财务数据和关键指标变化 - 第三季度舰队范围的每船每日定期租船等效（time - charted equivalent，TCE）约为44,000美元，其中超大型油轮（VLCC）为43,000美元，苏伊士型油轮（Suezmax）为45,000美元；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3790万美元，调整后的净利润为1450万美元，调整后的每股收益（EPS）为0.45美元[4] - 前九个月的期租收入（PC revenue）超过2.12亿美元，EBITDA约为1.67亿美元，净收入超过9500万美元，即每股2.97美元；本季度末现金为5600万美元，应收账款为4400万美元，资产负债表债务为6.58亿美元[7] - 四个季度滚动基础上，每股已分配3.31美元，占调整后净收入的94%[6] 各条业务线数据和关键指标变化 - VLCC在现货市场每日产生43,100美元，较报告第三季度收益的所有油轮同行高出14%；Suezmax在现货日产生44,800美元，较同行高出27%[18] - 第四季度到目前为止，已确定舰队范围66%的日租金为每日43,800美元，其中VLCC现货日的63%为每日46,900美元，较同行高出26%，Suezmax日的70%为每日40,200美元，较同行高出23%[27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度VLCC市场从6月开始持续疲软，7月下旬有短暂强劲期；市场受到炼油利润微薄、中国需求不佳和炼油厂检修的阻碍；Suezmax市场在第三季度较为稳定，在季度末有所下降[14][15][16] - 第四季度到目前为止，表现远低于预期，多种因素如套利不佳、美国出口低、中国需求弱、炼油利润差等共同对贸易市场造成压力[23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有14艘船的舰队，均在韩国和日本的一流船厂建造，平均船龄为5年，是最年轻的原油油轮船队，也是唯一的纯环保且全配备洗涤器的舰队，这使其能够在现货市场上设定高于传统或混合舰队的基准[8] - 公司资本结构稳健，账面杠杆率为59%，市场调整后的净LPV为40%，融资来源包括传统抵押银行贷款、国家和售后回租，融资方包括欧洲和亚洲的银行及租赁公司[10] - 公司在8月进行了再融资，节省了第一年750万美元的资金，延长了到期日，当前到期结构平衡；目前虽不积极寻求进一步融资，但会寻找为股东增值的机会[11][12] - 油轮行业供应方面，VLCC和Suezmax的订单可控，舰队老龄化，近35%的舰队船龄超过15年，到2028年，船龄超过20年的船舶数量将达到30%或更高，约25%的非环保型船舶面临监管合规挑战，新造船位竞争激烈，全球船厂产能自2010年以来减少了58%；需求方面，预计稳步增长，尽管速度较慢，吨英里效应是积极因素，贸易商喜欢波动，公司在波动期往往表现优于同行[30][31][32][33][34][35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度是疲软的季度，需要大量努力和优化才能取得成果；尽管第四季度到目前为止表现低于预期，但相信冬季会有波动，届时将抓住机会；公司专注于在费率稳定时确定有吸引力的前程业务，同时也会抓住东部长途业务的机会[17][23][24][26] - 尽管市场短期有波动，但中期基本面非常有利，公司有能力在市场波动中持续成功并超越同行，在强劲市场条件下表现更突出[29] 其他重要信息 - 本季度完成了三艘船的坞修，将四艘船重新定位到西部，其中三艘利用清洁市场的优势进行了运输；一艘西部船只找到了有利的货物并赚取了高额费用；在六艘VLCC中的五艘完成了坞修，最后一艘即将开始，坞修费用比内部预算低10%左右，约为每艘200万美元，其中60万美元用于高性能油箱，预计五年内油耗降低10%，今年节省100万美元，还使用了新的石墨烯螺旋桨涂层[15][16][20][21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否说明本季度进展方向，年底是否仍疲软 - 可以参考指数，但公司能持续优于指数，上周VLCC从阿拉伯湾和西部的费率已经触底，今天情绪有所增强，小型油轮还需要货物推动来提高费率，未来两三周可能会因天气或货物增加使费率进一步上升[39] 问题: 如果资产价值下降，是否会考虑扩大舰队规模 - 公司专注于特定业务细分领域，过去没有合适的机会进行有意义的交易，但如果有符合范围、能合理构建且不损害股息能力的机会，会考虑，但会保持纪律性并专注于回报最大化[41][42]