财务数据和关键指标变化 - 2019年公司实现创纪录业绩，各利润表项目均有改善，自由现金流超30亿瑞士法郎，增长79%，现金转化率近50% [2] - 2019年公司实现销售增长，EBITDA超指引，净利润增长32%，每股收益增长29% [3] - 2019年公司净债务减少近50亿瑞士法郎，净债务与EBITDA倍数降至1.5倍，2018年为2.2倍 [4] - 2019年公司净销售额有机增长3.1%，达267亿瑞士法郎，新增收入8.32亿瑞士法郎，主要源于价格提升 [35] - 2019年公司经常性EBITDA增长2.3%，有机增长6.5%，达3.86亿瑞士法郎，主要源于价格高于成本及SG&A成本节约计划 [37] - 2019年公司每股收益在调整后增长29%，达3.4瑞士法郎，按IFRS报告基础为3.69瑞士法郎 [26] - 2019年公司净收入在调整后增加5.69亿瑞士法郎，源于经常性EBITDA增加、折旧和摊销减少、重组和财务费用降低及有效税率下降 [50] - 2019年公司自由现金流超30亿瑞士法郎，增长79%，现金转化率接近50%，超2022年目标 [29] - 2019年公司净债务降至88亿瑞士法郎，杠杆率降至1.4倍，较2018年减少47亿瑞士法郎 [55] - 2019年公司投资资本回报率达7.6%，高于加权平均资本成本 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 水泥业务 - 2019年水泥业务销量同比增长0.5%，欧洲和北美市场表现良好，拉丁美洲、亚太和中东非洲市场有不同程度下滑 [30] - 2019年水泥业务净销售额同比增长4%，得益于销量增长0.5%和价格上涨约3.2% [40] 骨料业务 - 2019年骨料业务销量基本持平，下降0.3%，美国、加拿大东部、巴西和中国市场表现良好，印度市场弥补了澳大利亚市场的不足 [33] - 2019年骨料业务净销售额同比增长3.5%，价格上涨2.7%，其他收入增长1% [40] 预拌混凝土业务 - 2019年预拌混凝土业务销量下降2%，主要受墨西哥市场疲软影响，北美市场持续增长，欧洲市场持平 [34] - 2019年预拌混凝土业务净销售额基本持平，销量下降2%，价格上涨1%，地理组合有利贡献0.7% [41] 解决方案与产品业务 - 2019年解决方案与产品业务经常性EBITDA增长20%，主要源于澳大利亚预制业务的扭亏为盈 [41] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2019年北美市场净销售额增长4.9%，经常性EBITDA增长4.4%，各业务板块销量均增长，美国市场表现出色 [42] 拉丁美洲市场 - 2019年拉丁美洲市场销售额增长2.6%，经常性EBITDA下降1.7%，墨西哥和厄瓜多尔市场疲软，哥伦比亚和萨尔瓦多市场表现良好 [44] 欧洲市场 - 2019年欧洲市场经常性EBITDA增长10.2%，远超净销售额增长，东欧和中欧基础设施支出增加，法国有大型项目，德国价格上涨，英国市场表现稳健 [45] 中东非洲市场 - 2019年中东非洲市场部分国家市场供应过剩，部分国家需求强劲，全年经常性EBITDA保持稳定 [47] 亚太市场 - 2019年亚太市场净销售额增长2.5%，经常性EBITDA增长14.2%，印度市场贡献大，澳大利亚业务扭亏为盈，中国市场贡献稳定 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2019年实施四大战略驱动因素，包括增长、简化与绩效、财务实力和人员发展，取得多项关键成果 [6] - 公司2019年进行了八笔小规模收购，均在成熟市场，涉及预拌混凝土、骨料和解决方案与产品业务，目标是2020年增加收购数量 [12] - 公司将可持续发展作为重要战略方向，2019年加速相关工作，包括设立首席可持续发展官、参与碳捕获项目和推出低碳或碳中和产品 [15] - 公司计划从经常性EBITDA转向经常性EBIT作为盈利能力指标，以更好管理成本和激励管理层，同时保持2022年战略中至少5%的经常性EBITDA年增长率，并新增折旧和摊销增长不超过1%的目标，相当于经常性EBIT年增长率至少7% [60] - 公司在中东非洲市场面临埃及军队工厂、尼日利亚BUA和东非ARM等竞争对手的挑战，但已启动扭亏计划，预计2020年业绩改善 [96] - 公司在印度市场2019年利润实现超比例增长，预计2020年将继续保持良好态势 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2020年市场表现稳健，欧洲和北美市场需求强劲，订单充足，预计全年保持良好态势 [62] - 公司预计拉丁美洲市场2020年将有所改善，基础设施项目启动将带来更有利的市场环境和更好的业绩 [63] - 公司预计中东非洲市场2020年业绩将改善，已制定扭亏计划并取得一定成效 [64] - 公司预计亚太市场印度需求增长良好，澳大利亚虽处于建筑行业衰退期，但公司组织具有韧性，预计仍有积极贡献 [65] - 公司在中国市场受新冠疫情影响，建筑行业放缓，但多数水泥厂已恢复运营，预计5月恢复正常，目前其他地区未受影响，订单充足 [66] - 公司对2020年前景持积极态度，设定了净销售额增长3% - 5%、经常性EBIT至少增长7%、现金转化率40%的目标，并计划保持净债务与EBITDA倍数低于2倍，资本支出和小规模收购低于20亿瑞士法郎 [71] 其他重要信息 - 公司在健康与安全方面取得显著改善，关键绩效指标“损失工时事故频率率”逐年下降 [21] - 公司推出新的可持续发展产品，如瑞士的Susteno水泥，含19%再生混凝土，48%为二氧化碳中性副产品 [134] - 公司在可持续发展方面取得进展，2019年每吨水泥二氧化碳排放量、工厂废物再利用和节水等指标均有改善 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司现金分配及建筑化学品业务的替代方案和目标数量 - 公司将积极寻找解决方案与产品领域的机会，进行战略布局，但会保持财务纪律，确保交易为股东创造价值；2020年计划每月进行一笔小规模收购，预计全年完成12笔 [78][79] 问题2: 公司是否需要建筑化学品来实现碳中和混凝土及相关创新解决方案 - 建筑化学品市场近年来发展成功，建筑行业是增长市场，公司需进行战略布局以受益于行业增长，但未明确是否必须涉及建筑化学品 [82][83] 问题3: 公司未来两到三年财务结果的走向、当前平均债务成本、新再融资成本及与评级机构沟通情况 - 公司将继续改善财务费用，2020年将取得进展；当前平均债务成本约3.2%；公司有再融资计划，会降低财务费用；公司会向评级机构说明财务表现提升，包括债务和杠杆水平的改善 [89][90][92] 问题4: 公司如何在中东非洲市场竞争环境下改善业绩以及印度市场的价格上涨情况 - 中东非洲市场已处于业绩底部，2018年启动的扭亏计划已见成效，Q4业绩稳定，预计2020年管理层将实现超市场表现；印度市场2019年利润超比例增长，预计2020年将继续保持良好态势 [97][98][99] 问题5: 公司如何管理现金流以及是否有能力进行大规模交易 - 公司通过股息、集团费用和内部贷款还款等方式将超29亿瑞士法郎现金从子公司调回集团，实现每股收益最大化；公司对传统领域的小规模收购感到满意，在水泥业务不会有重大并购；对于解决方案与产品领域，若有合适机会且符合回报和整合要求，公司有财务实力进行投资 [103][104][102] 问题6: 欧洲二氧化碳排放对行业和公司的影响，是否需要关闭工厂以及能源价格下降对公司的影响 - 二氧化碳价格上涨使公司能够进行投资，2019年欧洲核心市场水泥价格良好；公司推出1.6亿瑞士法郎的二氧化碳减排投资计划；公司有35家工厂受监管，可优化网络，还有多项减排措施；能源价格下降可能是顺风因素，但电力成本也有影响，预计2020年能源成本总体持平 [107][108][114] 问题7: 公司净营运资本未来的发展趋势 - 公司认为净营运资本仍有一定改善空间，但幅度不会像2019年那么大，这将成为公司新的营运资本标准 [119] 问题8: 公司是否有进一步资产出售计划以及二氧化碳减排资本支出的中期规划和投资回报情况 - 公司目前除完成菲律宾交易外，没有重大资产出售压力；公司参与了5个碳捕获项目并启动试点，二氧化碳减排投资需有激励机制和价格补偿，以确保投资有回报；随着建筑材料需求增长，公司将致力于减少碳排放，开发可持续解决方案 [124][125][131] 问题9: 其他公司推出减少二氧化碳排放的新产品对公司是否不利 - 公司与其他公司的创新方向一致，致力于减少最终产品中原生熟料含量，提高产品附加值和价格；公司推出的Susteno水泥是成功案例，获得瑞士市场批准 [132][133][134] 问题10: 欧盟推广碳中和混凝土的速度以及公司是否积极游说和时间框架 - 瑞士在可持续建筑方面进展较快，公司新产品获得批准；其他国家需要跟进，公司已做好产品和解决方案准备，待法规出台即可推广；公司积极游说，但无法确定政府行动的时间框架 [136][137][139] 问题11: 公司客户对低碳环保产品的需求比例以及重大投资何时能实现回报 - 目前消费者对低碳产品的接受度不高，需要政府出台适当法规；回报时间取决于政府的监管和激励框架，公司将做好准备 [145] 问题12: 2019年实施IFRS 16后经常性EBIT的起始值、增长率以及未来报告情况 - 2019年实施IFRS 16后经常性EBIT起始值约为4.012亿瑞士法郎；无法提供2019年经常性EBIT增长率，因为2018年数据为IFRS 16前数据，无法重述；从第一季度起，公司将仅按地区展示经常性EBIT [146][147][148]