财务数据和关键指标变化 - 2019年公司总营收同比下降2%，但因卢布贬值得到一定程度的抵消 [46] - 可控运营和管理费用每桶名义上较2017年下降5%，实际下降12%，相比成本随通胀增长的情景，2019年实际节省超500亿卢布 [47] - 2019年EBITDA达创纪录的1.2万亿卢布，同比增长12% [50] - 2019年净利润同比增长4%，达6460亿卢布 [51] - 2019年资本支出与2018年基本持平，为4500亿卢布 [51] - 2019年自由现金流超7000亿卢布（约100亿美元），创历史新高 [52] - 截至2019年底，总债务为5500亿卢布，净债务接近零 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2019年，排除West Qurna - 2项目后，产量增长达1.4%，高于最初计划的0.5% [14] - 过去两年产量增长超5%，2019年高利润率油桶占比升至32%，较两年前增加超10个百分点 [15] - 西西伯利亚主要油田的产量下降率从2016年的10%降至2019年的2.5% [16] - 2019年水平三弦井数量几乎翻倍，三弦井钻井成本较2018年下降8% [17] - 小直径井数量较2018年增加1.5倍，今年计划再翻倍 [17] - 西西伯利亚复杂井占比升至44%，较2017年增加11个百分点，多井钻井成本同比下降4% [18] - 智能油田概念已在45个油田应用，占总产量超四分之一 [18] - 过去两年每单位钻井成本下降8%，建设成本与2017年持平，开采成本下降4% [19] - 2019年TAI制度区域液态烃产量近500万吨，占俄罗斯总产量的6%，投资超800亿卢布 [20] - 北里海地区产量同比增长7%，2019年弗拉基米尔·菲拉诺夫斯基油田启动第三阶段开发 [21] - 尤里·科尔恰金油田2019年产量比2018年高出超20%，计划2022年提前一年投产 [22] - 波罗的海D4油田2019年5月投产，D33油田预计今年底做出最终投资决策 [24] - 西西伯利亚低渗透油田2019年石油产量增长超1.5倍，达30万吨 [25] - 2019年乌兹别克斯坦天然气产量同比增长7%，达140亿立方米 [25] 下游业务 - 2019年炼油厂吞吐量增长超2%，轻质产品收率同比提高2个百分点，高硫燃料油收率降至创纪录的8% [31] - 与2017年相比，燃料油总产量下降超150万吨 [32] - 过去两年，运营效率提升举措产生超620亿卢布影响，其中成本节约超100亿卢布 [33] - 延迟焦化装置建设完成60%，异构化装置建设完成60% [35] - 零售业务中，非燃料商品和服务销售呈两位数增长，战略实施两年后，该业务毛利润增长近三分之一，覆盖超40%有非燃料营销空间加油站的运营费用 [40] - 2019年，伏尔加格勒炼油厂柴油出口和下诺夫哥罗德炼油厂向莫斯科地区供应汽油量接近600万吨，较2018年增长超20% [41] - 过去两年，高利润率飞机加油业务量增长16% [42] - 过去两年，高附加值润滑油销售额增长超20%，2019年在哈萨克斯坦新建产能10万吨的工厂 [42] - 2019年沥青销售额同比增长15%，接近100万吨，其中建筑行业销售额增长1.5倍 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年宏观经济环境对公司财务表现不利，年均油价下降，炼油利润率为十年来最差，汽油价差收窄，年底燃料油价差暴跌 [44] - 目前石油市场价格难以预测，受供应端变化和新冠疫情导致的需求端因素影响 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略于2018年初推出，2019年是执行的第二年，目标是挖掘现有潜力，各业务板块实现量和质的增长 [4] - 上游业务注重开发和推广高效技术解决方案，提高储量和生产潜力，加强成本控制和资本再投资纪律 [5] - 下游业务战略涵盖现有设施效率提升、优化维护资本支出、选择性项目改善产品结构以及利用自有原料进行石化生产 [30] - 公司引入新的资本分配政策，计划将100%的自由现金流用于分红，并转向机会性股票回购 [7] - 公司注重可持续发展，加强董事会在可持续发展管理中的作用，实施针对性项目改善关键可持续性指标 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年尽管外部环境波动大，但公司运营结果超战略目标，财务表现创纪录，资本回报率达13%，优于国际同行 [4][5] - 公司凭借保守规划保持了强大的财务状况，在油价波动中具有灵活性，有信心度过价格周期，实现可持续业务增长 [6][12] - 目前石油市场价格难以预测，受供应端变化和新冠疫情影响，但公司有应对高波动性的经验，运营表现已显著改善 [11] 其他重要信息 - 2020年公司预计碳氢化合物产量增长可达1%，炼油产量增长可达3%，资本支出最高达5500亿卢布（基于1美元兑65卢布），将根据市场环境优化资本支出 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若2020年油价维持在35 - 40美元/桶，公司资本支出指导会如何变化？资本支出指导中的油价假设是多少？上游生产指导在该情景下如何？ - 公司资本支出指导为基于1美元兑65卢布时最高5500亿卢布，若宏观环境变化，将通过优化资本支出来控制在该范围内；在基本情况下，产量指导为增长最高1%，今年油价不会影响该指导 [63][64] 问题2: 对于OPEC + 协议未能延长，公司作为私营企业的态度如何？若俄罗斯行业决定提高产量，公司是否会跟进？公司30亿美元的股票回购计划是否会持续到2022年，有无更多信息披露？ - 公司支持OPEC + 协议延长，认为产油国应在当前环境下协调努力，希望3月15日OPEC委员会能找到稳定市场价格的解决方案；关于股票回购计划，目前无法提供更多评论 [66][67] 问题3: 请重复2020年生产指导的答案 - 基本情况下，公司2020年碳氢化合物产量指导为增长最高1% [69][72] 问题4: 在当前低油价环境下，公司是否有计划改变2020年资本支出指导？ - 公司2020年资本支出指导为最高5500亿卢布（排除West Qurna项目），基于1美元兑65卢布，若卢布贬值，将通过优化资本支出来控制在该范围内 [72]