财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为3.725亿美元，较上年增长74%[11][32] - 2024年第三季度毛利润为3210万美元，较2023年第三季度的1880万美元增长71%[12][33] - 2024年第三季度调整后EBITDA为1330万美元，较2023年第三季度的350万美元增长970万美元[12][43] - 2024年第三季度净亏损260万美元，较2023年第三季度的400万美元有所改善[42] - 2024年第三季度运营费用为3460万美元，占营收的9.3%，2023年第三季度为2270万美元，占营收10.6%[37] - 2024年第三季度调整后运营费用为1680万美元，占营收4.5%，较上一年的5.3%改善约80个基点[39] - 2024年第三季度运营亏损为250万美元，较2023年第三季度的400万美元改善150万美元，占营收比例从1.8%改善至0.7%[40][41] - 2024年第三季度每笔交易调整后运营费用为468美元，较2023年第三季度的558美元下降16%[47] - 2024年第三季度末13.4%的代理商超过年度佣金上限，高于2023年第三季度的12.5%，该群体在2024年第三季度贡献约64%的佣金收入，2023年第三季度为51%[47] - 2024年第三季度加拿大占佣金收入约14%，2023年第三季度为21%[48] - 2024年第三季度末全职员工与平台代理商人数比例为1:140，较2023年第三季度末的1:101有显著改善[48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第三季度经纪业务营收为3.7亿美元，增长73%，带动总营收增长，该增长由3.6万笔已完成交易的76%增长所推动[32] - 2024年第三季度辅助业务营收总计260万美元，较2023年第三季度增长97%，其中One Real Mortgage业务增长236%，One Real Title业务增长45%[33] - 2024年第三季度末公司拥有21770名代理商，较上年增长79%，自2024年初增加超过8000名，截至2024年11月7日已超过22500名[13] - 2024年第三季度公司的抵押和产权业务线合计增长97%，其中抵押业务增长超过200%[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第三季度平台上房屋交易总值增至144亿美元，同比增长78%[46] - 2024年第三季度公司代理商销售房产的中位售价为38.3万美元，同比增长4%[46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家房地产科技公司，为房地产代理商提供财务激励、基于软件的专有技术平台、协作文化等独特组合[6][7] - 短期目标包括推出面向消费者的产品，长期目标是构建金融科技产品、支付和投资规划工具的整体生态系统[9] - 公司继续从传统经纪公司、独立公司和低成本竞争对手那里获取大量市场份额[21] - 公司通过技术创新（如Leo Copilot和Real Wallet）以及灵活的项目（如Proteins和自有品牌），为代理商提供增强灵活性、生产力和财务独立性的商业模式和工具[27] - 公司计划在2025年之前专注于美国和加拿大市场，以获取更多市场份额，之后再考虑国际扩张，2025年目标在加拿大的萨斯喀彻温省开展业务[88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管整体市场环境中，可负担性挑战继续对现有房屋销售产生重大影响，但公司专注于自身可控的方面，为代理商及其客户提供卓越体验和价值，相信无论市场和利率环境如何都能取得成功[14][15] - 尽管NAR协议带来一些变化，但目前尚未观察到买卖双方佣金率有显著变化，公司通过培训让代理商自信应对这些变化[23] - 公司认为随着Leo Copilot和Leo for Clients等产品的推出，辅助服务的附加率有望在2025年下半年显著提高[73][74] - 公司认为即使佣金率下降，由于超过50%的交易是由达到上限的代理商完成（收取交易费而非佣金分成），对公司营收影响不大，且可能会加速公司增长[78][79] 其他重要信息 - 公司成本销售包括与代理商股票购买计划相关的股票薪酬，本季度为960万美元[35] - 本季度公司产生720万美元的经营活动现金流，分配1510万美元用于股票回购，回购270万股[44] - 公司本季度末无债务，拥有约3200万美元的无限制现金和投资，认为自身资本充足且有足够流动性支持持续增长并回报股东[45] 问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度调整后EBITDA从毛利润的边际流转是否可持续 - 从总体运营来看，运营杠杆是可持续的，虽然会在未来一年左右因满足监管和合规要求进行投资而受影响，但之后应会稳定[58][59] - 尽管在技术创新方面投入成本巨大，但公司仍保持对盈利能力的关注，这一点令人印象深刻[60] 问题: 本年度至今的营收流失率为何远低于去年 - 这证明了公司平台为高产代理商创造的价值，公司提供的服务优化程度高，吸引并留住了高产和高效的代理商[62] 问题: 考虑到去年第四季度的代理商增加情况，今年年末是否会有同样的情况，以及2025年代理商增加的潜在趋势 - 第三季度是季节性的低谷，第四季度和第一季度是代理商增长的趋势期，目前有很多关于代理商探索公司平台的对话，但难以确定代理商何时会加入[65][66] 问题: 到目前为止Real Wallet的使用情况和早期反馈如何 - 在美国，已看到代理商在借记卡上的消费超过10万美元，在加拿大，已为代理商提供了约8万美元的信贷额度，虽然没有内部推广，但初始使用情况令人鼓舞[68][69] 问题: 运营费用在第四季度会增加多少 - 没有给出确切的指引，但第三季度增加了员工人数，这些将影响第四季度，并且还会在研发和运营方面进行额外投资[71] 问题: 辅助服务业务在总营收中的占比是否有目标值 - 过去曾表示辅助服务有很大潜力，目标是将附加率提高到两位数，目前处于非常低的个位数，预计到2025年下半年附加率会有更显著的提升[73][74] 问题: 如果买家代理商面临更严重的佣金压缩或代理商数量减少，公司业务的相对弹性如何 - 超过50%的交易由达到上限的代理商完成，收取交易费而非佣金分成，所以即使佣金率下降对营收影响不大，且若行业佣金率下降，很多代理商可能会寻求新的经纪公司，这可能会加速公司增长[78][79] 问题: 特朗普当选总统对住房市场和公司业务有何影响 - 过去几年公司在各种市场条件下都能实现增长，未来将继续专注于打造优秀公司，为代理商创造价值，无论市场或经济环境如何都会持续增长[81] 问题: Real Wallet的收入流预计多久能盈利 - 当前的重点是完善和快速构建产品，因为它具有巨大的长期价值潜力，随着产品的扩展和完善，盈利自然会实现[83] 问题: 公司为推动2025年代理商的增长和留存实施了哪些具体策略，这些举措如何使公司区别于竞争对手 - 在增长方面，重点是帮助大型代理商和团队顺利从现有经纪公司过渡到公司，在留存方面，从文化和绩效两方面入手，文化方面公司有优势，绩效方面通过重新打造内部教育平台Real Academy采用培训优先的方法提升代理商绩效，此外Real Wallet也为代理商提供了新的业务发展机会[86] 问题: 在拓展到其他国家之前希望看到哪些成果，加拿大的扩张何时进行 - 2025年目标在加拿大的萨斯喀彻温省开展业务，目前认为美国和加拿大的机会仍然巨大，在转向新地区之前将专注于获取更多市场份额[88][89] 问题: 2025年第一季度有哪些期待发布的功能 - 一是Leo Copilot的增长和集成，它能提高代理商效率，二是Real Wallet，它能帮助代理商平滑收入波动，使业务更稳定和更具增长导向[91][92][93][94]