财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现强劲业绩，可比销售额增长7.4%，年初至今增长8.2% [11] - 第三季度价格和产品组合综合增长12%，实际消费者定价为高个位数，其余由积极的产品组合推动 [12] - 第三季度销量下降4.6%，剔除滴露产品销量影响后，整体业务销量下降1% [13] - 全年净收入预计实现6% - 8%的可比净收入增长，上调了预期范围的下限 [23] - 重申全年调整后营业利润率增长目标，下半年利润率将受通胀、营养业务利润率正常化和投资增加影响 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 卫生业务 - 第三季度可比净收入下降1.2%，剔除滴露产品后增长3.3% [15] - 滴露产品因去年同期消费高峰导致本季度下降，但较前两季度有所改善，消费仍比疫情前高50% - 60% [15] - 其他卫生业务实现稳健增长，但空气护理等非必需品类出现疲软，Finish系列实现两位数增长 [17] 健康业务 - 第三季度继续增长并表现出色，非处方药品牌增长约20%，滴露可比净收入仍远高于疫情前水平 [18] - 私密护理产品组合实现两位数增长，中国市场因疫情封锁收入下降 [19] 营养业务 - 东盟和拉丁美洲业务持续好转，市场份额表现强劲 [19] - 美国市场第三季度收入增长超40%，其中竞争对手供应问题带来约20%的增长，年初至今带来18%的增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国婴儿配方奶粉市场，竞争对手供应问题开始正常化，预计年底市场动态恢复正常 [21] - 欧洲市场受高通胀和能源成本影响，消费者面临困难时期，但公司多数品牌弹性相对较低 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将全面执行现有战略，专注于推动可持续的中个位数增长，在2020年代中期实现调整后营业利润率目标 [6] - 重点投资和利用大规模创新，消除增长障碍，推进生产力和效率计划，改善市场执行 [7] - 公司认为自身处于良好状态，有强大动力，具备竞争优势，有望超越同行 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境充满挑战，高通胀将影响非必需品类，欧洲消费者面临艰难冬季，但公司多数品牌弹性较低 [22] - 公司业务保持韧性，有信心实现2022年的收入和利润率目标，以及中期目标 [26] - 预计2023年商品通胀将从峰值回落，但员工成本和CPI通胀将带来挑战 [64][84] 其他重要信息 - 首席执行官招聘流程正在进行中，将适时提供最新信息，未给出具体时间表 [9][45] - 公司电子商务业务第三季度增长5%，受中国疫情封锁影响，但前九个月表现出色，对未来持乐观态度 [127][130] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 卫生业务剔除滴露后销售增长放缓的原因及是否有消费降级现象，公司战略是否会改变 - 剔除滴露后卫生业务增长放缓主要与空气清新剂和空气护理品类放缓有关，并非市场份额问题，Finish、Harpic和Vanish等品牌表现良好 [34][35] - 公司未看到消费者在其品类中有明显的消费降级现象，消费者更看重产品价值和功效 [37] - 公司战略在两到三年前得到董事会全面认可，目前将继续执行该战略，通过创新和优秀执行来实现目标，未来几年无重大战略调整计划 [32] 问题2: Finish品牌在欧洲和美国市场表现与公司评论不符的原因，以及首席执行官招聘的时间线 - Finish品牌收入增长强劲，得益于热成型技术创新，但美国市场份额未达预期，公司有相关计划改善；欧洲市场因价格上涨与部分客户出现问题，影响了临时市场份额 [41][42][43] - 首席执行官招聘流程正在进行，将内部和外部候选人进行评估，未给出具体时间线，可能需要9 - 12个月 [45] 问题3: 滴露和滴露相关品牌与疫情前数据对比是否包含价格因素，以及何时能实现稳定销量，消费者是否有向自有品牌或低价品牌消费降级的迹象 - 滴露预计全年收入比2019年增长约40%，这是收入数据，未讨论销量情况；滴露预计2022年实现净收入增长 [48][49] - 滴露在美国的销售点增长比疫情前高50% - 60%，目前正在从2021年的高峰中恢复正常，预计第四季度接近持平 [50] - 欧洲卫生业务的一些非必需品类如洗衣液和织物柔软剂，在西班牙等自有品牌市场较强的地区，有少量市场份额流向自有品牌，但美国市场公司品牌份额有所增加，总体与自有品牌差距不大 [53][54] 问题4: 输入成本通胀预期是否有变化，营养业务“正常化”的含义及能保留多少竞争对手供应问题带来的增长 - 全年商品成本通胀预计为高个位数，上半年为15%，下半年接近20%，与半年报一致，预计2022年下半年为通胀峰值，2023年员工成本和CPI通胀将带来挑战 [62][63][64] - 营养业务预计年底恢复正常竞争，公司将尽力保留消费者，预计明年比竞争对手缺货前更具优势，但无法给出具体保留率 [67][68][69] 问题5: 定价进展及还需提价多少，IFCN业务在美国以外市场的增长动态 - 公司在第二和第三季度进行了显著提价，部分价格将延续到明年，2023年将优先通过生产力计划降低成本，减少对消费者的提价 [72][73] - IFCN业务在除菲律宾外的拉丁美洲和东盟市场市场份额强劲，退出中国市场后得以专注于优势市场，实现收入增长，对中个位数增长感到满意 [75][76][77] 问题6: 明年输入成本通胀情况，美国婴儿配方奶粉业务中德州WIC合同是否影响库存及是否有其他潜在合同 - 明年员工成本通胀将是挑战，但未暗示其绝对成本通胀高于商品成本，商品成本虽从峰值回落但仍高于2021年 [82][83][84] - 德州WIC合同对业务季度表现无显著库存影响，公司会积极参与WIC合同投标 [85] 问题7: 对2023年实现中期目标的可见性，以及2023年利润率受2022年高基数影响的程度 - 公司有多种手段提升利润率，对业务韧性有信心，虽面临挑战但仍有望实现中期目标，如OTC和Finish等品牌表现坚韧 [88][90][92] - 可通过对比2021年和2022年营养业务平均利润率的差值，估算2023年利润率受影响程度，公司将在年终结果中提供更多指导 [93][94] 问题8: 流感季展望、库存情况和供应能力，以及对欧洲和发展中市场销量波动和价格弹性的看法 - 公司在供应链上进行了大量投资，预计能满足流感季需求，澳大利亚流感季表现强劲，预计北美也将如此，且贸易库存无显著变化 [97][98][99] - 不应过分关注单季度销量表现，剔除滴露和美国IFCN影响后，全年销量仍保持强劲和积极，公司品牌多处于高端品类，具有较强韧性 [99][100][101] 问题9: Q3非处方药业务20%的增长中，销售入库和销售出库的占比情况 - 公司各感冒和流感品牌在欧洲和美国的销售情况都很强劲，市场份额较高，未看到销售疲软情况，库存无显著增加，但第四季度同比基数较高，增长将放缓 [104][105][106] 问题10: 全球业务服务部门和新市场对滴露销售的贡献是否增加，美国婴儿营养业务中返利和非返利销售的情况及明年业务结构 - 全球业务服务部门对增长的贡献今年为负，主要因2021年美国业务量高峰，目前业务规模仍大于2019年，预计2023年实现增长 [111][112] - 公司在WIC和非WIC业务均有增长，竞争对手恢复供应后，WIC业务将快速流失，对利润率有显著影响，但非WIC市场份额有望保持强劲 [113][114][115] 问题11: 营养业务是否仍是公司战略的一部分 - 公司的三个全球业务部门都是核心战略的一部分，公司将努力实现各业务的最大价值 [117][118] 问题12: 剔除美国IFCN影响后销量下降情况及原因，除空气护理外的非必需品类及需求韧性，以及融资成本在2023年的影响 - 剔除滴露和美国IFCN影响后，第三季度销量可能下降约2%，全年仍为正增长 [121] - 除空气护理外，BMS品类也因消费者消费意识变化而疲软，公司将通过创新在这些品类中获取市场份额和增长 [122] - 公司约20%的债务为浮动利率，利率上升将增加融资成本，对2023年构成挑战，但2022年仍在利息成本指引范围内 [124][125] 问题13: 2023年创新议程是否仍以高端产品为主，电子商务增长仅5%的原因 - 2023年创新将涵盖不同价格点，先推出高端创新产品，再向不同价格段拓展，以满足消费者需求 [129] - 电子商务第三季度增长受中国疫情封锁影响，但前九个月表现出色，对未来发展持乐观态度 [130] 问题14: 资本结构及何时考虑资本回报，零售商对提价的反应及未来6 - 12个月的定价动态 - 公司净债务下降，资产负债表状况改善，但美元汇率对净债务与EBITDA比率有负面影响，目前讨论资本回报尚早，未来将根据情况考虑 [136][137][138] - 提价并非易事，公司会优先通过生产力计划降低成本，部分今年的提价将延续到明年，未来是否提价需综合考虑，与零售商的定价讨论始终具有挑战性 [134][135]