财务数据和关键指标变化 - 年初至今运营结果近29亿欧元，净利润18亿欧元，净有形股本回报率（RoTE）达8.6%，较去年同期翻倍，预计全年降至7.5%，有望提前一年实现2024年目标 [4] - 收入超80亿欧元，但受瑞士法郎贷款和mBank7.54亿欧元负担影响，净利息收入增长推动收入增长，佣金收入因PSBC证券业务疲软低于去年 [5] - 成本基数达48亿欧元，符合目标，成本收入比达2024年目标的60%，预计全年略高 [5] - 风险结果为负3.67亿欧元，符合年度目标，不良贷款率（NPE）为1%，表明贷款质量高 [6] - 顶层调整为4.35亿欧元，略有变化，预计维持至明年 [6] - 核心一级资本充足率（CET 1）升至14.6%，远超要求 [6] - 第三季度运营结果和净利润较第二季度增长超20%，特殊项目仅2700万欧元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和中小企业客户（PSBC） - 德国PSBC客户调整金融投资组合，证券净新资金投入适中，固定收益产品和新投资占比增加，贷款量总体稳定 [16] - 第三季度吸引额外110亿欧元活期存款，部分来自新资金，部分来自70亿欧元定期存款转移，此转移速度和规模将影响存款贝塔值 [17] - 德国PSBC客户业务今年稳定，第三季度利息收入高于第二季度，但被较低手续费收入和Commerz Real较低贡献抵消，成本略有增加被较低风险结果抵消，运营结果与前两季度持平 [19] - 预计第四季度运营结果因收入降低而下降，主要是利息收入受存款贝塔值上升和复制投资组合结构调整影响，预计各产生约1亿欧元负面影响，佣金收入预计与第三季度持平 [20] mBank - 排除瑞士法郎抵押贷款影响，运营层面表现出色，略低于第二季度，主要因风险结果较高，排除相关准备金后收入稳定，瑞士法郎抵押贷款准备金覆盖率超85% [21] - 积极与客户达成和解协议，本季度数量进一步增加，目前超1.1万份，近三个月增长约35%，预计第四季度仍有负担 [22] 企业客户 - 本季度贷款总量增加至去年第三季度水平，中小企业和国际企业业务均实现增长，平均风险加权资产（RWA）效率达7.7% [23] - 存款向定期和活期存款适度转移，目前占比三分之一，存款贝塔值略有上升，因平均利率高于第二季度，净利息收入增加，预计未来季度存款净利息收入下降 [24] - 本季度实现运营结果，基于较高净利息收入、稳定成本和极低风险结果，拨备前利润进一步增加至6.48亿欧元，创历史新高 [25] 其他和合并业务 - 报告运营利润8300万欧元，排除本季度一次性损失后，利息收入稳定，预计第四季度因PSBC多元化投资组合调整净利息收入增加1亿欧元，但清理遗留头寸可能抵消该收益 [26] - 第三季度成本增加主要因可变薪酬准备金增加，预计第四季度将重新分配至各业务板块，总体结果基本持平，主要波动因素为估值影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度存款贝塔值升至约25%，低于预期，预计第四季度平均达30% [10] - 基于当前利率，各季度净利息收入约2亿欧元在公允价值结果中被抵消 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在今日晚些时候的资本市场更新中介绍长期计划和展望 [3] - mBank成功管理利润率和增加存款量，提高了波兰利息收入预期 [11] - 公司申请欧洲央行和德国金融机构批准最高6亿欧元股票回购，剩余资本回报将在下次年度股东大会提议股息支付 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩出色，全年业绩预期改善，预计总收入约106亿欧元，净佣金收入略低于去年，净利息收入超81亿欧元，包括第四季度瑞士法郎抵押贷款负担 [29] - 维持成本基数64亿欧元预期，成本收入比预计约61%，风险结果预期改善，预计低于7亿欧元，CET 1比率约14.7%，净利润约22亿欧元，净RoTE约7.5%，高于2024年原目标 [30] - 预计2024年风险结果约8亿欧元，因德国经济发展疲软，计划结转4.35亿欧元顶层调整以应对潜在违约和贷款组合问题 [34] - 2024年净利息收入受平均利率水平、存款贝塔值和税率影响，具体细节将在下午详细介绍 [35] 其他重要信息 - 信用风险加权资产本季度基本稳定，企业客户因贷款增长和外汇影响略有增加，被PSBC证券化和相反外汇影响抵消，资本因良好净利润增加，CET 1比率达14.6%，缓冲至最低要求加指引（MDA）为448个基点 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：PSBC第三季度存款迁移情况及成本，2024年净利息收入和贷款损失详情 - 第三季度comdirect和Commerzbank外部流入约4亿欧元，部分存款从定期转为活期和储蓄存款，主要流向活期存款，当前优惠利率最高4% [33] - 预计2024年风险结果约8亿欧元，因德国经济疲软，计划结转4.35亿欧元顶层调整；净利息收入详情将在下午详细介绍，受平均利率、存款贝塔值和税率影响 [34][35] 问题2：PSBC第四季度净利息收入是否受存款组合、复制投资组合和最低准备金要求影响，6亿欧元股票回购时间 - PSBC受存款交换和复制投资组合调整影响约1亿欧元，但复制投资组合调整在其他和合并业务中抵消，净利息收入指引已包含最低准备金假设 [39] - 股票回购时间计划不变，预计年底前获金融机构和欧洲央行批准，1月初开始，2024年年度股东大会前完成 [40] 问题3：第四季度净利息收入大幅下降原因，第二阶段资产大幅增加及同比变化原因 - 预计第四季度净利息收入在19 - 20亿欧元，受私人客户存款贝塔值上升、企业客户存款贝塔值增加和mBank净利息收入减少影响 [43] - 第二阶段资产增加是监管因素，影响有限，与特定公司困难无关，同比实际增长低于表面数据 [44][46] 问题4：第四季度存款贝塔值，复制投资组合调整内容，全年盈利指引中瑞士法郎抵押贷款准备金假设 - 季度末存款贝塔值略高于25%，目前在26% - 27%之间 [50] - 复制投资组合调整是平滑操作，非规模或期限变化 [50] - 预计第四季度瑞士法郎抵押贷款准备金规模与第三季度相当 [50] 问题5：PSBC和企业客户贷款持续增长驱动因素，第四季度和明年上半年预期 - 第四季度私人客户贷款业务稳定，仅到期贷款被替换，未来市场仍困难 [54] - 企业客户方面，因投资需求大，若政府干预有效，中期增长乐观，第四季度和明年上半年增长取决于市场情绪和相关情况，基本预期为持平或增长 [55][56][57] 问题6：2024年风险成本，mBank净利息收入情况，第四季度波兰外汇贷款准备金规模 - 预计2024年风险成本约8亿欧元，计划将4.35亿欧元顶层调整结转至2024年，2023年不使用，预计今年风险结果低于7亿欧元 [62] - mBank因利率下降，第四季度净利息收入预计略有减少 [63] - 第四季度波兰外汇贷款准备金规模与第三季度相当，为2.34亿欧元 [63] 问题7：PSBC德国存款建模假设，复制投资组合具体变化 - 存款增加主要流向活期存款，公司积极管理以保持稳定，密切关注竞争情况并及时行动 [66] - 复制投资组合调整是平滑操作，对存款变化做出反应 [66] 问题8：净公允价值结果与净利息收入对应影响及是否会反转 - 净公允价值结果每季度有2亿欧元负面影响对应净利息收入，随时间可能反转，取决于利率水平和发展 [70] 问题9：净利润指引上调原因，其他和合并业务净利息收入产生机制 - 净利润指引基于预计106亿欧元收入（含净利息收入、净佣金收入、公允价值和其他结果）、64亿欧元成本指引和低于7亿欧元风险结果，扣除较高税率后达22亿欧元 [74] - 净利息收入有正向影响，但公司谨慎进行套期保值，约80%在公允价值中有负面影响 [75] 问题10：全年风险结果指引低于7亿欧元，第四季度费用环比恶化预期及设定原因 - 第四季度时间较长（至次年2月底），通常高于其他季度，且第三季度因还款风险结果较低，预计第四季度无此类还款，风险结果在6 - 7亿欧元之间 [77]