财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司在当地货币下实现超3%的增长，目标是2024年实现超6%的销售增长 [4] - 第一季度EBIT在当地货币下增长超17%，尽管瑞士法郎强劲，以瑞士法郎计算仍增长7.8%，目标是全年实现18%的EBIT利润率 [5] - 第一季度利润率扩张0.9个百分点，有助于实现全年18%的利润率目标 [8] - 自2018年以来，公司已向股东返还超110亿瑞士法郎现金，今年将连续第三年提高股息12%至每股2.8瑞士法郎，并于3月18日启动新的股票回购计划 [24] - 第一季度净销售额有机增长持平，当地货币增长3.4%，受瑞士法郎约6%的逆风影响，且第一季度因节假日和不利天气减少约一个交易日 [16] - 第一季度二氧化碳每净销售额的关键绩效指标进一步降低5% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 解决方案与产品业务中，第一季度屋顶业务销售额在当地货币下增长67%，有机增长38%，预计今年该业务规模将达40亿瑞士法郎 [6] - 解决方案与产品业务实现盈利增长，利润率扩张2个百分点 [22] - 屋顶业务在去库存后有机销售正常化增长38%，Duro - Last贡献22%，德国FTT和一些小业务也有贡献，利润率扩张2.2% [23] - 解决方案与产品业务中的灰浆、沥青和预制业务在第一季度受北美和英国交易天数和天气影响，整体下降中个位数，但利润率和绝对EBIT有所改善 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场潜在需求强劲，但受天气和交易天数影响，旗舰工厂扩建进展顺利，预计2024年表现强劲 [19] - 拉丁美洲市场第一季度净销售额和经常性EBIT创纪录，利润率约36%，墨西哥近岸外包趋势加速，整个大陆有强大的基础设施项目管道 [20] - 欧洲市场第一季度经常性EBIT利润率扩张近1.5个百分点，连续六个季度利润率扩张，有两笔骨料和建筑拆除材料的收购，预计全年业绩强劲 [20] - 非洲、中东和EMEA市场在当地货币下实现盈利增长，利润率扩张近2个百分点，替代燃料使用显著增加，本季度完成乌干达、坦桑尼亚和南非业务的剥离 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进增长战略，通过并购和智能投资扩大解决方案与产品业务，第一季度完成五笔收购和四笔剥离，预计全年并购净贡献超3% [7][10] - 公司注重可持续发展，推广低碳解决方案ECOPact和ECOPlanet，其在各业务板块的销售占比从去年的16%提升至第一季度的26% [11] - 公司计划将北美业务独立在美国上市，以创建两个冠军公司，让它们各自设定战略优先级 [35] - 公司M&A战略聚焦于解决方案与产品的大型收购以及加强该业务和现有业务的螺栓式收购，预计该战略将持续 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年前景充满信心，预计有机净销售额增长超4%，并购贡献2%，实现EBIT超比例增长，目标是达到18%的EBIT利润率，自由现金流将远超30亿瑞士法郎，建筑拆除材料目标是达到1000万吨 [27] - 管理层认为公司在各市场定位良好，能够应对市场变化，通过提供增值系统和可持续解决方案实现增长 [33][74] 其他重要信息 - 公司新的盐湖城工厂全面投入运营，提高了隔热材料的产能，气候报告已完全整合到报告中 [12] - 公司在德国北部启动了首个碳捕获和利用项目，预计2029年上线 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化第一季度的价格成本效益以及其在2024年的发展趋势？M&A管道情况如何，今年的交易是否继续聚焦于螺栓式收购还是会有更大型的交易？ - 公司M&A持续融入战略，尤其是国家战略，去年有28笔交易创新高，今年开局良好，管道充足，将继续专注于家族企业的螺栓式收购 [30] - 在商业方面公司有韧性，成本方面能源成本下降，其他成本项目也在正常化，有助于推动利润率提升 [31] 问题2: 第一季度有机增长持平的背景下，价格和销量的发展情况如何？对Holcim北美业务因资金授权限制导致的回流风险有何更新看法，北美业务是否会在欧洲二次上市？在分拆前，是否有明显的资产剥离候选地区？ - 公司利润率增长与销量和投入成本关联不大，而是通过为客户提供增值系统实现，未来将继续注重损益、销售、利润率、现金流和股东回报，而非销量 [33][34] - 北美业务独立上市项目开局成功，获得投资者认可，不认为回流风险会阻碍该计划 [35][36] - 剥离业务是公司战略的一部分，过去五年已退出超20个国家，未来还会有更多负责任的剥离行动 [37] 问题3: 解决方案与产品业务的复苏潜力如何，相对于2022年基线的情况怎样？主要地理区域的价格实现情况如何？ - 解决方案与产品业务全年利润率更高，第一季度有季节性影响，随着业务变化和屋顶系统的加入，预计未来贡献将增加 [41] - 公司定价良好，通过投资解决方案与产品和可持续发展提升市场地位，今年定价将高于去年且可持续 [42] 问题4: 屋顶业务销售增长67%，但解决方案与产品业务仅增长24%，是否意味着非屋顶业务在第一季度下降，是季节性影响还是其他原因？瑞士法郎兑美元汇率下降对成本基础和全年汇率影响有何评论？ - 解决方案与产品业务中的灰浆、沥青和预制业务受北美和英国交易天数和天气影响，第一季度整体下降中个位数，但利润率和绝对EBIT有所改善，预计全年将正常化 [48] - 公司自然对冲汇率风险，目前瑞士法郎升值影响预计在第二季度和全年会减小，但不进行汇率指导 [45][47][48] 问题5: 亚洲、非洲和中东地区在第一季度的表现如何？拉丁美洲36%的利润率是否可持续，是否有一次性因素影响价格成本动态？ - 公司在EMEA地区开局良好，虽中国市场较艰难，但其他国家的表现足以平衡，预计全年表现强劲 [51] - 拉丁美洲是成功案例，墨西哥市场增长强劲，有近岸外包、基础设施项目和私人消费增加等驱动因素，其他国家也有强大市场地位，预计将保持强劲盈利增长 [52] 问题6: 拉丁美洲公布的正货币效应为2%，尽管阿根廷货币崩溃，是否对阿根廷的货币和价格进行了重述以应对恶性通货膨胀？第一季度受天气影响，4月前几周的有机增长趋势如何？在北美屋顶和解决方案业务中，是否有机会拓展到其他产品，如隔热、胶粘剂或金融业务？ - 拉丁美洲本季度表现主要由墨西哥驱动，在有恶性通货膨胀的国家采用恶性通货膨胀会计，利润率相对不受影响 [58] - 北美市场订单充足，第一季度有季节性和天气影响，预计未来九个月将实现健康增长 [54][55] - 公司在北美屋顶市场地位良好，将进行更多有机投资，已进入胶粘剂业务，未来可能有更多交易 [56][57] 问题7: 欧洲建筑周期处于什么阶段，是否接近谷底？德国将于2029年上线的碳捕获设施的总资本支出预计是多少？ - 欧洲基础设施项目有良好势头，预计下半年表现更好，全年销量将更平衡 [61] - 公司有六个部分由欧盟资助的碳捕获项目，回报高，回收期小于七年，另有八个项目在筹备中，更多信息可参考去年11月的脱碳日活动 [62] 问题8: 欧洲利润率曲线高于2022年，这一趋势在接下来的季度是否会持续？剥离战略将聚焦于哪些地区和业务板块，是否会根据2025年的分拆项目调整M&A战略？ - 公司M&A战略明确，聚焦解决方案与产品的大型收购和螺栓式收购，预计该战略将持续，未来可能在建筑拆除材料回收领域有更多收购 [64][65][66] - 欧洲市场下半年预计更强，公司更关注为客户提供可持续解决方案的先进品牌，目标是今年实现1000万吨建筑拆除材料回收 [66] 问题9: 自全年业绩公布以来，与美国投资者的讨论中，他们对欧洲水泥公司与美国同行之间巨大估值差距有何反应？ - 美国投资者对北美业务独立上市项目感到兴奋，认为这将创造两个有特定战略优先级和投资者概况的冠军公司，获得了积极反馈，预计将是成功的投资故事 [69][70] 问题10: 第一季度整体定价是否有低个位数到中个位数的提升，全年定价如何发展，面对更具挑战性的比较基数会怎样？公司按子行业的风险敞口如何，尤其是住房领域？ - 公司定价良好，年初定价符合预期，预计全年保持该定价 [73] - 公司在各市场定位良好，业务涵盖新建、维修翻新、基础设施、工业和住宅等领域，维修翻新业务增长良好，对各细分市场增长有信心 [74]