财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后息税前利润（EBIT）达15亿欧元，是集团历史上第三季度第二好成绩，仅2017年第三季度运营结果高于此，当时因柏林航空破产，国内市场经济环境特殊 [7] - 集团本季度收入达103亿欧元，为该季度历史最高，同比增长8% [7] - 第三季度接待3800万名乘客，较2022年增长14% [7] - 收益率同比增长2%，单位成本降低约1%，准点率回升至98% [8] - 运营利润15亿欧元，净利润12亿欧元，净利润增长得益于较低财务费用和有效税务管理 [30] - 调整后自由现金流为5.92亿欧元，前九个月调整后自由现金流达17亿欧元 [31][38] - 净资本支出约24亿欧元，主要用于飞机订单预付款和前九个月交付的16架飞机 [38] - 9月底可用流动性增至111亿欧元，净金融债务降至54亿欧元，较上一年度末减少约8亿欧元，较2022年末减少15亿欧元 [39] - 净养老金负债降至19亿欧元，财务杠杆降至1.4% [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 客运航空公司 - 第三季度调整后EBIT达14亿欧元，几乎是上一年的两倍，调整后EBIT利润率增至16% [31][32] - 收益率比2019年高25%，比上一年高约2%，长途业务收益率超过2019年水平30%以上，客座率保持在86%以上 [32] - 第三季度单位可用座位公里成本（CASK）为0.098美元，较2019年增长21%，较上一年降低0.9%，年初至今CASK较2022年水平高2.4% [33] 货运业务 - 汉莎货运在艰难市场环境和货运淡季实现盈亏平衡，收益率稳定在比2019年高约40%的水平，预计第四季度货运量同比增长，将实现中双位数百万欧元的可观利润，全年调整后EBIT利润率预计达8% [35] MRO业务 - 第三季度调整后EBIT为1.68亿欧元，受益于全球航空公司扩大产能对维修服务的需求，第三季度利润同比下降仅与比较基数中的一次性影响有关 [36] 其他业务 - 包含AirPlus、汉莎飞行培训和汉莎系统等业务的板块，第三季度运营结果改善至负6500万欧元，主要因AirPlus表现更好 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 德国国内航线收入仅占约3%，商务旅行乘客数量不到危机前水平的50%，但因收益率提高，收入情况较好；长途航线尤其是跨大西洋航线复苏显著；亚洲市场复苏尚处初期，中国和日本市场近期核心航线有显著复苏，第四季度预订量同比两位数增长 [12][13] - 国际航协预测2024年跨大西洋客运量将比危机前水平高约5%，欧洲高约10%，中国和亚洲其他地区较低 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从航空企业向全球航空公司集团转型，10月底完成LSE集团剩余部分出售，预计明年上半年完成支付专家AirPlus出售，以专注核心航空业务 [25] - 新成立的城市航空公司将于2024年夏季运营，将增加短途航线网络，促进长途客运增长 [25] - 公司希望获得欧盟委员会对投资意大利航空（Ita Airways）的及时批准，以加强核心业务并提升国际化程度 [26] - 行业整合趋势增强，公司希望在其中发挥积极作用，通过投资和收购提升竞争力 [26] - 公司在多个方面具有竞争优势，如2024年预计交付约30架飞机，可提供产品创新并提高效率；拥有稀缺且需求旺盛的MRO产能；员工满意度高，招聘情况良好 [16][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治和宏观环境具有挑战性，但公司第三季度业绩出色，各航空公司均实现两位数利润率，证明战略方向正确 [6] - 客户对高端旅行体验需求持续高涨，尤其是高端舱位，但公司尚未完全达到自身的高端服务标准，需持续改进 [11][10] - 商务旅行复苏慢于私人旅行，受经济环境和企业客户成本削减影响，但长途航线尤其是跨大西洋航线复苏较好，亚洲市场预计未来需求将持续增长 [12][13] - 2024年需求仍将大于产能，有利于维持良好价格，行业瓶颈将持续存在，产能过剩可能性低，公司有望在该环境下实现盈利增长 [14][15] - 公司对2023年全年利润前景充满信心，预计调整后EBIT至少达26亿欧元，调整后自由现金流显著为正，接近每年20亿欧元的目标 [42][43] - 2024年目标是进一步提高运营利润和利润率，实现2021年设定的中期目标，即调整后EBIT利润率至少8%，调整后资本回报率至少10% [44] 其他重要信息 - 公司对中东战争表示震惊，已执行15架次特殊航班从特拉维夫将约2000名本国公民送回德国、奥地利和瑞士 [5] - 2024年夏季，公司期待首架配备新Allegris客舱的长途飞机投入使用，2025年春季起将逐步为40架A320飞机配备新客舱 [19] - 计划于2024年5月26日在纽约新6号航站楼迎接汉莎航空旅客，该航站楼将成为汉莎集团飞往肯尼迪国际机场航班的新基地 [20] - 公司重视环境保护，到2030年将接收超200架新节能飞机，部分飞机已配备AeroShark仿生膜，可节省燃油，目前正与多方合作研究可持续航空燃料生产 [21][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于自由现金流和欧洲委员会对航空公司并购的态度 - 预计第四季度自由现金流略高，但净债务水平将略有增加至约60亿欧元 [49] - 公司与欧盟委员会就ITA交易进行密切建设性对话，该交易将增加意大利市场竞争，公司会在交易获批后报告相关补救措施 [50][51] 问题2: ITA交易潜在补救措施的红线及2024年资本支出和飞机交付情况 - 不会对个别补救措施进行猜测或评论，欧盟委员会对欧洲竞争力的新看法将有助于ITA与汉莎航空的整合 [54] - 2024年预计交付约30架新飞机，净资本支出与今年相似，约25 - 30亿欧元，包括0.5 - 10亿欧元的售后回租交易 [55] 问题3: 新城市航空公司劳动力成本差异及工会反应，以及商务旅行复苏情况 - 城市航空公司基本集体劳动协议与汉莎城际航空相同，但无机型座位限制，劳动力成本差异每年在100 - 200万欧元之间，工会已开始相关谈判 [58][59] - 第三季度商务旅行恢复至2019年的约60%，主要受德国国内旅行影响，预计冬季将增长至65%，明年年底达70% [60] 问题4: 技术部门少数股权出售谈判进展及中期最优资本结构 - 技术部门少数股权出售仍在进行中，目标是年底做出决定，目前进展与年初沟通一致 [64] - 公司目前杠杆情况优于2019年，未来将继续投资机队，保持约20亿欧元的现金流目标，加强资产负债表，有机会进行并购，可用多余现金偿还债务 [64] 问题5: 出售技术部门少数股权的理由及2024年各业务板块EBIT利润率预期 - 出售技术部门少数股权是出于战略考虑，希望找到能帮助其在中长期实现更大发展的合作伙伴 [67] - 预计2024年所有航空公司和技术部门业绩将进一步改善，货运业务至少保持与今年相似水平，公司将努力实现8%的EBIT利润率目标 [69] 问题6: 2024年客运业务单位收入假设及股息情况 - 2024年客运业务单位收入预计保持稳定，受现有供应链限制和行业定价纪律影响 [72] - 若业绩符合预期，公司将向监事会提出股息分配建议，股息政策为经常性净收入的20% - 40% [74] 问题7: 2024年非燃油单位成本下降幅度及2024年1月或第一季度预订价格和需求情况 - 预计2024年CASK将实现低个位数下降，需平衡效率和系统可靠性 [77] - 目前2024年预订情况较少，仅为20%，收益率表现平稳，预订情况符合预期 [77] 问题8: 北美商务旅行情况及预订曲线受中东危机影响情况 - 北大西洋商务旅行表现较好，乘客数量接近70%，加上收益率提高，接近危机前水平 [80] - 中东危机爆发后预订量略有下降，目前已有所恢复，前往其他度假目的地的旅行增加，整体预订曲线与往年相符 [82] 问题9: 与美联航跨大西洋运力差距及法兰克福机场航站楼规划 - 2024年美联航跨大西洋运力将不再增长，汉莎航空将显著增长，有望缩小差距，双方商业合作有平衡机制 [85] - 法兰克福机场T3将成为竞争对手基地，T2将进行翻新，这将改善客户满意度 [85] 问题10: 效率计划进展及同时进行两项收购的治理挑战 - 效率计划并非一蹴而就，部分航空公司已取得进展，部分将在2024年启动或扩大，部分措施效果将在2025年显现，需与机场等合作伙伴协商 [88] - 目前谈论TAP收购为时尚早，公司组织架构已优化，有能力应对多起收购 [89] 问题11: 商务旅行恢复情况对利润率目标的影响及德国消费者情况 - 商务旅行收益率提高，与高端休闲收益率差距缩小，成本和收益率变化影响了利润率目标预期 [92] - 公司德国国内收入占比降至3%，集团来自德国的收入占比降至不足25%，对德国消费者依赖降低，且德国消费者更愿意在汉莎集团航空公司消费 [93] 问题12: 欧洲与美国行业产能瓶颈差异及GTF发动机问题对MRO的影响 - 美国抱怨国内市场产能过剩和收益率问题，但洲际航线未出现此类情况，欧洲与美国在长途洲际航线上情况相似 [96] - 汉莎技术公司将通过加速修复发动机和承接其他航空公司业务，从GTF发动机问题中受益 [97] 问题13: 2024年营运资金发展趋势及燃油成本增长情况 - 随着业务增长，预计预付款将增加，其他营运资金部分保持稳定 [99] - 若单位燃油成本保持不变，2024年燃油成本增长将主要由运量增加导致，新飞机使用将带来一定燃油节省 [99] 问题14: GTF发动机问题对汉莎技术公司承接外部业务的影响、瑞士航空情况及生产率差距缩小时间 - 汉莎技术公司会从集团整体利益出发决定承接内部或外部业务，瑞士航空3架A220飞机因发动机问题停飞，但与A320发动机问题不同，汉莎技术公司修复时间比普惠公司宣布的平均时间快约100天 [102][103] - 公司希望通过效率计划和服务卓越计划在2024年底缩小生产率差距，若无法实现，2025年仍有可能 [104]