财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现1.5%的可比净收入增长，价格、组合和销量贡献更加平衡 [10] - 卫生和健康业务组合的销量增长1.4%，但美国营养业务的持续调整导致销量下降，抵消了这一增长 [10] - 价格/组合增长为2%，受去年遗留定价和本季度选择性新定价行动的推动 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 卫生业务 - 可比净收入增长7.1%，销量增长2.9%，延续了2023年的销量改善趋势 [11] - 价格/组合增长4.2%，受去年遗留定价、年内选择性定价行动和消费者向优质热成型创新产品升级的积极组合影响 [11] - 关键增长驱动力包括Finish的高个位数增长和Lysol的低两位数增长 [11] 健康业务 - 可比净收入增长1%，大部分产品组合实现强劲销量增长，但季节性OTC品牌销量下降 [12] - 整体健康业务销量在本季度基本持平，价格/组合增长1% [12] 营养业务 - 可比净收入下降9.9%，销量下降9.4%，价格/组合下降0.5% [13] - 美国市场份额因2022年竞争对手供应问题而处于高位，目前随着竞争定价环境正常化，非WIC价值市场份额保持稳定，平均市场领导地位接近40% [13] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 实现中个位数净收入增长，除季节性OTC品牌外，销量基本稳定 [6][14] 发展中市场 - 实现强劲的中个位数销量增长，由印度和中国两个最大市场引领 [6][14] 北美市场 - 卫生品牌实现增长，但被美国营养业务的调整和季节性OTC品牌的艰难比较所抵消 [6][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进战略议程，预计在7月的半年报中提供进一步更新 [7] - 持续通过创新平台推动增长，如Finish的优质热成型产品、Lysol的洗衣消毒剂和空气消毒剂、Durex的隐形避孕套等 [5] - 行业定价环境正在从通胀期过渡到更加平衡的状态，公司未看到促销强度大幅上升，而是回归正常的促销活动 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局良好，符合预期，有望实现全年指导目标 [4][7][18] - 预计全年可比净收入增长2% - 4%，其中健康和卫生业务组合实现中个位数增长，营养业务实现中个位数至高个位数下降 [15] - 预计调整后营业利润全年将领先于净收入增长，收入和利润交付将在下半年更为集中 [15] - 对NEC诉讼保持信心，认为科学依据明确，产品安全，不会改变整体前景 [16][17] 其他重要信息 - 公司加速了正在进行的股票回购计划的第三期，预计7月完成，截至目前已回购约6亿英镑的股票，并预计7月宣布下一个股票回购计划 [16] - 本季度末在巴西实施了SAP系统，影响了发货时间，为卫生业务带来了2%的净收入和销量增长，该影响将在第二季度消除 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 健康部门在排除季节性OTC产品后的可比销售增长情况，以及零售商库存去化对第二季度的影响和营养业务第一季度表现好于预期的原因及第二季度趋势 - 公司不会对健康部门排除季节性OTC产品后的增长进行数值分解，但非季节性健康业务表现出色，若分解增长将达到中个位数甚至更好 [21][22] - 预计零售商库存管理在第二季度仍会产生影响，但健康业务结果将逐季改善 [24] - 营养业务第一季度在美国的出色表现与Nutramigen业务有关，召回后重新发货并满足了消费者需求，同时供应表现强劲 [24] - LATAM业务相对较小，第一季度有客户进行库存管理和分销商变更，预计年底将恢复增长 [25] 问题2: 健康部门销量复苏的来源以及创新能否维持这种复苏，以及NEC诉讼是否考虑拆分业务或加速和解 - 健康部门除季节性OTC产品外的销量表现广泛增长，创新是主要驱动力，如Durex在中国的创新平台和Gaviscon、Nurofen等非季节性OTC产品的创新 [27][28] - 公司认为目前处于大型复杂诉讼的早期阶段，不宜推测可能的结构性举措，将专注于应对诉讼并相信会胜诉，科学依据明确且有更多基于科学和关注早产儿家庭的声音支持 [30] 问题3: 美国非WIC营养业务何时稳定以及销量是否同步稳定，以及推动发展中市场销量增长的品牌 - 美国非WIC营养业务目前份额表现稳定，第一季度虽有Nutramigen进出市场导致份额数据有波动，但整体稳定 [32][34] - 推动发展中市场销量增长的品牌包括Durex、Dettol、非季节性OTC产品、Harpic和Vanish [35] 问题4: 卫生业务第一季度7.1%增长是否为一次性情况，利润率在全年的表现以及NEC上诉的最新消息 - 卫生业务第一季度7.1%的增长包含了巴西SAP实施带来的2个百分点的一次性影响，实际潜在增长为5.1%，预计全年卫生业务将实现中个位数增长 [38] - 目前处于交易更新阶段，暂不评论利润率，但预计利润率增长和交付将在下半年更为集中 [38] - 公司不宜对正在进行诉讼的具体案件发表评论，但承诺会及时分享重要信息 [39] 问题5: Dettol总体是否实现可比增长，俄罗斯市场在健康业务（除OTC）中的表现，以及EBITDA利润率是否会改善 - Dettol销量实现增长，但由于去年上半年的时间因素，第一季度可比净收入略有下降 [43] - 俄罗斯在本季度不是业绩的主要驱动因素，Durex在包括中国在内的多个市场实现广泛增长 [44] - EBITDA利润率的指导与EBIT利润率相同，净收入和利润率增长预计在下半年更为集中 [45] 问题6: 中国和印度市场占集团收入的百分比以及本季度的可比销售增长，以及行业定价环境是否有促销强度上升的迹象 - 公司不会分享中国和印度市场的具体数据，但它们是发展中市场中最大的两个国家，第一季度均实现强劲增长，且是公司前五大市场之一，具有高增长和大规模的特点 [48][49] - 公司未看到促销强度大幅上升，而是回归正常的促销活动，目前处于从通胀期过渡到更平衡状态的阶段，会密切关注但暂无担忧 [47] 问题7: 3 - 4月感冒和流感季节的动态及其对第二季度的影响，战略议程更新的内容，以及未来九个月内是否有WIC合同续约或审查 - 预计美国库存去化将影响第二季度健康业务结果，但全年健康业务结果将逐季改善 [52] - 公司将在半年报时提供战略更新，目前不会提前透露，且对战略方向有信心 [53] - 近期没有大型WIC合同到期，预计短期内不会有相关重大消息 [53] 问题8: NEC审判后动议的时间预期是否有变化，健康业务第二季度可比表现是否与第一季度相似，以及全年剩余时间定价组成部分的趋势 - 公司对NEC审判后动议的时间预期没有更新，会及时分享重要信息 [57] - 公司不会提供健康业务的季度指导，对市场共识的上半年和全年健康业务预期感到满意 [58] - 预计全年价格/组合的影响相似，不认为会降至零 [58] 问题9: 公司业务是否过度盈利，是否应进行额外投资以提高韧性 - 公司过去曾有过过度盈利的时期，自那时起一直在进行再投资以推动增长，目前投资在创新、产品线和商业执行方面取得了成果，推动了销量增长 [61] - 公司拥有优质品牌组合和有吸引力的盈利模式，但更注重可持续增长和销量驱动的增长，会在有加速增长机会的领域进行投资，如OTC、亲密健康、Finish和供应链等领域 [61][62] 问题10: OTC产品组合第一季度的可比销售表现，以及Dettol价格监测和执行的改善情况及问题原因 - 公司不会分享OTC产品组合的可比销售数据 [65] - Dettol是非常成功的品牌，在COVID - 19大流行期间取得了显著的家庭渗透率增长，目前销量增长且在关键市场获得份额 [66] - Dettol定价调整是因为竞争激烈，特别是在香皂领域，价格敏感且战略重要，公司会根据竞争情况进行调整以保持竞争力，不存在系统性定价问题 [66] 问题11: 在NEC案件中为何认为科学是决定性因素，以及为何不将彻底重新思考公司战略作为首要任务 - 在NEC案件中，科学证据、医学共识和公共卫生利益都非常重要，这些因素将对诉讼的最终解决产生重大影响 [68] - 公司一直在评估战略，目前大股东和董事会对当前计划表示一致支持，将在半年报时提供战略和方向的进一步更新 [68]