财务数据和关键指标变化 - 公司上半年业绩符合预期和指引，按固定汇率计算，收入增长4%，税后净利润下降5% [11] - 报告的税后净利润从18.1亿美元降至17.6亿美元，降幅为3%；按固定汇率计算，税后净利润为17.2亿美元，下降5%，调整了3800万美元的货币顺风因素 [52] - 总营收按固定汇率计算增长4%至60亿美元，毛利润34亿美元，按固定汇率计算下降2%，息税前利润（EBIT）按固定汇率计算下降8%至22亿美元，税后净利润和每股收益（EPS）按固定汇率计算均下降5%，经营活动现金流为14亿美元，较上年下降39% [54] - 公司维持中期股息与上年一致，为每股1.04美元，对澳大利亚股东而言，相当于约1.46澳元，增长8% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 CSL Behring业务 - 总报告收入增长1%，按固定汇率计算基本持平，其他收入增长主要是由于HPV或加德西特许权使用费的大幅反弹，毛利润按固定汇率计算下降8%，EBIT按固定汇率计算下降22%，Behring毛利率压缩至54% [56] - 主要产品中，IDELVION增长17%，KCENTRA增长15%，HAEGARDA增长7%，HPV特许权使用费收入强劲反弹134%，核心免疫球蛋白（Ig）业务下降9%，白蛋白业务持平，血友病业务增长5%，其他业务增长97% [11][12][15] Seqirus业务 - 总收入增长17%，毛利润增长17%，EBIT增长24%，季节性流感疫苗销售额增长20%，反映了向差异化产品的持续转变，特别是佐剂产品FLUAD增长近50% [37][57] - Seqirus向北半球分发了创纪录的1.1亿剂流感疫苗，在欧洲和英国取得了强劲增长，利物浦工厂的灌装和包装产能扩张已完成，在美国首次实现疫苗收入超过10亿美元 [37][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 CSL Behring业务市场 - 北美市场仍是最大市场，占总营收的48%，但收入下降4%；欧洲市场收入下降11%，感受到了Ig供应紧张的影响；亚太市场增长42%，主要是由于澳大利亚Ig招标延期和中国白蛋白需求强劲 [16] Seqirus业务市场 - 北半球仍然是Seqirus的主要市场，欧盟和英国实现了特别强劲的增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资血浆采集网络，上半年新增18个中心，并在多个数字转型计划上持续投入，以扩大灵活性并增强客户互动 [13] - 公司宣布收购全球专业制药公司Vifor Pharma，预计通过机构配售和私人股东股份购买计划筹集资金，收购将增强公司在肾病、透析、缺铁等领域的领导地位，扩展高价值产品线，提高规模和自由现金流 [47][48][49] - 公司在研发方面取得进展，多个项目进入不同阶段，包括Garadacimab治疗遗传性血管性水肿（HAE）的III期研究完成入组，CSL888或触珠蛋白获得美国孤儿药指定等 [42][43] - 行业竞争方面，血浆采集行业在疫情期间面临挑战，公司通过提高捐赠者费用、增强运营和营销努力、引入新技术等举措来增加血浆采集量，但仍面临员工招聘和保留、成本上升等问题 [29][30][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层谨慎乐观地认为，公司正逐渐接近一个疫情影响不再是业务主要特征的阶段，业务正朝着更加正常的方向发展 [4] - 血浆采集量正在改善，预计将支撑未来Ig和白蛋白等边际升产品的销售增长，Seqirus业务由于季节性因素，下半年将出现亏损 [64] - 公司重申2022财年的指导，税后净利润预计在21.5亿至22.5亿美元之间，其中包括约9000万至1.1亿美元的Vifor交易成本 [65] - 公司认为自身是一家成长型公司，尽管在疫情期间面临挑战，但2030年及以后的战略保持不变，业务基本面强劲，产品需求仍然存在，随着疫情改善，预计诊断数量将增加，公司对未来增长充满信心 [66][67][68] 其他重要信息 - 公司在可持续发展战略方面取得良好进展，成立了执行可持续发展委员会，正在制定有意义且可实现的目标，并计划在8月的全年业绩报告中分享这些目标 [61][62] - 公司与Terumo合作开发的新型血浆分离设备已向FDA提交510(k)申请，有望在2022年上半年获得监管批准 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 指导范围是否包含Vifor交易成本，能否暗示基础业务的升级及涉及的业务板块 - 回答: 最初给出指导时未包含Vifor交易成本，因为当时还未决定进行收购，维持指导范围是因为业务有很多变动因素，特别是Seqirus的季节性和其他领域的持续投资 [73][74] 问题2: Seqirus的EBIT利润率有多少是可持续的，如何看待其未来发展 - 回答: Seqirus的毛利率非常可持续，主要得益于差异化产品，特别是FLUAD表现出色，预计将继续增长，EBIT利润率也具有可持续性，公司会在研发方面继续投资，但都在研发指导范围内 [75][77] 问题3: Behring业务的毛利率走势如何，何时见底，每升成本及动态如何 - 回答: 下半年毛利率仍会有小幅下滑，全年预计同比下降2% - 3%，下半年见底后将开始回升，捐赠者费用上涨30%，但随着产量提高，制造效率提升，预计全年每升血浆成本增长约10% [80][81] 问题4: 指导中下半年业绩大幅下降的原因是什么，是否遗漏了运营成本或其他驱动因素 - 回答: Seqirus业务存在季节性因素，下半年盈利能力会大幅下降，此外，公司还有退货、运营效率提升、新项目实施、Vifor整合等工作要做，且吸收了Vifor的交易成本，去年下半年有一些一次性非经常性项目今年不会出现，所以维持指导范围 [83][84] 问题5: 从长远来看，捐赠者费用是否有下降空间，是保持稳定还是继续增长 - 回答: 随着经济改善和疫情影响减弱，捐赠者费用有望稳定，公司目前更注重捐赠者的保留和可持续性，通过提供良好的体验和合适的激励措施来留住捐赠者，预计捐赠者费用不会大幅增加 [87][88][89] 问题6: 上半年计提的1.81亿美元存货准备的驱动因素是什么，原材料余额增长20%是由于成本还是数量 - 回答: 原材料余额增长包括成本和数量因素，存货准备主要是由于北半球流感季节较晚，以及血浆每升成本上升导致的存货重估，无需特别担忧 [91] 问题7: 新的Terumo血浆分离设备获批后预计多久推出，推出期间是否会产生双重成本 - 回答: 不会产生双重成本，与Haemonetics的合同延期是为了确保供应，设备推出需要谨慎规划，避免影响血浆中心的正常运营 [95] 问题8: Behring业务的毛利率何时能恢复到疫情前水平，2023财年是否会改善 - 回答: 无法确定何时能恢复到疫情前水平，取决于血浆采集恢复速度和捐赠者费用稳定情况等多种因素，2023财年的情况目前无法提供太多指导，但预计Behring业务毛利率将在今年下半年见底，与去年相比下降2 - 3个百分点，后续情况将在接近时告知 [96][98] 问题9: Ig业务的销量和价格情况如何，HIZENTRA占销量的百分比是多少 - 回答: Ig业务销量下降主要是由于血浆采集问题，约下降15% - 16%，价格方面，全球整体有中个位数增长，不同国家有所差异，HIZENTRA具有优势，在一些市场的价格有所提升 [100][101][102] 问题10: 中国白蛋白业务在本期间是否受限，能否将供应转向中国以利用当地价格优势 - 回答: 公司能够将产品供应到中国，市场需求仍然强劲，随着供应恢复，预计市场对白蛋白和Ig的需求都将增加 [105][107] 问题11: Behring业务下半年业绩较弱是由于运营成本分摊还是收入进一步下降 - 回答: 两者都有影响，收入方面大致持平，成本方面，公司在EtranaDez的销售和营销以及整个研发组合上继续大量投资，下半年成本结构比上半年更重，与上一年情况类似 [109][110] 问题12: 营运资金账户的大幅变动是否仅由Seqirus的强劲业绩导致，是否会在下半年消除 - 回答: 不仅仅是Seqirus的原因，还包括血浆成本上升、数量恢复以及去年的一次性项目未重复等因素，预计全年营运资金数据会更合理 [111] 问题13: 2022年1月和2月的血浆采集情况如何，与疫情前水平相比如何 - 回答: 比去年情况有所改善，但尚未恢复到疫情前水平，12月和1月初受季节性、Omicron和天气等因素影响出现下滑，但目前已恢复，捐赠者流量增加，员工队伍稳定，各项措施取得了积极效果 [114][115] 问题14: Seqirus业务下半年的退货情况预计如何 - 回答: 通常退货率在11% - 14%左右，由于今年流感季节较晚，且部分竞争对手交付出现问题，目前难以确定具体退货率，预计在低两位数左右 [116] 问题15: 在流感疫苗合同方面，与客户重新谈判或改变条款以减少退货量是否取得成功 - 回答: 取得了一些进展，但尚未实现变革性成果，合同谈判需要时间，不同市场的退货情况不同，在医生办公室等市场退货较少，在大型连锁药店市场退货较难控制，公司会继续努力 [119] 问题16: Terumo设备获批后能否在产量方面赶上竞争对手 - 回答: 不能确定Terumo设备能带来的具体产量提升，但公司与Haemonetics合作在PCS2平台上也实现了产量提升，且公司在其他方面也采取了措施提高回收率，不认为在产量方面落后 [122][123] 问题17: 免疫球蛋白的患者数量情况如何，在供需环境下患者如何应对 - 回答: 在美国，目前Ig产品供应并不短缺，患者得到了较好的照顾，且渠道中有一定库存，同时，随着疫情缓解，更多患者开始接受诊断和治疗，需求将继续增长；在其他地区，如欧洲、亚洲和洲际市场，对Ig的需求仍然强劲，但患者可能无法获得足够的产品，全球Ig需求增长预计在高个位数 [126][127][130] 问题18: 行业复苏的情况如何，是否会回到之前6% - 8%的增长水平 - 回答: 疫情前行业血浆采集量不足，需求仍然存在，目前行业仍需时间追赶并继续增长，公司认为在看到停止开设新中心之前，不必担心增长问题，同时，行业还需考虑制造和灌装能力等因素，且公司会继续创新以满足未来需求 [132][133][134] 问题19: 新捐赠者保留问题是在2022年上半年发生的吗，上半年新增的捐赠者能否成为可靠的基础 - 回答: 新捐赠者保留问题是在提高申请人捐赠者费用后出现的，捐赠者会因费用和体验等因素在不同中心之间流动，目前公司看到的捐赠者对血浆捐赠过程更了解，认为这是一个新的起点和基础，公司在保留这些捐赠者方面做得不错 [137][138][140] 问题20: 如果墨西哥捐赠者禁令上诉失败，后续有哪些上诉途径，可能会有什么影响 - 回答: 公司对上诉有信心，认为有很强的理由，同时也在与政府和FDA进行高层讨论，考虑其他吸引当地捐赠者的途径，但由于诉讼进展，目前无法透露更多信息 [141] 问题21: 血浆采集量同比增长18%中，新中心和同店趋势分别贡献了多少 - 回答: 新中心有一定贡献，但通常新中心需要2.5 - 3年才能达到满负荷运营，增长主要来自现有中心恢复到疫情前的捐赠水平 [144] 问题22: 考虑到捐赠者费用升高、吞吐量增加和Terumo设备获批后的产量提升，2023财年和2024财年的毛利率情况如何 - 回答: 预计今年毛利率见底，明年开始改善，但无法确定具体改善幅度，公司正在通过多种举措提高效率，包括工厂、血浆采集中心和成本控制等方面，Vifor的加入也会对结果产生影响，后续会提供更多信息 [145][146] 问题23: 特种业务的长期增长率是否会回到之前的水平，还是会成为业务的低增长板块 - 回答: 特种业务应分开来看，HAEGARDA和BERINERT业务从按需治疗向预防治疗转变，增长潜力仍然较大；KCENTRA继续保持两位数增长；ZEMAIRA的制造问题已解决，有望助力增长；此外，Garadacimab等新产品也将为业务带来变化，因此特种业务仍有很大的增长空间 [149][150][152] 问题24: 白蛋白业务销量增长1%，而Ig业务销量下降15%，如何解释这种差异，中国市场的增长情况是否有变化 - 回答: Ig业务销量下降15%，而不是血浆量，且从血浆中提取的Ig和白蛋白克数不同，不能简单对比；中国市场的增长仍然良好，只是基数变大，且受疫情影响，人们就医和输液受限，预计随着疫情缓解将恢复到之前的水平 [153]