财务数据和关键指标变化 - 一季度营收增长12%，推动拨备前利润达到10亿欧元 [2] - 拨备前利润同比增长47%，净利息收入增长21%，主要贡献来自mBank [18] - 净佣金收入表现强劲，成本符合目标，成本收入比达64% [19] - 风险结果受俄罗斯相关影响，达到4.64亿欧元，总拨备调整达7.13亿欧元 [20] - 整体运营利润达5.44亿欧元，净利润达2.98亿欧元，CET1比率为13.5% [21] - 一季度公允价值结果改善至3.36亿欧元，其他收入改善至0.69亿欧元 [30] - 一季度税率约为38%，预计全年正常税率约为30% [32] - 2022年成本目标为63亿欧元，员工费用与去年持平，行政费用因咨询费和营业成本降低而减少 [33][34] - 预计全年强制捐款约为5亿欧元 [35] - 不良贷款率降至0.8%，第三阶段覆盖率提高至超50% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户（PSBC） - 一季度抵押贷款业务稳步增长，证券业务吸引3亿欧元净新资金流入，但托管证券总量因市场波动下降 [39] - 存款业务进展良好，定价存款增加至22亿欧元，一季度存款定价贡献2400万欧元收入 [40] - PSBC运营利润达4.03亿欧元，主要得益于mBank的强劲表现和德国业务净利息收入的增加 [41] 企业客户（Corporate Clients） - 积极管理投资组合和风险加权资产效率，平均风险加权资产效率提高至5.4% [43] - 存款业务量在一季度增加至90亿欧元，平均存款收费约为55个基点，一季度存款定价利息收入约为6800万欧元 [45] - 客户收入显著改善，拨备前利润同比增长82%，但受俄罗斯相关风险影响，本季度出现小幅亏损 [46][47] 其他和合并业务（Others and Consolidation） - 运营利润为1.48亿欧元，主要来自对冲和外汇融资交易的估值收益 [48] - 风险结果增加部分抵消了收入改善，预计全年运营结果大致平衡 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 波兰利率上升，mBank净利息收入受益，参考利率目前为525个基点，预计将继续上升 [24] - 德国净利息收入在PSBC和企业客户业务中略有上升，若季度末的远期曲线实现，预计存款净利息收入将比上一年增加最多1亿欧元 [26] - 根据当前远期利率，预计2023年欧元存款利率将转正，2023年净利息收入将比2021年增加约7亿欧元，2024年将增加至10亿欧元 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在PSBC业务中，推进数字化和产品创新，推出数字化消费贷款和数字账户开户功能，为富裕客户和零售客户推出新的投资产品 [5][7][8] - 在企业客户业务中，推进直销银行发展，试点项目进展顺利，目标是到年底拥有6000名客户 [10] - 建立新的组织架构，已选定并宣布各级管理人员，正在进行员工分配，推进裁员计划 [11] - 加强可持续发展业务，一季度末可持续业务量达到1010亿欧元，目标是年底达到2070亿欧元 [13] - 调整非财务报告以符合TCFD要求，企业客户团队为中小企业引入可持续贷款 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度各业务板块财务表现强劲，转型进展顺利，但仍需团队持续努力 [15] - 有信心实现2022年净利润超10亿欧元的目标，但受战争、疫情、供应链问题和通胀等因素影响，前景存在不确定性 [16] - 重申2022年支付股息的意向，一季度已计提30%的派息比率 [16] 其他重要信息 - 自2月中旬以来，俄罗斯净敞口减少36%，降至12亿欧元，目前拨备覆盖近50%的俄罗斯敞口 [3] - 俄罗斯子公司Eurasija在俄罗斯央行和清算所持有3亿欧元的卢布存款，其股权约为3亿欧元，超50%已从CET1资本中扣除 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：德国潜在衰退及利率敏感性 - 提问：德国若因俄罗斯停止供气陷入衰退，与2020年相比，此次7亿欧元的拨备调整是否足够；利率敏感性方面，Commerzbank的最佳利率区间是多少 [60] - 回答：公司的展望基于欧洲和德国经济仍在增长的假设，若天然气供应完全停止，所有人都需重新评估数据；2020年的贷款拨备中包含大量未使用的拨备调整，本季度已冲回1.33亿欧元；在利率敏感性方面，假设欧洲央行降息，公司会相应调整存款设施费用；私人客户方面，受存款定价影响的客户比例较小，公司会根据欧洲央行的行动做出反应 [61][63][64] 问题2：德国企业客户行为及重组时间表 - 提问：德国企业客户对衰退的预期如何；PSBC德国业务关闭100家分行和裁员1300人的时间表 [69][70] - 回答：德国企业认为目前能够应对俄罗斯局势，预计德国和欧洲经济仍将有轻微增长，但存在不确定性；若天然气供应完全停止，预计德国政府会介入；PSBC业务人员增加是因为mBank在一季度增加了全职员工，员工减少预计主要在下半年；中央职能部门人员增加是因为在数字中心增加了IT专家，后续减少也将在下半年进行 [71][72][74] 问题3：企业客户对俄罗斯局势的适应情况及风险拨备使用 - 提问：企业客户是否已对俄罗斯局势做出调整；风险拨备在年底的使用计划以及是否需要进一步增加 [78][79][80] - 回答：德国企业和政府正在采取多元化战略，减少对俄罗斯天然气的依赖，但这需要时间；经济有足够的韧性应对困难，但如果天然气供应突然停止并伴随其他供应链问题，情况将发生变化；年初预计风险结果低于7亿欧元，目前认为风险结果可能在7亿至12亿欧元之间，具体使用多少拨备调整目前难以确定 [80][81][84] 问题4：净利息收入敏感性、公允价值结果及俄罗斯敞口拨备 - 提问：净利息收入对利率的敏感性，何时开始向客户传递利率；本季度公允价值收益是否会在后续季度部分反转，全年指导如何；俄罗斯敞口的总拨备金额和风险加权资产分配 [90] - 回答：在利率转正之前，预计不会出现存款beta，达到约100个基点时可能会有变化，但具体取决于竞争情况；公允价值结果方面，鉴于市场波动，预计全年可能有轻微正收益，但不会达到一季度的水平；俄罗斯敞口的净拨备为12亿欧元，总拨备为5亿欧元；风险加权资产数据稍后提供 [91][93][94] 问题5：拨备调整校准及mBank净利息收入贡献 - 提问：3.34亿欧元的俄罗斯拨备调整是如何计算的，是否涵盖二阶或三阶效应；波兰政府生活成本措施对mBank净利息收入的潜在影响 [97][98] - 回答：3.34亿欧元的拨备调整是通过对俄罗斯相关资产组合进行逐笔审查得出的，考虑了宏观假设和关系经理的评估；mBank净利息收入方面，由于利率可能进一步上升，但也存在波兰总理提出的延期还款等反作用因素，目前难以评估影响，但认为一季度的净利息收入可作为全年的参考 [99][100][101] 问题6：波兰外汇抵押贷款额外负担、强制捐款增加原因及净利息收入情景计算 - 提问：波兰外汇抵押贷款的额外负担是多少，未来季度的正常预期如何；2022年强制捐款增加的原因；净利息收入情景中PSBC和企业客户的分配与未定价存款分布不符的原因 [104] - 回答：本季度瑞士法郎贷款拨备为4100万欧元，未来季度可能出现类似金额，但如果远高于此则属异常；强制捐款增加主要是由于欧洲银行 levy，原因是存款增加且无上限；净利息收入情景中，需考虑存款的分布情况，约25%的存款无利率敏感性，25%为短期存款，50%为中长期存款，中长期存款的利率影响会随时间显现 [105][106][108] 问题7：2022年净利息收入收益量化及拨备释放原因 - 提问：2022年复制投资组合从较高利率中获得的收益量化；COVID相关拨备释放的原因，以及俄罗斯和COVID拨备是否可互换 [111][112] - 回答：如果远期利率维持在季度末水平，2022年的影响约为1亿欧元，本季度为1000万欧元；COVID相关拨备释放是因为受疫情严重影响的行业如旅游业正在复苏；目前俄罗斯和COVID拨备有明确区分，但随着时间推移，由于供应链困难等二阶和三阶效应，可能难以区分；俄罗斯风险加权资产为26亿欧元 [112][113][115]