢复，新业务利润率为3.1% [28][29] - 二季度运营利润为10亿欧元，较去年有所下降，但考虑一次性因素后接近去年水平 [30][31] 资产管理业务 - 资产管理规模增长5%，第三方资产管理规模季度内增加100亿欧元 [37][38] - 收入内部基础上下降约3%，6个月调整后增长3%，费用率下降0.5个基点 [40][41] - 运营利润为6.4亿欧元，较前期有所下降，6个月来看增长5% [42][43] 公司业务 - 运营利润较去年下降，主要受投资收入和股息减少影响 [44] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在当前环境下更关注可控因素，努力调整产品和业务组合以适应低利率环境 [46][47] - 在资产管理业务中，AGI采取成本控制措施 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受COVID影响符合预期，潜在业绩表现强劲 [10] - 由于未来不确定性，暂不提供新的展望 [56] - 预计财产险业务受COVID影响的承保结果到年底将超过10亿欧元 [53] - 寿险业务在正常市场条件下能够成功运营 [37] - 资产管理业务表现良好，预计费用率将保持在当前水平 [39][58] 其他重要信息 - 公司为Allianz Lebensversicherung等申请过渡性措施，申请后集团偿付能力比率将达217%，但公司仍将重点管理不包含过渡性措施的偿付能力比率 [13][14] - 税收率较去年略有上升，6个月来看为24.8%，仅高1个百分点 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剩余不确定性、未提供展望的原因及资产管理业务二季度利润率问题 - 不确定性主要来自未来疫情发展，预计财产险业务受COVID影响的承保结果到年底将超过10亿欧元，在车险业务上采取了保守立场，因未来不确定暂不提供展望 [53][54][56] - 资产管理业务利润率受市场资产类别变动影响，预计费用率将保持在当前水平 [57][58] 问题2: 申请过渡性批准的原因、美国寿险业务产品及利率影响、财产险COVID索赔指导是否考虑不利法庭结果 - 申请过渡性批准是基于EIOPA的长期审查，担心未来无法申请 [61] - 美国寿险业务推出IVA产品，同时有降低固定指数年金最低保证的游说努力，还需考虑引入附加条款和增加负荷，对新业务利润率保持一定灵活性 [64][65][68] - 财产险COVID索赔指导未假设最坏情况，采取了保守立场 [69][70][71] 问题3: 是否同时报告包含和不包含过渡性措施的偿付能力比率、封锁对财产险和再保险的影响、回购是否会恢复 - 未来将重点披露不包含过渡性措施的偿付能力比率 [74] - 若出现第二波疫情，大概率会被视为新事件 [77] - 回购仍从偿付能力II计算中扣除，目前监管环境不利于回购，尚未做出最终决定 [75] 问题4: 不进行回购时的偿付能力比率、索赔比率高于竞争对手的原因、英国业务调整后比率的可持续性 - 不进行回购，偿付能力比率将提高约2个百分点 [82] - 索赔比率可能因业务保守和业务结构不同而高于竞争对手 [82][83] - 英国业务调整后接近95%的综合比率，符合预期 [85] 问题5: 成本影响与保单持有人资本的关系、过渡性措施与交叉影响的关系 - 过渡性措施仅因公司申请而提及，无其他原因 [88] - 交叉影响受多种因素影响，无法分解为与RfB相关的比例，过渡性措施不改变交叉影响的计算，只是增加可确认资金 [97][98][99] - 公司将每季度更新交叉影响数据 [103][104] 问题6: 财产险何时向再保险公司索赔及可获赔偿估计、寿险投资利润率更新、过渡性措施对与BaFin沟通的影响 - 已与再保险公司沟通，但过程漫长，预计可获数亿欧元赔偿，但结果不确定 [108][109] - 寿险投资利润率预计相对下降至70个基点，但绝对金额可能因资产基础增加而保持稳定，其他利润来源将提供支持 [111][112] - 过渡性措施不影响与BaFin的沟通，是预防性措施 [113][114] 问题7: 财产险投资收入情况及替代资产的作用、资产管理费用率变化原因 - 投资收入下降受股息减少和利率下降影响，替代资产有助于投资表现，但无法消除股息减少的影响，预计未来投资收入年化约25亿欧元 [117][121][124] - 资产管理费用率下降是市场资产类别价值变动的机械效应，与产品策略和收费变化无关 [118][119][120] 问题8: 对当前偿付能力比率的看法及是否采取管理行动、偿付能力比率是否为回购触发因素 - 偿付能力比率目标不设高低，将采取管理行动维持比率，目前对水平感到舒适 [128][129][130] - 回购决策主要受监管环境影响，目前监管环境不利于回购 [127] 问题9: 财产险业务量展望、集团中央流动性水平及汇款情况、当地监管对流动性的关注情况 - 财产险业务收入可能面临压力，将通过提高生产力和技术卓越性来抵消，目标是明年实现93%的综合比率 [139][140] - 不提供流动性数据是传统做法 [142] - 集团积极确保流动性，已从子公司获得大部分股息，当地监管对流动性的关注因地区而异 [136][137] 问题10: 监管环境与回购和股息支付的关系、上半年频率收益的保守程度 - 多数监管机构不支持股息支付，对回购有影响，监管环境仍不鼓励回购 [147][148][149] - 在频率收益上采取了保守立场，因下半年和明年的严重程度存在不确定性 [155][156] 问题11: 寿险和健康险业务新业务减少对IFRS运营利润的影响、车险业务保费压力及2021年预期 - 寿险业务新业务减少对IFRS运营利润影响不显著，可能有轻微负面影响 [163][164] - 车险业务保费可能面临压力，将考虑提高费率以应对可能的严重程度上升，不同国家情况不同 [160][161][162] 问题12: 调整后综合比率具体数值、与Generali在偿付能力资本生成上的差异 - 调整后综合比率低于94%，具体为93.9%或93.1% [169] - 与Generali的差异可能在于准备金基础不同，公司在IFRS和Solvency II下的最佳估计准备金无差异 [168] 问题13: 再保险赔偿是否入账、当前偿付能力比率、7月管理行动对偿付能力比率的影响 - 已入账一定金额的再保险赔偿，但不显著，若获赔偿将对IFRS数据有积极影响 [171] - 当前偿付能力比率与公布水平差异不大 [173] - 7月在财产险业务上采取的管理行动可能使偿付能力比率提高1% [174]