财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度同类收入增长3.3%，全年同类收入增长3.5%，2020年增长近14% [10] - 2021年销量增长0.6%，全年价格组合增长近3% [10] - 剔除IFCN中国业务后，按固定汇率计算净收入增长3.3%，按实际汇率计算下降2.1%，因外汇逆风超5% [12] - 2021年毛利率为58.5%，较2020年下降200个基点，下半年为58.9%，上半年为58.1% [12] - 2021年品牌资产投资有利60个基点，主要因全年实现90个基点的生产力交付 [13] - 调整后营业利润为29亿英镑，按固定汇率计算较去年下降2.6%，营业利润率为22.9%，较2020年下降160个基点，下半年利润率为23.1%，上半年为22.7% [13] - 2021年调整后每股收益为288.5便士，低于2020年的327便士，剔除外汇、IFCN交易和退出成本后，每股收益仅下降1.7% [20] - 2021年净财务费用比2020年低3.9便士，有效税率低于2020年 [20] - 2021年自由现金流为13亿英镑，现金转化率为61%，剔除IFCN中国业务相关一次性成本和税收费用后，自由现金流为15亿英镑 [21] - 资产负债表持续增强，净债务从90亿英镑降至84亿英镑 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 卫生业务单元 - 同类基础上增长7.5%，较2019年增长27% [11] - 调整后营业利润为14亿英镑，按实际汇率计算较2021年下降6.9%，按固定汇率计算下降1.3%，调整后营业利润率为23.7% [17] 健康业务单元 - 全年收入为46亿英镑，同类收入基本持平，下降0.1%，第四季度增长17.5%，OTC增长超40% [18] - Dettol全年同类收入低两位数下降，目前销售额稳定在较2019年高约40%的水平，预计2022年低个位数增长 [18] - 私密健康业务2021年中两位数增长 [18] - 调整后营业利润率从上半年的21.8%强劲回升至全年的25.5% [18] 营养业务单元 - 同类净收入增长0.6%至23亿英镑，IFCN增长3%，美国婴儿营养业务增长超5% [11][19] - VMS高个位数下降，主要因Airborne需求减少，剔除Airborne后业务双位数增长，Neuriva销售额在2021年翻番 [19] - 调整后营业利润率为15.5%，与2020年持平，预计2022年受益于IFCN处置相关滞留成本的消除 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕解决卫生、自我保健、私密健康和营养四个问题，利用数字和可持续发展两大转变，实现可持续的中个位数增长和20%以上的营业利润率 [27] - 有机增长驱动因素包括渗透、市场份额、新市场和渠道以及新领域和相邻领域 [28] - 2021年对IFCN中国、阿根廷和Scholl等低增长品牌进行了剥离，并收购了Biofreeze，调整了9%的投资组合 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年业务势头强劲，收入增长超预期，为2022年进一步增长和营业利润率扩张奠定基础 [5][54] - 积极管理投资组合，业务定位更有利于实现更高增长 [5][54] - 公司比两年前更强大，有信心实现中期目标 [5][54] - 2022年预计同类净收入增长1% - 4%，调整后营业利润率将从22.9%的基础上增长，尽管面临重大通胀压力，但公司将采取定价和净收入增长管理措施，并继续推进生产力计划 [22][25] 其他重要信息 - 公司在客户参与方面取得显著进展，在近一半市场被零售商评为顶级，较去年提高20个百分点 [8] - 提前9年实现2030年碳排放量减少65%的目标，朝着2040年净零目标迈进 [8] - 创新管道比以往任何时候都强大，比去年大50%，并在2022年1月推出了多项创新产品 [43] - 电子商务占集团净收入的12%，目标是到2020年代中期达到25% [46] - 过去两年实现了超11亿英镑的生产力节约，目标是4年内达到20亿英镑 [47] - 被列入S&P Global 2022年可持续发展年鉴黄金级，是行业内仅有的两家获此殊荣的公司之一 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待OTC领域的企业行动，是否想参与整合？有限寿命转型成本是部分还是全部在今年逐步取消？ - 公司对现有投资组合满意，专注于实现中个位数增长和20%以上利润率的中期目标，认为消费者健康领域的企业行动需要时间才能完全显现 [59] - 有限寿命转型成本将在2022年全部逐步取消 [58] 问题2: 能否提供2022年利润率的详细信息，是否应假设上半年利润率下降？追求中期利润率目标是否会限制有机销售增长？ - 预计2022年利润率将增长，将采取多种措施抵消成本压力，不会削减投资，增长将更多地集中在下半年 [64] - 公司将在追求增长的同时保持纪律，不会偏离中期目标，因为有机会提高生产力和效率，业务组合也有利于实现目标 [65] 问题3: 目前对成本的可见性如何，有多少成本已通过套期保值或合同覆盖？营养业务的可持续利润率是多少？ - 约50%的商品成本已通过套期保值或合同覆盖，预计2022年商品成本通胀将达到低两位数 [69] - 随着IFCN中国业务滞留成本的消除，营养业务利润率将得到改善，并逐步接近集团平均水平 [69] 问题4: Lysol是否是1% - 4%收入增长指引的最大变数？何时预计Lysol恢复增长或稳定？如何看待感冒和流感季节的评论，库存水平、销售和创新情况如何？ - Lysol是最大变数，预计2022年将实现正常化，但无法确定具体时间 [71] - 一些关于感冒和流感季节的统计数据可能与实际情况脱节，库存水平正常，业务开局良好 [72] 问题5: 1Q Lysol的销售趋势如何？2022年Lysol销售下降10% - 30%是否合理？2年调整9%的投资组合是否是合适的水平，未来调整幅度是否会放缓？ - 2022年Lysol将出现两位数下降，30%的下降幅度处于较高水平，但在合理范围内，公司未给出Lysol恢复增长的具体预测 [77] - 公司是积极的投资组合管理者，但没有设定具体的调整目标 [78] 问题6: 是否会考虑进一步处置IFCN业务？Finish和Air Wick等卫生品牌在2022年是否会面临潜在逆风，是否已在指引中考虑？ - 公司不评论猜测内容，对营养业务整体表现满意，目前没有处置IFCN业务的计划 [81] - 预计Finish和Air Wick等品牌将继续增长，公司在规划中已考虑人们返回办公室的因素，这些品牌仍有很高的渗透机会 [82][85] 问题7: 2022年迄今的定价环境如何，已实现的定价占全年计划的百分比是多少？将VMS业务从营养部门转移到健康部门的目的是什么？ - 定价计划按计划进行，北美和拉丁美洲的部分定价已实施，欧洲部分市场仍在推进 [88] - 将VMS业务转移到健康部门是为了提供增长平台，利用健康部门的监管环境和增长空间，推动VMS业务的扩张 [88] 问题8: 1% - 4%的收入增长指引中是否包含销量增长？如何看待消费者健康业务的未来发展，是集中在少数地区和能力上，还是规模更重要？ - 目前难以精确区分价格和销量对增长的贡献，公司目标是实现销量增长 [92] - 消费者健康业务包括Dettol、OTC和私密健康三个部分，各部分都有不同的增长机会和策略，中国市场对公司未来增长至关重要 [93] 问题9: 菲律宾IFCN业务的表现如何？考虑到2022年商品成本压力略高于2021年，价格组合是否会与2021年相当或略高？ - 菲律宾婴儿营养业务是增长市场，团队解决了一些挑战，业务恢复增长，创新产品正在推广，在医疗渠道的执行有助于建立品牌偏好 [98] - 预计2022年价格组合将高于2021年，但未给出具体幅度 [97] 问题10: 2022年BEI的基本预算水平应如何考虑？哪些项目在2022年不再进行？2021年如何在商品成本通胀加速的情况下实现利润率目标？生产力节约与投资的对比情况如何，在2022年的分配情况如何？ - 生产力计划将更多地用于抵消商品成本通胀压力，而不是投资其他领域，公司仍会进行正常的投资 [105] - 2021年BEI投资绝对值比2019年多1亿英镑，但占比下降，通过生产力节约实现了90个基点的改善 [107] - 2021年通过下半年的定价调整和提高生产力目标，抵消了商品成本通胀的影响 [108] 问题11: 今年和明年是否会受到自有品牌的威胁？消费者为何不会转向自有品牌？近年来引入的外部人才为公司带来了哪些关键经验和不同视角？ - 公司品牌具有溢价，投资充足，能够吸引消费者偏好，同时自有品牌也面临成本通胀压力 [111] - 外部人才带来了对过去的尊重和新的思维方式，触发了新的增长想法，增强了公司的能力 [111]