财务数据和关键指标变化 - 集团运营利润稳定在约32亿英镑，国际财务报告准则（IFRS）税后利润提高9%至29亿英镑 [30] - 现金汇款下半年更强，全年集团总计15亿英镑，大部分来自核心市场 [30] - 核心市场运营现金流增长5%至19.5亿英镑，集团层面运营现金流降低，主要因法国人寿模式变化 [31] - 集团偿付能力II净资产收益率降至9.8%，但基础净资产收益率从8.1%提高到9.8% [31] - 公司宣布2020年全年股息为每股21便士，最终股息为每股14便士 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 英国和爱尔兰人寿业务 - 运营利润下降3%至19亿英镑，储蓄和退休、批量年金协议（BPA）和团体保障业务有增长，但个人保障和股权释放新业务利润降低 [32] - 传统业务利润减少6800万英镑，爱尔兰人寿因转型支出和更高保障索赔出现小额亏损 [32] - 运营现金流稳定在12.6亿英镑，新业务压力稳定 [32] 储蓄和退休业务 - 运营利润增长35%，收入增长17%至5.71亿英镑，成本收入比仍高达79% [33] - 平均资产增长13%，净流入达85亿英镑创纪录，工作场所新增近25万成员 [33] - 平台净流量达37亿英镑，市场排名第二，资产增长18% [34] 年金和股权释放业务 - 批量业务新业务增长48%至60亿英镑，运营利润8.15亿英镑下降6% [35] - BPA新业务价值（VNB）增长33%，但新业务运营利润受再保险影响较平缓 [35] - 个人年金维持第一位置，销售额10亿英镑，VNB翻倍至6500万英镑，股权释放新业务受封锁限制销售和利润下降 [35] 保障和健康业务 - 销售增长2%，团体保障销售增长超三分之一至7亿英镑创纪录，但个人保障业务下降11% [36] - 健康销售持平，企业业务增长抵消中小企业和消费者市场疲软 [36] 管理行动和其他 - 相关收益增加9800万英镑至4.69亿英镑，高于长期每年最多2亿英镑的指引 [37] - 长寿释放收益减半至3.9亿英镑，效率提升使费用准备金减少1.23亿英镑 [37] 核心一般保险（GI）业务 - 尽管受新冠疫情影响索赔和佣金8400万英镑以及投资回报降低，利润仍增长2%至5亿英镑 [38] - 承保结果改善，综合比率（COR）提高至96.8%，基于平均天气损失且排除疫情和往年发展影响的COR提高5个百分点至95.8% [38] 英国GI业务 - 个人业务保费下降7%，承保情况显著改善，但COR仍高达101.6% [39] - 商业业务两位数增长，受益于费率上升和高留存率，与经纪人信任评分达95% [40] 加拿大业务 - 个人业务保费基本持平约21亿英镑，承保利润率大幅提高 [41] - 商业业务收入增长，但承保结果因业务中断索赔恶化 [42] 英杰华投资者（Aviva Investors） - 整体收入降低，成本也降低，吸引资产85亿英镑，其中第三方资金17亿英镑 [44] 价值管理市场 - 法国利润稳定，但运营现金流因法国人寿模式规则修正和低利率环境降低 [46] - 波兰业务表现坚韧，意大利因资产管理规模增加和有利索赔经验利润增长 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国保险市场，商业业务费率上升，个人业务受疫情影响部分分销渠道受阻 [39][40] - 批量年金协议（BPA）市场，预计未来五年每年有300 - 500亿英镑资金流入 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略重点 - 聚焦英国、爱尔兰和加拿大的核心业务，退出法国、新加坡、意大利等国际市场 [8] - 加强资本和流动性，降低资产负债表对宏观风险的敞口，为股东实现价值 [9] - 转变核心市场业绩，以客户为中心，提供更高效服务，实现可持续增长 [12] 财务目标 - 未来三年核心业务向集团汇款超50亿英镑，2023年达到18亿英镑 [17][27] - 到2022年底核心市场实现3亿英镑成本节约，之后各业务线达到行业前四分之一效率 [17][18] - 目标债务杠杆率低于30% [18] 资本部署 - 2021年上半年赎回17亿英镑债务，包括8亿英镑债务要约收购 [19][22] - 完成剩余处置后向股东返还大量资本 [19] 行业竞争 - 在英国保险市场多个领域处于领先地位，如一般保险、职场养老金、保障和健康等 [55] - 商业业务与经纪人保持良好关系，信任评分领先竞争对手 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临挑战，但财务和交易表现稳健，关键增长领域有创纪录交易成果 [11] - 需进一步转变新英杰华的业绩，以客户为中心，聚焦核心市场，实现可持续增长 [12] - 对未来现金生成和实现财务目标有信心，将通过提高效率和利用市场机会推动增长 [17][18] 其他重要信息 - 公司计划到2040年实现净零碳排放，涵盖自身、供应商和投资的碳排放 [16] - 首席执行官上任8个月内对领导团队进行7次任命，加强绩效管理和团队协作 [14] - 4月将重新推出英杰华品牌，开展媒体宣传活动，增强品牌与客户的情感联系 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 杠杆率低于30%的目标是否具有约束力，以及波兰的自有资金、偿付能力资本要求（SCR）和多元化效益情况 - 战略目标杠杆率低于30%，可能会有短期波动，但不会长时间高于该水平 [73] - 波兰自有资金数据需后续提供更精确数字，其多元化效益较小，SCR较低 [74][75] 问题2: 现金汇款目标与低至中个位数股息增长率的关系，投资业务的方向和成本，以及是否考虑回购高级债务 - 目前不改变股息指引，目标是逐步实现低至中个位数股息增长，专注业务交付和转型 [80] - 会在核心业务有加速增长机会时进行投资，已有4亿英镑年度投资，将聚焦核心市场 [82] - 已公布8亿英镑债券要约收购，其中包括部分高级债券 [83] 问题3: 大量资本返还的形式，2023年18亿英镑汇款是否考虑英国公司税率及是否有一次性因素，以及IT支出和重新平台化计划 - 目前不透露资本返还形式，完成集团重组后将返还超过180%偿付能力比率的多余资本 [88] - 预计税收对业务影响不大，18亿英镑汇款除约2亿英镑管理行动收益外无特殊一次性因素 [90][92] - 不倾向大规模IT项目和重新平台化，将聚焦数字简化和应用上云，部分投资包含在预算内 [89] 问题4: 计算的40亿英镑多余资本是否正确，核心业务增长是有机还是无机方式，以及英杰华是否为股息股 - 计算大致正确，但需考虑法国和意大利交易后SCR变化及债务减少对资本比率的影响 [96] - 看到核心业务增长机会，目前无机活动不是优先事项，如有并购需提升股东价值 [97][98] - 股息对股东重要，公司专注现金生成和客户业务增长，未设定股息支付率目标 [98][100] 问题5: 今年偿还17亿英镑债务中2022年到期债券的情况，法国和意大利业务的多元化损失，以及是否处置英国遗留寿险业务 - 2022年到期债券在要约收购范围内，但未确定2022年具体行动 [105] - 法国业务多元化效益约15亿英镑，意大利约2 - 3亿英镑，剩余多元化效益不只是波兰业务 [106][107] - 英国遗留寿险业务是集团核心部分，专注服务客户 [109] 问题6: 核心业务实现12%偿付能力II净资产收益率目标是否仍是关键，以及提高资本分配到高回报业务的措施 - 12%目标需在集团和资产负债表重塑后实现，将重新校准资本分配 [114][115] - 采取成本降低、再保险优化、渠道和产品定价微调等措施提高资本回报，确保GI业务有足够资本增长 [116] 问题7: 中央流动性现金流出情况，英国财产险（P&C）下半年强劲的驱动因素，以及管理价值业务中的其他合资企业 - 现金流出将因利息成本降低、中央支出减少和内部贷款偿还而下降 [122] - 英国P&C下半年业务增长、费率上升、索赔频率有利且无新冠索赔，部分银行业务分销影响个人业务收入 [123] - 合资企业包括印度、中国和新加坡（25%股权） [126] 问题8: 脱欧后偿付能力II改革中风险边际降低的应对措施，青睐和不青睐的支持年金负债的非流动资产，以及交叉销售的可行性和衡量指标 - 希望扩大符合匹配调整的资产范围，改变风险边际设计以降低规模和波动性 [130][131] - 2021 - 2022年预计基础设施项目恢复，对基础设施债务投资有较高兴趣 [134][136] - 数字和数据能力使交叉销售更可行，将以多产品持有情况衡量效果，企业客户希望员工获得更多产品 [132][133] 问题9: 8亿英镑债务要约收购是否考虑优先股，意大利和波兰处置后资产管理规模变化，波兰与桑坦德银行保险协议情况，以及2021年管理行动计划 - 不考虑优先股赎回，其不在债务要约收购范围内 [141][142] - 意大利资产很少由英杰华投资者管理，波兰有子公司管理部分资产 [142][143] - 与桑坦德银行有良好协议和关系，2021年管理行动预计平均约2亿英镑 [144] 问题10: 批量年金业务的目标，成本降低是否包括低债务成本及剩余1.2亿英镑成本节约来源 - 认为批量年金市场重要，但不给出具体目标 [147] - 3亿英镑成本节约不包括低债务成本，来自运营改进、简化、数字化等方面 [147]