财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为14亿美元，同比下降11%，其中北美地区下降13%，EMEA地区按报告和货币中性基础下降1%，APAC地区下降11%（按货币中性基础下降10%），拉丁美洲下降13%（按货币中性基础下降4%）[45][47] - 第二季度毛利润率为49.8%，较上年提高200个基点，主要得益于供应链效益、渠道组合优化、定价优势等因素，与8月预期相比的超预期表现主要源于产品成本节省、批发减价和补贴低于预期、渠道组合更有利[51][52] - SG&A费用在第二季度下降15%至5.2亿美元，调整后（排除诉讼相关保险回收和净转型费用）下降13%至5.3亿美元，主要受营销费用降低、保险回收、成本管理行动等因素影响[53] - 第二季度运营收入为1.73亿美元，调整后运营收入为1.66亿美元，摊薄后每股收益为0.39美元，调整后为0.30美元，盈利能力超预期主要源于毛利润率超预期、SG&A费用控制较好以及营销支出的时间调整[58][59] - 公司预计全年营收将以低双位数的速度下降，调整后运营收入将达到1.65 - 1.85亿美元，调整后摊薄每股收益为0.24 - 0.27美元，较之前预期有所提高[61][65] - 第三季度营收预计下降约10%，毛利润率预计提高150 - 175个基点，调整后运营收入为2000 - 3000万美元，调整后摊薄每股收益为0.02 - 0.04美元[66][67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务第二季度营收下降12%，受全价和分销商业务需求疲软以及低价渠道销售额下降影响；直接消费者业务营收下降8%，其中电子商务下降21%，自有和运营的零售店销售额持平，授权业务下降13%[48] - 按产品类型，服装业务营收下降12%，多数品类下降但户外表现较好；鞋类业务下降11%，高尔夫和团队运动部分抵消了下降；配件业务增长2%[49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第二季度营收下降13%，DTC业务也下降，包括电子商务业务的持续下滑和零售店销售额降低，公司预计全年北美地区营收将下降14% - 16%[45][46][61] - EMEA地区营收按报告和货币中性基础下降1%，批发业务下降但DTC业务强劲，公司预计全年营收持平[47][61] - APAC地区营收下降11%（按货币中性基础下降10%），批发和DTC业务均下降，公司预计全年将有高个位数的下降[47][61] - 拉丁美洲营收下降13%（按货币中性基础下降4%），DTC业务的增长部分抵消了批发和分销商业务的下降[47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在重新构建品牌，包括提升产品、创新、设计语言，加强营销和商业团队的协调与合作，计划在2025年开展史上最大规模的营销活动[38][41] - 公司将继续推进各项战略，如减少促销活动以提升品牌形象，优化产品组合，提高平均订单价值和平均单位零售指标，加强与战略零售商的关系并重视其反馈，同时注重团队建设和文化建设[28][35][36][42] - 在产品方面，公司将重点关注男装和鞋类业务，提升产品创新和设计，优化产品系列，包括对不同层级产品的精准定位，如改进good level产品的设计和性价比，提升better和best level产品的供应[15][18][19] - 在服务方面，公司将提升消费者体验，特别是在DTC和电子商务渠道，减少促销活动，优化产品选择，提高店铺体验，同时扩大忠诚计划的规模，提高会员的消费频率和价值[27][32][33] - 在竞争方面，公司强调自身作为体育品牌的独特定位，即作为能够为各种运动提供从头到脚装备的少数全球运动品牌之一，同时以“小人物”为目标客户群体，注重运动员的拼搏精神和产品的性能平衡[10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管公司在业务调整初期，但已看到战略开始取得成效，如毛利润率的提升，虽然仍有很多工作要做，但对未来发展充满信心[7][8] - 公司认为行业库存水平目前处于较好位置，但零售商仍较为保守，需求相对疲软，竞争环境依然激烈，公司自身的库存规模目前良好，且大部分为当季产品，库存老化情况良好[103][104][105] - 对于可能的关税增加，公司将持续关注并做好管理准备，但目前预计不会有重大影响[109] 其他重要信息 - 公司将在12月12日于纽约举办投资者会议，详细阐述加强高端市场和劣势者定位的战略以及为股东创造长期价值的能力[41] - 公司正在进行重组计划，预计总重组费用和支出在1.4 - 1.6亿美元之间，约三分之二将在2025财年实现，其余在2026财年，该计划包括优化物流和运输网络等举措[56][57] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Eric给团队带来的影响以及未来毛利润率的机会，还有后半段利润看起来较轻的原因 - Eric是经验丰富的全球高管，在品牌战略、运营模式和营销方面为团队带来积极影响[72][73][74][75] - 长期来看，没有结构性因素阻碍毛利润率向50%提升，后半段毛利润率与前半段不同主要受季节性促销、供应链逆风等因素影响，SG&A支出在前后半段也有差异，导致运营收入有较大不同[77][78][79][80] 问题: 关于新产品的反馈以及零售商的订单响应情况 - 公司目前的产品管道健康，有很多令人兴奋的产品即将推出，如2025年第一季度的产品更新，已经收到了积极的反馈，但由于行业的18个月上市周期，还需要时间才能看到市场反应，在一些基础产品和特定系列上表现较好，同时也在努力提升产品故事性以吸引消费者和零售商[82][83][84][85] 问题: 关于北美地区的业务重置情况以及是否预期2026财年增长 - 北美地区仍有工作要做，但公司品牌有较高的亲和力，目前的营收下降是一种测试，有助于公司进行业务调整，如电子商务业务的重置提升了毛利润率，未来将通过提升产品、优化品牌体验等方式实现增长，但目前还未考虑2026财年的情况[87][88][89][90][91][92][93][94][95] 问题: 后半段增加的营销费用将用于哪些方面 - 5000万美元的超预期盈利将有2500万美元用于增加利润，另外2500万美元将分配到不同地区用于品牌建设，如在欧洲加强现有活动，在亚太地区重点关注中国业务，在美国用于漏斗顶端的品牌建设[96] 问题: 进一步拥抱劣势者形象对使用职业运动员作为品牌大使有何影响以及各主要市场的库存和促销水平情况 - 公司认为劣势者形象适用于不同层级的运动员，从精英运动员到大学生运动员都可以挖掘相关故事，对于品牌大使的使用没有改变[100][101][102] - 行业库存水平目前较好但零售商仍保守，公司自身库存规模目前良好且老化情况良好，预计年底会进一步下降，不同地区和产品类型有差异但不显著[103][104][105] 问题: 从采购角度对关税的看法以及与批发合作伙伴的对话进展情况 - 目前公司将持续关注关税情况，选举结果和国会情况可能会影响关税政策，目前预计不会有重大影响[109] - 与批发合作伙伴的对话中，发现他们希望找到有突破力的产品，公司正在积极与他们沟通，展示品牌的独特性，倾听反馈并表达自己的观点，虽然目前货架空间不如以前，但有信心逐步改善[110][111][112][113][114][115]