财务数据和关键指标变化 - 上半年销售额增长5%，但营业利润下降30%，持续经营业务的每股收益为88便士，而去年同期为117便士 [20] - 净债务为9.63亿英镑，净债务与EBITDA比率为1.5，处于1.5至2倍范围的低端 [21] - 支付中期股息22.0便士，与去年持平，中期目标派息率为40% [21] - 持续经营业务销售额按固定汇率计算增长5%，达到20亿英镑 [22] - 集团基础利润下降30%，至2.22亿英镑 [24] - 财务费用从28便士降至21便士，基础有效税率上半年为20%，预计全年为19%，基础每股收益下降25%，至88.2便士 [26] - 产生自由现金流1.33亿英镑，去年同期为1.9亿英镑，资本支出为1.37亿英镑 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 清洁空气业务 - 销售额增长2%，主要因价格上涨抵消了销量的小幅下降 [23][28] - 轻型柴油业务中，美洲市场受益于强劲的潜在市场增长和客户表现，欧洲市场因OEM优先考虑商用车销售而下降；轻型汽油业务销售额增长3%，美洲和亚洲市场表现强劲，欧洲市场基本持平 [28][29] - 重型业务增长1%，欧洲市场因积压需求和客户平台表现实现强劲销售增长，美洲市场受益于8类卡车生产的周期性复苏，亚洲市场因中国车辆生产下降而受到严重影响 [30] - 基础营业利润下降32%，至1.08亿英镑，利润率降至8.5% [31] 铂族金属服务业务 - 销售额下降11%，至2.82亿英镑，主要由于金属价格下跌和炼油厂进料减少 [34] - 金属交易服务表现良好，但销售额同比仍下降 [34] - 营业利润下降29%，至1.25亿英镑 [34] 催化剂技术业务 - 销售额增长18%，至2.75亿英镑，受价格上涨、催化剂补充和许可收入增加的推动 [35] - 许可收入同比增长一倍多，期间赢得7个新许可 [35] - 基础利润下降32%，至2100万英镑，主要由于投入成本上升和俄罗斯业务的影响 [37] 氢技术业务 - 收入增长一倍多，受燃料电池商业销售增加和氢电解槽初始收入的支持 [38] - 运营亏损2400万英镑，公司继续投资以扩大业务规模 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国的脱碳活动加速，燃料电池市场需求显著增加 [54][55] - 欧洲因能源危机发生重大监管变化，对电解绿氢的需求翻倍 [56] - 美国的《降低通胀法案》推动了可再生能源的投资和需求，是可再生能源行业的一个关键转折点 [57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于铂族金属、清洁空气、催化剂技术和氢技术四个业务领域，目标是成为全球市场领导者 [10][51] - 计划剥离非核心业务，目前剥离工作按计划进行，并已宣布出售压电产品业务 [10][23] - 催化剂技术业务的项目管道从70多个增加到100多个，有望实现中期高个位数增长目标 [11] - 铂族金属和氢技术的扩张活动按预算和时间进行 [12] - 公司正在加强商业和资本项目能力，建立高绩效文化，并推出首个商业激励计划 [14][76] - 在可持续发展方面，公司获得了EcoVadis的白金评级，处于全球9万家公司的前1% [16] - 公司在清洁空气业务中面临与OEM的价格谈判挑战，但通过加强商业能力和优化成本结构来应对竞争 [32][43] - 在催化剂技术业务中，公司凭借技术优势赢得了新合同，如在北美获得了价值7500万英镑的低氢低碳和可持续燃料项目合同 [36][64] - 在氢技术业务中，公司积极寻求与大型战略合作伙伴的合作，以抓住市场增长机会 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年业绩符合市场预期，但面临着经济环境挑战，包括俄乌战争、能源危机和通货膨胀压力 [6][19] - 预计下半年整体经营业绩将在市场共识范围内，各业务表现将受到汽车生产水平和贵金属价格的影响 [44] - 清洁空气业务的供应链中断在上半年逐渐缓解，预计车辆生产将继续改善，下半年经营业绩将提高 [45][46] - 铂族金属服务业务预计下半年表现更强，假设金属价格保持当前水平，全年业绩将受到约4000万英镑的不利影响 [46] - 催化剂技术业务将专注于提高价格，但由于俄罗斯业务损失，全年利润将低于去年 [47] - 氢技术业务将继续投资以抓住增长机会，预计今年运营亏损将大于去年 [47] - 从长远来看，地缘政治局势推动了向净零经济的加速转型，公司正在投资以在支持这一转型的市场和技术中实现增长 [48] 其他重要信息 - 公司宣布出售Piezo Products，这是医疗设备组件的一小部分 [23] - 公司获得了与中国Unilia的首个燃料电池回收合同，增强了在中国的端到端精炼能力 [66][67] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在美建立本地产能的计划及是否符合投资计划 - 公司已在当前资本支出预算中预留资金用于美国扩张，战略合作伙伴讨论也涉及美国业务，若有进展将公布详情 [83][84] 问题2: 清洁空气业务通胀价格调整剩余部分情况及中国疫情对业务的影响 - 与OEM的价格谈判进展顺利，部分客户已达成协议，部分仍在进行中，预计下半年能弥补上半年成本 [86][87] - 目前疫情封锁未直接影响公司，但仍是下半年业务的一个变量 [88] 问题3: 催化剂技术业务管道的客户反应和潜在机会提前情况 - 管道项目从70个增加到100个，表明客户反应积极，技术有效，预计机会将持续增加 [92] - 过去催化剂技术业务主要关注化工行业，现在能源行业需求大幅增加，公司技术优势有助于抓住机会 [94][95] 问题4: 近九个月对公司的看法变化 - 客户对公司技术的反馈积极，公司技术优势明显 [96][97] - 公司商业能力较弱，特别是在价格传递方面，但目前已有所改善，增强了未来发展信心 [98] 问题5: 100个项目管道在传统项目、低碳氢和可持续航空燃料之间的分配情况，能源通胀在第一季度和第二季度的分解情况，以及压电产品业务的出售价格 - 约50%的项目是可持续燃料，另外50%在低碳氢和低碳解决方案之间分配，管道主要与低碳产品相关 [106][107] - 能源通胀在上半年逐渐上升，公司整体回收约50%，不同业务回收情况不同，催化剂业务部分可通过价格清单快速传递，清洁空气业务则需较长谈判时间 [104] - 压电产品业务出售价格为较低的两位数，虽金额较小但对推进处置管道很重要 [103] 问题6: 如何达到指导范围上限，中石化谅解备忘录的机会和资源投入情况，以及催化剂技术新项目的盈利能力 - 达到指导范围上限的关键因素包括增强成本增加的价格恢复能力和保持汽车生产符合行业预期 [113][114] - 中石化是中国最大的公司，公司与其中石化的谅解备忘录涵盖整个价值链，目前处于评估阶段，不在100个项目管道内，未来会更新进展 [117][118] - 三个项目价值7500万英镑，平均利润率约25%，收入将在未来几年逐步实现，这些项目对催化剂技术业务中期利润率达到中两位数很关键 [119][120] 问题7: 氢技术大型战略合作伙伴关系的类型，清洁空气业务成本通胀中附加费和协商价格的比例，以及欧7标准下每辆车的收入情况 - 氢技术大型战略合作伙伴关系在法律结构上不拘泥于合资、联合开发协议或供应协议，通常是为期至少五年的长期协议，涉及定制产品和联合开发，并有购买或支付承诺 [129][130] - 清洁空气业务成本通胀中约50%需通过与OEM重新协商合同来解决，而非简单附加费，目前公司已建立证据基础，便于未来管理 [124][127] - 未具体评论欧7标准下每辆车的收入，但对业务赢率和订单情况有信心，预计能实现超过40亿英镑的现金流入 [128] 问题8: 清洁空气业务在需求减弱情况下传递价格的信心，以及与同行相比的反应速度，欧7标准对内燃机和电动汽车相对重要性的信息，以及竞争风险 - 公司在价格传递方面起步稍晚，但与OEM的关系和产品重要性给予信心，目前已取得一些早期成功，预计下半年会有进一步恢复 [133][134] - 欧7标准虽在某些方面被认为不足，但重型和轻型柴油标准更严格，轻型汽油的实际驾驶排放要求变化是重要机会，预计2025年实施，反映出内燃机在过渡期间仍有需求 [137][138][139] 问题9: 应对外部环境恶化的措施，以及清洁空气业务竞争对手的价格反应 - 公司通过严格控制成本、加速效率措施和加强价格传递能力来应对，同时关注汽车产量和金属价格变化 [142][143][144] - 不同业务对价格上涨的敏感度不同，催化剂补充业务在中国压力较大，清洁空气业务虽价格调整时间长，但长期合同使其处于有利地位，未具体评论竞争对手情况 [147] 问题10: 氢技术大型战略合作伙伴关系是针对燃料电池还是电解槽，以及是否会为2025年2亿英镑销售目标带来上行空间 - 合作伙伴关系涉及燃料电池和电解槽，是现有目标的上行机会，对2025年目标影响不大，但长期来看有显著上行潜力 [157][164] 问题11: 美国和欧洲相关政策对公司氢业务短期内的影响 - 欧洲相关法规复杂，最终投资决策进展缓慢，美国《降低通胀法案》明确直接，将在未来一两年推动投资，预计欧洲会做出反应以提高竞争力 [159][160][161] 问题12: 清洁空气业务可实现利润率是否有根本变化，以及欧7业务利润率情况，欧7业务效益是否会提前实现 - 预计利润率不会发生根本变化，通过欧7业务和成本优化计划，有望恢复到历史利润率并有上行潜力 [168] - 欧7业务效益预计从2025年开始实现，技术准备需要时间 [170] 问题13: 铂族金属服务业务能源成本传递情况，以及能源成本和金属价格对客户业务量的影响 - 业务量主要受金属输入可用性影响，能源成本传递情况与其他业务类似，部分可通过附加费快速调整，大部分需重新协商合同，存在滞后效应 [175] 问题14: 如何管理欧7长期合同风险，以及OEM的可见性情况 - 认为OEM不太可能取消柴油平台，因为需要柴油生产来实现二氧化碳目标，公司已赢得一些欧7招标，并与客户讨论如何处理，同时正在调整成本和生产结构以提高效率 [180][181][182]