财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为1.261亿美元较去年同期增长2.5%[6] - 本季度调整后EBITDA为350万美元较去年增加250万美元为公司历史最强季度[10][37] - 本季度实现正自由现金流100万美元[11] - 本季度综合毛利率为60.4%[32] - 本季度运输和履行费用为3410万美元占总收入27%较2024财年第二季度改善100个基点[34] - 本季度其他管理费用为2910万美元较去年减少540万美元[35] - 本季度营销费用为1870万美元较去年增加90万美元[36] - 本季度末现金总额为1.15亿美元较上季度减少300万美元[38] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - DTC业务营收为1.026亿美元其中包括BARK Air的150万美元较去年同期下降1.6%[29] - DTC业务（不包括BARK Air）的毛利率为65%与去年持平[32] - 新订阅用户数连续四个季度同比增长[29][46] 商业业务 - 商业业务营收为2350万美元较去年增长25.6%[30] - 商业业务毛利率为45%较去年提高250个基点[32] - 预计2025财年商业业务至少增长30%[31] BARK Air业务 - 已飞行50次搭载425只狗和449人自推出以来机票销售额超450万美元[24] - 第二季度营收为150万美元且实现正毛利[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推动商业业务营收占比超三分之一[9][17] - DTC业务采用全漏斗策略提升品牌知名度和客户留存率[12] - 将DTC广告支出转移到Shopify平台[15] - 在商业业务中扩大消耗品在更多零售货架的布局[19] - 深化与Chewy、Amazon等电商平台的合作[20][21] - 加深与Girl Scouts的合作关系[22] - 通过与Crocs等品牌合作扩大受众提升品牌知名度[23] - 随着BARK Air业务规模扩大降低成本[24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司盈利能力显著提升且营收增长动力正在发挥作用有望在2025财年实现全年盈利[11] - 尽管向Shopify平台转移可能影响DTC业务短期表现但长期看好[29][30] - 商业业务增长前景乐观预计未来三到四年占总营收三分之一[31] - 尽管商业业务占比增加会影响综合毛利率但对整体盈利能力有积极影响[33] - 对关税问题已有应对计划且公司有一定灵活性应对潜在影响[50][51][52][53] 其他重要信息 - 公司在过去12个月回购超800万股股票本季度回购超54万股[26][38] - 公司重申2025财年全年营收指引在4.9亿 - 5亿美元之间调整后EBITDA在100万 - 500万美元之间[39][40] - 预计2025财年第三季度营收在1.23亿 - 1.26亿美元之间调整后EBITDA在盈亏平衡到 - 300万美元之间[42][43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何将新订阅用户增长转化为总订单增长以及品牌知名度举措何时促进订单增长 - 公司正处于转折点尽管面临玩具行业同比下降的逆风但仍有增长机会DTC业务可能在下半年恢复增长同时公司正在改变营销策略从注重短期收益的促销广告转向品牌建设预计2025日历年将看到品牌知名度对订单增长的贡献[46][47][48][49] 问题: 公司对潜在关税的暴露程度、进口成本中来自美国以外特别是中国的比例以及如何减轻潜在影响 - 公司已经关注关税问题一年多之前就制定了缓解计划关税只会影响玩具业务而消耗品业务不受影响且玩具采购多元化已经在进行中公司更愿意将因关税可能损失的利润让给客户以追求增长并且公司的毛利率状况使其更有能力应对[50][51][52][53] 问题: 能否量化商业业务增长中来自新客户和现有客户的比例 - 商业业务增长在新客户和现有客户之间相当平衡新渠道如Chewy和TikTok Shop以及其他合作伙伴如Amazon、T.J. Maxx、Girl Scouts和国际客户都对增长有重要贡献[54] 问题: 随着商业业务占比增加如何看待全年毛利率情况 - DTC业务的毛利率平均比商业业务高20个基点但商业业务的服务成本低很多在贡献水平上两者相当近期商业业务在贡献边际水平上与DTC业务相当甚至更盈利所以商业业务的扩张在短期内对公司底线是有利的[56] 问题: 关于向bark.co过渡在假期前进行的想法以及对DTC业务的影响和过渡的时间 - 公司看到bark.co的转化率较高且平台灵活性更好尽管在假期前转移广告支出可能存在风险但公司认为值得一试且可以将团队精力集中在高影响力的活动上广告支出转移相关的算法重新学习等问题将在本季度内解决对于整个用户群的迁移公司将在假期后进行并预计在本财年结束前完成同时公司对DTC业务的发展持谨慎乐观态度[59][60][61][62][63][64]