财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度是法国农业信贷银行有史以来最好的第四季度，盈利能力创历史新高，所有业务线收入均大幅增长 [10] - 2022年第一季度净利润较2021年第一季度下降47%，上半年末下降16%，前九个月下降12%，全年仅下降7% [10] - 全年潜在净利润略有增长，第四季度大幅增长 [11] - 全年财务目标方面，净利润达到55亿欧元，高于50亿欧元的最低目标；成本收入比为58.2%，低于60%的目标；有形股本回报率达到12.6%，高于11%的目标 [11] - 第四季度收入动态增长4.4%，收入增长与成本增长之间呈现积极的“ jaws效应” [12] - 风险成本较去年有所上升，但大部分增长归因于俄乌冲突 [12] - 法国农业信贷银行（CASA）的偿付能力比率为11.2%，符合11%的目标；集团的CET1偿付能力比率从17.2%提高到17.6%，是欧洲银行中与监管要求差距最大的之一 [12][20] - 集团全年盈利能力具有韧性，按报告基础计算超过80亿欧元，按潜在基础计算超过79亿欧元，较去年略有下降，但符合全球业务模式 [13] - 零售银行在法国、意大利和波兰全年新增190万客户，新贷款发放量同比增长近6% [13] - 成本基础在全年和第四季度均有所增加，主要由外汇影响、IT投资和薪资增长构成 [15] - 总运营收入在第四季度和全年均有所增长，业务线的成本收入比为58.2%，远低于目标和欧洲同行平均水平 [14][16] - CASA的风险成本较2021年增加35%，但近一半与乌克兰事件相关，剔除该事件后风险成本略有下降；集团整体风险成本也有类似情况 [17] - 不良贷款比例较低，CASA为2.7%，地区银行为1.7%，集团整体为2.1% [17] - CASA的净收入在第四季度和全年均有所增长，按潜在基础计算，第四季度增长6.7%，全年增长1.3%；与2020年相比，第四季度增长57%，全年增长42% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产收集和保险业务：全年表现积极，有净流入，该部门净利润在第四季度和全年均显著增长；保险业务商业上表现良好，寿险业务有净流入，非寿险业务市场份额有所增加 [23] - 资产管理业务：Amundi在2022年表现出韧性，尽管市场环境困难，但仍吸引了新资金流入，第四季度净利润较第三季度有所改善，全年净利润仅略有下降，成本收入比维持在约55%的有吸引力水平 [24] - 大客户业务：CACIB在第四季度表现非常活跃，资本市场活动和融资活动收入创历史新高，特别是在ITB交易银行方面；全年成本风险几乎为零，实现了积极的“ jaws效应” [24] - 资产服务业务：CACEIS受益于利率上升，尽管资产托管价值因市场波动略有下降，但收入显著增加，利润在第四季度和全年均大幅增长 [25] - 专业金融服务业务：商业上表现良好，新贷款发放量在第四季度有所增加，贷款组合全年也有所增长；利润率面临一定压力，但交易量增长弥补了价格影响，收入保持稳定；成本得到良好控制，风险成本略有增加，第四季度净利润有所增长，全年基本持平 [25] - 法国零售业务（LCL）：全年和第四季度业务活跃，全年新增近35万客户，贷款余额和客户资产均有所增加；尽管净利息收入有所收缩，但全年总收入仍有所增长，成本得到良好控制，风险成本较低，全年净利润增长13% [26] - 意大利业务：业务模式不同，第四季度业务动态活跃，收入大幅增长14.5%，带动总运营收入显著增加；风险成本得到良好控制，盈利能力显著提高，占CASA净利润的15% [26] - 其他国际银行业务：第四季度完成了对Credit mark的撤资；乌克兰业务在当前情况下仍有一定活动，运营收入有所增长，但全部用于补充贷款损失准备金，利润接近零；波兰和埃及市场业务良好，收入大幅增长，风险成本较低 [27] - 公司中心业务：结构性部分面临挑战性的基数效应，去年第四季度私募股权投资收入较高，今年回归正常水平；波动性部分由于集团内部证券的消除产生了负收入，但这将是最后一个受影响的季度，IFRS 17实施后将不再影响损益表 [28] - 地区银行：业务活跃，客户基础、贷款业务和客户资产均有所发展；风险成本较去年大幅上升，但继续计提了大量S1和S2准备金，整体风险成本仍处于较低水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国市场：企业风险成本得到有效控制，家庭住房贷款因固定利率得到保护，有助于稳定风险 [34] - 意大利市场：业务动态活跃，第四季度收入大幅增长，盈利能力显著提高 [26] - 波兰和埃及市场：业务良好，利率曲线陡峭，收入大幅增长，风险成本较低 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的通用发展模式不受当前不确定性的影响，具有三条长期发展轴线：扩大产品和服务范围以满足客户和社会需求；提高客户设备率，加强交叉销售；组织业务线以服务银行法律实体，发展合作伙伴关系 [4][6] - 公司在2022年采取了多项举措以增强收入和发展，包括与Stellantis重组合作伙伴关系发展汽车租赁业务、收购RBC的欧洲业务、收购Banco BPM的非寿险业务，预计三年后将带来至少1.5亿欧元的额外净利润 [22] - 公司将继续发展其模式，注重为所有客户提供实用服务、为所在地区发展做出贡献以及支持能源转型 [23] - 行业竞争方面，公司认为应寻找与自身架构和战略相契合的相关机会，注重长期稳定发展，避免进行大规模的业务变革或公司收购 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，自2022年6月推出中期计划以来，公司对环境的判断没有改变，短期存在高度不确定性，主要受货币政策正常化、俄乌战争、能源问题和地缘政治担忧等因素影响；但企业能够通过定价适应新环境，家庭住房贷款受固定利率保护，对经济和银行有积极影响 [3] - 未来前景方面，公司认为长期发展方向明确，如能源转型、医疗保健设施和农业集团转型等领域将成为业务和收入的新驱动力；公司有信心实现2025年的财务目标，保持盈利能力和偿付能力的稳定 [7][21] 其他重要信息 - 公司计划向股东大会提议维持每股1.05欧元的股息分配，其中0.85欧元为正常派息政策，0.20欧元为偿还2019年跳过的股息 [12] - 公司在去年12月偿还了约700亿欧元的长期再融资操作（TLTRO），但流动性覆盖率（LCR）仍保持在160%以上，拥有充足的稳定资源和高流动性储备 [29] - 公司在2022年增加了市场融资计划，CASA筹集了超过210亿欧元，集团整体筹集了近500亿欧元，并在2023年1月发行了近60亿欧元的新债务 [29] - IFRS 17实施后，CASA的偿付能力将增加15个基点；预计保险业务的盈利轨迹与IFRS 4相比不会有显著偏差；保险业务的收入和成本将收缩，成本收入比将降至约15%，CASA的成本收入比将改善约1个百分点 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年风险成本低于40个基点，未来是否仍需以此为指导？资本水平是否会限制业务增长？ - 40个基点是假设而非指导，即使以此假设，公司也有能力实现2025年财务目标；企业和家庭贷款的风险成本预计将保持良性 [35] - 11%是目标而非下限，公司不认为当前资本水平会限制业务增长，有机资本生成能力足以支持收购等增长活动，集团也有能力调配资本 [36][37] 问题2：在集团内重新安排资本是否适得其反？超过11%的资本是否应作为股息返还？ - 公司希望灵活精确地管理偿付能力，将可用资本用于支持增长，目前的股息分配具有吸引力，未来将视情况而定 [41] - 公司通过收购和出售资产等方式灵活运用资本，注重长期发展，不认为返还资本是合适的做法 [42][43] 问题3：TRIM的监管影响是否仍为30个基点？IFRS 17的影响为何从负面变为正面？法国零售业务今年能否增长？ - 2023年TRIM预计增加约40亿欧元的风险加权资产（RWAs），约为10多个基点，剩余约10个基点 [45] - IFRS 17使部分OCI储备直接计入合同服务边际，减少了未实现资本损失，从而改善了偿付能力 [45] - 公司认为零售业务应从与客户的整体关系角度评估，集团在客户获取方面表现良好，对零售业务发展有信心，CASA旗下的LCL未进行大规模重组 [46][48][49] 问题4：保险业务第四季度收入和净利润较高是否可持续？IFRS 17实施后OCI储备的拉平效应有多大？ - 如果商业活动水平保持稳定，保险业务的盈利轨迹预计将保持相对稳定，公司有能力通过调整业务元素来维持盈利 [52] - IFRS 17实施后，OCI储备的拉平效应将仅适用于剩余的35个基点 [53] 问题5：消费信贷业务的成本收入比未来如何变化？是否有平衡利润率压力的措施？公司在海外服务中心的设置和计划如何？保险业务的净巨灾损失对综合比率有何影响？是否提高了保费？ - 消费信贷业务通过持续调整业务设置来适应市场变化，2022年CACF的成本收入比约为50%，具有竞争力 [56] - 公司在新加坡和葡萄牙设有海外服务中心，分别负责IT开发和多业务的后台及运营活动，会持续评估和优化人员配置和效率 [57] - 年初太平洋保险（P&C）因法国的天气事件导致综合比率上升至98%以上，第四季度开始下降，公司已在2023年的保险费率调整中考虑了这些成本 [58] 问题6：CACIB第四季度风险加权资产大幅下降的原因是什么？公司中心收入的负面因素是否会在未来季度重现？是否应与集团其他项目的抵消影响结合考虑？ - CACIB风险加权资产下降是由于业务部门优化管理、市场因素（外汇和利率）以及交易对手评级改善等因素共同作用的结果 [63] - 公司中心的负面因素主要是集团内部债务会计处理差异导致的，IFRS 17实施后将不再产生此类波动 [62] 问题7：未来风险加权资产是否会随业务量增长？ - 风险加权资产的基线将是业务线的有机增长，2023年还将受到IFRS 17、TRIM和IFRS 9分阶段实施机制的影响，此外还可能受到收购活动的影响 [64] 问题8：公司业务的增长机会和竞争压力如何？是否可能提高股息支付率以维持渐进式股息政策（DPS）？ - 公司持续关注各业务领域的增长机会，主要集中在专业业务线和海外零售业务；目前正在讨论2022年的股息分配，关于2023年的股息将稍后考虑 [66] - 公司认为各业务相互协作，会通过专门委员会评估业务机会，不会预先设定各业务的资本分配 [68] 问题9：2023年潜在有形股本回报率（RET）是上升还是下降？各业务的市场份额增长速度是否均匀？到2025年市场份额排名是否会有显著变化？ - 公司一般不提供未来年份的具体业绩指引，但目标是保持有形股本回报率高于12% [74] - 公司希望各业务的市场份额逐步提高，但由于市场竞争等因素，不会立即在所有业务中实现；公司通过与客户的整体关系发展业务，过去在保险和资产管理等领域取得了成功，有信心在其他业务中也取得进展 [74][75][76] 问题10：法国零售业务在2023年面临的逆风因素（Livret A、TLTRO结束、高利贷利率）的影响程度如何？2024年能否达到2022年的收入水平？ - 利率上升带来的负面影响是暂时的，部分可通过资产负债管理（ALM）工具吸收，同时有助于控制风险成本；公司认为商业发展是应对挑战的关键，对2025年的商业和财务目标充满信心 [80][81] - TLTRO的提前退出会对2023年产生不利影响，但公司无需承担额外的对冲成本；公司的ALM政策旨在平滑利率波动的影响，长期来看有能力适应各种利率环境 [82] 问题11：BforBank的扩张战略是什么？法国寿险业务的资金流出趋势如何？ - BforBank计划在年中重新推出新的产品和服务，之后将评估其效果 [85] - 第四季度欧元计价寿险合同的资金流出与单位链接（UL）产品的资金流入大致匹配，部分客户可能会继续将欧元产品转换为收益率更高的单位链接产品 [85] 问题12：意大利业务的一次性整合费用是否已结束？未来的成本运行率如何？集团2023年的成本增长预期如何？ - 意大利业务对Creval的整合已完成，未来将受益于业务运营的改善和客户设备率的提高 [87] - 公司通过管理成本收入比来适应业务收入的变化，会根据各业务的收入情况调整成本，但不会提供集团整体的成本增长预期 [88]