财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收首次超过10亿美元，达12.9亿美元，同比增长7%（不含俄罗斯业务）[8] - 现金每股收益为5美元，同比增长14%（不含俄罗斯业务），自由现金流为3.55亿美元，转化为每股现金收益5美元，较指引中点高出0.05美元，较去年增长11%，不含俄罗斯业务增长14%[27] - EBITDA利润率在第三季度为54.2%，较上季度上升约100个基点，预计第四季度将达到55.6%，较上季度再上升约140个基点[8][12] - 2024年全年维持每股现金收益19美元的指引，因燃料价格和汇率不利，略微下调营收指引至中点39.95亿美元[43] - 预计2025年每股现金收益约为22美元[16] 各条业务线数据和关键指标变化 公司支付业务（Corporate Payments） - 营收增长18%，由7%的支出量增长和稳定的卡渗透率驱动，直接业务增长21%，其中全AP增长强劲[28][29] - 2025年预计保持中高两位数的增长率[15] - 该业务的有机收入增长在第三季度整体有机收入增长中处于领先地位[10] 跨境业务（Cross - border） - 营收增长21%，新客户获取和老客户交易活动活跃，销售增长40%[30] 车辆支付业务（Vehicle payments） - 有机营收本季度增长4%，由7%的交易增长和更高的单笔交易营收驱动，巴西和国际车队业务双位数增长[31] - 在英国，PayByPhone停车应用扩展为多点消费者车辆支付应用，本季度推出两项新服务[33][34] - 巴西业务表现强劲，营收增长18%，销售增长22%，标签增长8%，收费相关营收增长20%，保险政策销售和汽车债务支付交易本季度增长均超100%，卡债务应用用户和营收较去年增长超30%[35] 住宿业务（Lodging） - 营收下降5%，较第二季度环比改善5个百分点，房间晚数增加10%，预计第四季度将略有增长[36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司看到美国各业务线的机会巨大，如应付账款业务在中端市场份额约为2% - 3%，有大量潜在客户待转化[18] - 巴西市场：公司在巴西的业务表现强劲，如车辆支付业务中的巴西业务营收增长18%，销售增长22%，公司支付业务在巴西预计2025年保持中高两位数增长[35][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 美国销售战略调整：建立统一的美国销售组织，重新打造部分业务线品牌为Corpay，建立专门的交叉销售团队[19][20] - M&A战略：2024年在并购方面活跃，已完成4笔交易，还有几笔在进行中，如Paymerang和GPS跨境业务等，预计2025年两个公司支付业务收购将贡献约0.5美元的现金每股收益增长[21][22] - 行业竞争方面，在跨境业务中，公司凭借规模、技术和人才优势从传统金融参与者手中夺取份额[30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合预期，营收和盈利处于指引范围的高端，趋势稳定或改善，如同店销售、留存率、销售和支出货币化等[25] - 预计第四季度有机营收增长加速至13%，EBITDA利润率上升，现金每股收益增长21%，销售增长有望超20%，住宿业务营收增长将转正，公司支付渠道业务将再次增长[11][12] - 2025年初步展望良好，有机营收增长预计9% - 11%，受北美车队和住宿业务复苏推动，公司支付业务在巴西保持中高两位数增长，礼品业务预计双位数增长，计划2025年销售增长约20%[14][15] 其他重要信息 - 公司在本季度进行了一些财务操作，如发行5亿美元的定期贷款B，进行利率互换交易以降低利息支出，回购30万股股票，董事会授权额外10亿美元用于股票回购[40][41][42] 问答环节所有的提问和回答 问题：能否按业务板块细分留存率，以及留存率的提升有多少是因为公司支付业务占比增加，多少是其他业务留存率趋势改善？ - 公司不按业务板块细分留存率，公司支付业务的留存率高于平均水平，车队中的一些中小企业业务留存率低于平均水平，目前看到的留存率提升是各业务核心留存率的改善，而非业务组合的变化[46][47][48] 问题：FEMA对本季度住宿支付是否有贡献，是否预期会有更多来自救灾工作的助力？ - 本季度FEMA可能带来约100万美元的额外收入[49] 问题：第三季度新销售与计划相比如何，新的销售重组和首席营收官（CRO）多久能产生结果？ - 公司支付业务在第三季度表现出色，同比增长超20%，北美业务仍较疲软，全年预计约20%，希望新的销售结构和人员能在明年带来更好的结果[52][53][54] 问题：与90天前或去年同期相比，对2025年两位数增长的可见性有何看法？ - 目前对2025年的可见性更好，一是因为预计本季度有机增长将加速，二是业务组合有助于明年的增长[55][56] 问题：能否阐述北美车队业务的宏观趋势，以及对2025年该业务正增长的信心来源？ - 同店销售基本持平且较前几个季度有所改善，留存率逐季提高，2025年不设定过高的销售目标，预计销售会上升，不认为会出现其他公司提到的情况[60][61][62] 问题：能否深入分析2025年展望中的利率和税率假设？ - 利率方面，约30亿美元债务对利率敏感，利率下降将受益，浮动利率对营收或利息收入影响不大，税率方面，2025年将面临全球最低税，但影响不大，今年税率受益于员工股票期权行使等特殊项目，明年税率将更接近近期历史水平[66][67][68][69] 问题：第四季度增长强劲，明年增长也不错，那么第四季度与明年有何不同？ - 第四季度的增长加速主要是因为比较基数，巴西的公司支付业务、礼品业务在第四季度表现强劲，而到明年这些因素的影响会减弱[71][72][73] 问题：公司并购管道中有什么项目，在资本分配上是更倾向于并购还是回购？ - 并购方面关注公司支付、交易和消费者车辆领域，在资本分配上，优先考虑有吸引力的并购项目，如果股票价格合适也会进行回购[77][78] 问题：第四季度增长预期中的风险是什么？ - 最大的风险可能在礼品业务，因为该业务季节性强，去年在第四季度表现突出，是个较晚见分晓的业务[80] 问题：与之前相比，这次交叉销售有何不同，为何对2024年更有信心？ - 一是目标更明确，二是品牌协同，三是有专门的销售人员，整体方法更有条理[83][84][85] 问题：对2025年利润率的看法？ - 虽然收购可能带来较低的利润率，但预计2025年仍将有经营杠杆作用，业务的结构优势使得营收增长时将获得正的运营覆盖，今年利润率逐季上升，有理由相信明年也会上升[87][88][89] 问题：如何看待公司支付业务2025年的有机增长？ - 预计2025年公司支付业务的有机增长将处于高两位数水平，该业务的运营杠杆较高，EBITDA增长可能处于中两位数水平，并且公司还将在该领域寻求更多的并购机会[93][94]