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merzbank AG(CRZBY) - 2020 Q4 - Earnings Call Transcript
merzbank AGmerzbank AG(US:CRZBY)2021-02-12 08:58

财务数据和关键指标变化 - 2020年佣金收入增长9%,主要得益于全年强劲的证券业务,但因波兰瑞士法郎抵押贷款的2.29亿欧元法律准备金,总基础收入降至84亿欧元 [3] - 2020年运营费用比初始指引低超2亿欧元,直接可控运营费用减少1.53亿欧元,行政费用节省超1亿欧元 [4][21] - 2020年风险结果为17.5亿欧元,超半数与新冠疫情相关,导致全年运营亏损2.33亿欧元 [5] - 2020年净亏损29亿欧元,主要受疫情、商誉减记和转型重组费用影响 [6] - 2020年风险加权资产(RWA)降至1790亿欧元,比去年低30亿欧元,年末资本比率为13.2%,比监管要求高370个基点 [7] - 2020年第四季度运营结果为亏损3.28亿欧元,主要受与新冠相关的4.64亿欧元风险结果驱动 [18] - 2020年第四季度税收支出2.64亿欧元,反映德国以外地区的应税收入,还减记8300万欧元递延税资产 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户(PSBC) - 2020年在德国新增37.5万净新客户,很多通过数字渠道以较低成本获取 [30] - 证券业务吸引近120亿欧元净新资金,证券账户数量和交易量均大幅增长;抵押贷款业务创历史最佳新业务量,利润率略有提高 [33][34] - 德国清洁收入与上季度和去年相比保持稳定,mBank基础收入与第三季度持平,但受瑞士法郎抵押贷款法律准备金影响 [35] 企业客户(Corporate Clients) - 加强主动投资组合管理,减少资本低效敞口,第四季度贷款量下降; Mittelstand客户因疫情影响降低信贷额度提款 [37] - 客户业务收入同比略有下降,资本市场业务增长部分弥补商业银行业务收入下降;第四季度非客户相关收入为负600万欧元 [39] - 通过严格的RWA管理和证券化部分中小企业贷款,净减少RWA超50亿欧元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年开始为德国商业银行转型奠定基础,永久关闭约200家分行,启动大幅裁员,清理资产负债表,减记全部剩余商誉 [6] - 2021年预计收入略低于去年,反映RWA优化和业务聚焦;继续进行成本管理,目标成本基础约65亿欧元,同时增加转型投资 [46] - 预计2021年风险结果在负8亿至12亿欧元之间,CET1比率保持在12%以上 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受新冠疫情影响较大,但客户业务表现良好,费用管理初见成效,CET1比率强劲,为转型提供了缓冲空间 [44][45] - 2021年预计佣金和利息收入将保持相对强劲,但净利息收入可能受到利率环境、证券化和业务聚焦活动的影响 [16][51] - 贷款损失指引范围较宽,取决于疫情和经济发展情况,预计在艰难的第一季度后经济将复苏,GDP增长4.5% [58] 其他重要信息 - 2020年第四季度末,KfW担保贷款客户持续提款,季度增幅保持稳定;贷款延期方面,绝大多数延期在第三季度按计划结束,约97%的客户在延期结束后恢复正常还款 [23] - 2021年1月德国恢复破产法,目前未对违约产生重大影响,第二次封锁对违约影响有限 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:2021年净利息收入下降的主要原因,以及证券化标准 - 净利息收入下降主要是利率环境和证券化的影响,证券化的关键目标是为资本比率提供灵活性 [51][52] 问题2:2021年净利息收入的开局和全年走势,排除主动RWA退出后收入的潜在趋势,以及贷款损失指引的风险分布 - 年初净利息收入开局良好,预计抵押贷款和消费金融业务有积极影响,但公司客户的聚焦措施和RWA优化会带来压力;预计净佣金收入将继续增长,但可能无法完全弥补净利息收入的下降;贷款损失指引范围取决于危机发展,经济学家预计第一季度艰难后经济将复苏,GDP增长4.5% [56][57][58] 问题3:第四季度是否是净利息收入的最低点,是否停止企业免费贷款试验,贷款损失指引是否考虑第三次封锁,以及2021年税收指引的细节和正常税率 - 第四季度净利息收入下降主要来自其他与合并部分,不是未来展望的基础;已明确聚焦RWA优化,注重盈利能力;贷款损失指引未考虑第三次封锁,范围反映了经济发展的不确定性;正常税率预计在20% - 30%之间,今年预计税收有积极贡献,但税收结果难以预测 [62][63][64][65] 问题4:12% CET1指引中是否考虑mBank的额外外汇储备,是否确认将计入TLTRO III收益,以及2020年和2021年向客户收取负利率的收益情况 - CET1指引未考虑mBank的额外外汇储备,需等待3月底最高法院的决定;对TLTRO III收益持谨慎态度,将在本季度末确定是否计入;2020年公司客户收取负利率带来约1.3亿欧元收入,预计2021年略有下降,PSBC方面2020年收益较低,2021年将增加 [70][71][73][74][75] 问题5:收入展望中“略低”是指报告数字还是调整后数字,以及其他与合并部分净利息收入的未来代表性运行率 - 收入展望应参考报告数字;由于其他与合并部分波动较大,建议参考约负1.5亿欧元的结果指引 [81] 问题6:TLTRO是否包含在指引中,以及第四季度净利息收入是否为低谷 - 目标是获得TLTRO收入,但会在确保符合要求后计入;第四季度净利息收入受特殊因素影响,是低谷 [85][87] 问题7:目前相对于TLTRO基准的情况 - 难以确定,约需确保10亿欧元,不包括展期部分 [89] 问题8:2021年收入指引中包含的TLTRO金额,阶段2覆盖率降至1.9%的合理性,以及驱动风险指引上限的宏观结果,还有CET1缓冲提高的原因和未来是否会降低 - TLTRO要么获得全额1.6亿欧元收益,要么为0,指引中已包含;TLTRO主要针对阶段2,解释了覆盖率情况;中期CET1指引为200 - 250个基点,目前处于转型期,希望恢复盈利能力,未来将根据情况讨论资本措施 [92][93][94] 问题9:2021年指引中是否包含TLTRO,为何按50个基点计算,以及为何不全力争取该收益;TLA是否分配到单一头寸,以及风险指引暗示资产质量突然恶化的原因 - Q4未包含TLTRO收入,指引中若计入将是全额1.6亿欧元,按50个基点计算,会尽力争取但会坚持策略;TLA部分分配给私人客户,大部分分配给企业客户;贷款损失准备指引保守是因为2020年破产率较低,且不确定危机何时结束,预计德国也会出现违约 [98][100][101] 问题10:5亿欧元TLA是否分配到阶段1和阶段2的单一头寸 - 企业客户方面,可根据投资组合审查分配到阶段2,私人客户无法分配 [103]