财务数据和关键指标变化 - 二季度EBITDA达创纪录的3400亿卢布，同比增长8%，超过2019年二季度的历史最高水平，主要得益于产量增加和炼油利润率提高 [53] - 二季度净利润为1900亿卢布，环比增长超20%，主要受EBITDA增长支撑 [54] - 二季度自由现金流为1120亿卢布，环比下降，主要因营运资金增加1000亿卢布；调整营运资金前的自由现金流达创纪录的2120亿卢布（近30亿美元），环比增长13%，主要得益于产量增加和市场环境改善 [8][55] - 上半年自由现金流达4000亿卢布，是2020年全年的两倍，自由现金流收益率为9% [8] - 截至6月底，财务债务略高于4400亿卢布，净债务与EBITDA比率降至零 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 二季度，集团油气产量（不包括西古尔纳-2项目）为210万桶油当量/日，同比增长4.2%；俄罗斯石油产量按能源部指示恢复，优先项目产量占比在上半年提高2个百分点至27% [16] - 二季度，俄罗斯上游业务EBITDA环比增长3%至1930亿卢布，主要因价格上涨和产量增加，但税收滞后效应减弱产生负面影响；国际上游业务EBITDA下降，主要因乌兹别克斯坦天然气产量下降和西古尔纳-2项目EBITDA减少 [19] - 上半年，上游业务EBITDA同比增长超一倍至4450亿卢布，主要受俄罗斯上游业务推动，得益于油价上涨、卢布贬值和税收滞后效应，但高粘度油项目税收优惠取消和俄罗斯减产限制了增长；国际业务EBITDA也因油价上涨、乌兹别克斯坦天然气产量恢复和卢布贬值而增长 [20] 下游业务 - 二季度，炼油市场环境持续复苏，欧洲基准利润率环比增长超1.5倍，俄罗斯基准炼油利润率环比下降，但公司俄罗斯炼油利润率环比几乎翻倍 [36][38] - 二季度，炼油厂产能利用率环比提高8%，达到危机前水平的90%；国内炼油厂 throughput环比增长3%，欧洲炼油厂利用率环比增长20% [40][41] - 二季度，汽车燃料零售销售异常强劲，与2019年疫情前水平差距仅为3%；喷气燃料销售也很强劲，但8月因新的出行限制而有所回落 [43] - 二季度，下游业务总EBITDA环比增长6%至1270亿卢布，主要受俄罗斯炼油厂推动；俄罗斯下游业务EBITDA上半年同比增长60%，国际下游业务EBITDA上半年同比增长近四倍 [46][47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度，乌拉尔原油平均价格环比上涨12%，但由于俄罗斯累进税制和税收滞后的积极影响，乌拉尔原油净卢布价格基本持平，平均为1840卢布/桶，维持历史高位 [15] - 二季度，欧洲基准炼油利润率因轻质产品裂解价差扩大而环比增长超1.5倍，但仍远低于疫情前水平；俄罗斯基准炼油利润率因燃料油裂解价差扩大而环比下降 [36][37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划根据OPEC+协议尽快提高产量，灵活管理国内外炼油厂产能利用率，更新投资计划，预计2021年资本支出（不包括西古尔纳-2项目）在4700 - 4900亿卢布之间 [57] - 公司将继续严格控制成本，更加关注气候风险和机遇管理，认为公司股票被严重低估 [58] - 公司在俄罗斯油气公司中，在单位财务指标方面保持领先地位，特别是在单位自由现金流方面 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对全球石油需求进一步复苏和下游市场环境持乐观态度，计划充分挖掘现有潜力，提高产量，进一步发展业务 [13] - 预计第三季度市场环境将继续改善，若市场环境有利，乌兹别克斯坦天然气项目全年产量有望达到140亿立方米，下半年产量将比上半年增长超10% [15][34] 其他重要信息 - 公司发布了2020年可持续发展报告，努力提高信息披露的完整性和透明度，在多个可持续发展评级中跻身行业领先地位 [11][12] - 公司正在完成俄罗斯多个炼油厂升级项目，如伏尔加格勒炼油厂的脱沥青装置、下诺夫哥罗德炼油厂的异构化装置和聚合物沥青粘结剂生产装置等 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营运资金增加的原因及未来现金流返还情况，以及更新的资本支出指导是否包括彼尔姆的加氢裂化和催化裂化装置 - 约四分之一的营运资金增加是由于石油和石油产品价格上涨，其余75%归因于短期贸易策略；预计未来几个季度营运资金将释放，但取决于市场环境 [62] - 彼尔姆催化裂化装置大部分投资阶段在2021年之后，2021年资本支出极小，不构成重大影响 [63] 问题2: 2022年资本支出计划，以及炼油设施升级的经济影响 - 目前确定2022年具体资本支出目标还为时过早，预计将增加钻井计划，可能接近5000亿卢布，下一次电话会议将提供更具体指导 [69] - 暂无法提供炼油设施现代化计划经济影响的具体数字 [70] 问题3: 中期战略更新时间，以及与政府讨论的潜在税收优惠情况 - 中期战略目前正在敲定，预计年底前完成，可能在2022年春季公布2021年全年业绩时发布 [74] - 高粘度油税收刺激措施正在推进，已成立工作组，具体时间取决于政府 [74] 问题4: 股票回购计划是否有变化，以及墨西哥项目后并购策略是否会暂停 - 股票回购方法无变化，等待相关法规明确控股公司购买股票的可能性 [78] - 并购策略是机会主义的，将遵循主要标准，寻找与现有项目有协同效应的优质低估资产，不会暂停 [79] 问题5: 伊拉克和墨西哥项目的产量提升情况，以及波罗的海项目的低碳强度相关数据 - 伊拉克西古尔纳-2项目下一步计划将产量提高到48万桶/日，2024年从亚玛玛地层开始生产3万桶/日，2025年将米什里夫地层产量从40万桶/日提高到45万桶/日，计划2030年达到80万桶/日；10号区块勘探已完成，可采储量超4亿桶，将与日本合作伙伴和伊拉克方面确定商业化计划 [82] - 波罗的海D33项目计划2024年投产，年产量180万吨，持续至少三年，总资本支出约1100亿卢布 [82] - 墨西哥新收购资产预计产量将超过15万桶油当量/日，目前正在为生产做准备，项目现金流将用于自身投资 [83]