财务数据和关键指标变化 - 上半年基础营收与2020年上半年相比仅下降2%，保持稳定 [29] - 基础运营利润为3.07亿英镑，反映了重组计划带来的显著成本节约 [30] - 上半年融资成本为1.74亿英镑，主要是债务和信贷安排的利息费用和手续费 [31] - 持续经营业务现金流出12亿英镑，较上一时期的29亿英镑有显著改善 [40] - 自由现金流仍为负，但已明显改善，预计今年全年现金流出约20亿英镑，较2020年改善超20亿英镑 [22][50] - 期末净债务（不包括租赁）为31亿英镑，预计年底约为40亿英镑 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空航天 - 大型发动机长期服务协议飞行小时数为2019年水平的43%，高于2020年下半年的34% [33] - 上半年完成284次大型发动机进厂维修，其中92次为重大检修 [34] - 交付100台大型发动机和48架公务机发动机，与预期基本一致 [34] - 民用营收为22亿英镑，较同期下降13%，已恢复运营利润3900万英镑 [34] 国防业务 - 营收为17亿英镑，同比增长17% [35] - 运营利润为2.69亿英镑，高于2020年上半年的2.1亿英镑 [35] 动力系统 - 上半年营收基本稳定，服务收入增加被原始设备交付减少所抵消 [38] - 运营利润为4100万英镑，高于2020年上半年的3300万英镑 [38] - 订单 intake增长19%，达到14亿英镑，主要由所有终端市场的需求改善推动 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公务航空飞行活动已恢复到2019年的水平，美国和中国国内航线使用的大型发动机也是如此 [15] - 亚太地区（不包括中国）国际航班发动机飞行小时数约为2019年水平的20% [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了到2050年实现净零碳排放的路径和目标，包括提高燃油效率、开发新技术和推广可持续燃料 [17][60] - 未来战略是提高现有业务的盈利能力，并抓住能源转型带来的增长机会，重点关注现有产品组合的价值提升和新业务领域的拓展 [65] - 在民用航空航天领域，进入低投资阶段，专注于提高生产力和效率，确保发动机与可持续航空燃料兼容 [67] - 在动力系统领域，与客户合作推广绿色技术，探索拓展全球市场 [69] - 在国防领域，为产品提供升级和售后服，投资相邻机会以扩大产品组合 [70] - 成立Rolls - Royce Electrical专注于航空电气化，与多家公司合作开展项目 [71] - 推进小型模块化反应堆（SMRs）项目，计划进入英国监管程序，目标是2030年向英国电网供电 [76][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，全年指导不变，预计下半年某个时候自由现金流转正 [50] - 国防业务持续稳健，动力系统订单 intake增长，民用航空航天逐步复苏，成本控制措施将支持业绩表现 [51] - 预计边境限制解除后，国际旅行复苏将加速，但2022年发动机飞行小时数不太可能达到2019年的80% [52] - 中期内有明确的途径恢复净现金状况，有足够的流动性应对发动机飞行小时数恢复的不确定性 [53] 其他重要信息 - 公司在过去半年进行了多项董事会任命，包括新CFO、新董事长和非执行董事 [6][7][9] - 5月下旬，公司在达比开设了世界上最大、最智能的室内航空航天试验台 [10] - 与Chiltern Railways和Porterbrook合作的混合动力列车将于9月开始定期服务 [13] - 重组计划目标是削减至少9000个岗位，目前已削减约8000个，预计实现成本节约 [18] - 处置计划进展顺利，目标是获得至少20亿英镑的收益 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特伦特1000延迟付款对今年自由现金流的预期好处，以及与最初指导的比较，是否只是对发动机飞行小时数降低的抵消 - 公司重申今年20亿英镑的现金流出指导，其中存在一些变量，包括特许权付款和发动机飞行小时数的恢复情况，公司对各变量进行综合考虑后对指导有信心 [87][88][89] 问题2: 疫情前亚太地区（不包括中国）发动机飞行小时数的百分比，以及对该地区2022年飞行小时数的预期 - 亚太地区国际航班发动机飞行小时数约为2019年水平的20%，该地区发动机飞行小时数的改善取决于疫苗接种率和订单开放速度 [93][92] 问题3: 上半年旧宽体飞机拆解对业务的影响，以及湾流G700珍珠发动机认证是否有额外挑战 - 上半年旧飞机退役模式与去年下半年相比无明显变化，预计劳斯莱斯动力的A330s上较新的发动机在飞机恢复服务时将更受青睐，湾流发动机认证目前无额外挑战 [99][100][101] 问题4: 实现自由现金流盈亏平衡所需的发动机飞行小时数，何时恢复到2019年水平，以及研发支出和UltraFan市场前景 - 实现盈亏平衡需综合考虑多个变量，公司对今年实现盈亏平衡有信心；恢复到2019年水平可能在2024 - 2025年左右；研发支出无重大变化，将逐步提高对净零和低碳技术的投资比例 [105][106][109] 问题5: 处置业务对7.5亿英镑目标自由现金流的影响，以及下半年787特许权付款的预期 - 处置业务对自由现金流影响不大；特许权付款取决于机身交付情况，预计仍会有流出，但已在全年20亿英镑现金流出指导中考虑 [114][115] 问题6: 如何看待资产负债表，ITP处置后的下一步计划，以及是否对LTSA商业模式感到满意 - 公司中期目标是恢复投资级信用评级，有足够流动性可谨慎推进；ITP处置后无需采取非有机措施；对LTSA商业模式满意，将努力简化财务报告 [119][121][122] 问题7: 飞行小时合同价格趋势变化，以及大型发动机在国内航线的部署比例和可持续性 - 长期服务协议基本定价模式未变，商业谈判中价格有一定调整；国内使用大型发动机在疫情前占比10%，目前20% - 25%可能过高，长期来看应在两者之间 [126][128][130] 问题8: 战略中未提及氢和绝对零排放是否意味着不同的未来观点，发动机飞行小时付款的可预测性和客户付款情况，以及自由现金流的阶段性情况 - 氢包含在新技术中，在不同领域有不同作用；发动机飞行小时付款大多基于飞行小时，客户付款按时，具有一定可预测性；预计下半年实现正现金流，明年全年呈上升趋势，且下半年通常更积极 [135][136][138] 问题9: 上半年民用航空航天盈利能力的具体因素，以及A350货机的机会和产能需求 - 民用航空航天盈利能力无特定混合因素，合同追赶反映了商业谈判和成本节约带来的长期合同利润率提高；A350货机是积极信号，公司无需额外投资产能 [143][144][147] 问题10: 民用航空发动机充分盈利的定义和衡量标准，以及可持续航空燃料（SAF）与化石燃料成本的竞争力和相关假设 - 民用大型发动机业务盈利目标是达到中两位数；SAF在长途国际旅行中是主要解决方案，大规模生产时成本预计约为化石燃料的两倍，行业期望通过技术提高效率来促进其应用 [152][153][155] 问题11: 大型发动机进厂维修次数的预期，时间和材料售后市场收入下降的原因，以及原始设备单位亏损何时实现盈亏平衡 - 大型发动机进厂维修次数取决于发动机飞行小时数，较难预测；时间和材料售后市场收入下降是由于飞行减少和V2500相关业务降低；将在全年业绩中提供原始设备单位亏损盈亏平衡的指导，重组将提供助力 [163][164] 问题12: 劳斯莱斯大型发动机与宽体市场整体相比的恢复速度，EFH定价情况，以及Trent 1000 10 HPT修复认证情况 - 劳斯莱斯大型发动机预计在恢复轨迹上处于积极一方；EFH定价原理正确，但在整体数据中较难体现，将在全年业绩中提供更多信息；Trent 1000 10 HPT修复认证预计在今年年底前完成，技术工作已完成 [168][169][173] 问题13: 去年下半年与今年上半年业绩在利润和现金方面的差异原因，以及与其他工业企业相比在动力系统方面的表现和改进措施 - 关于业绩差异将离线提供详细解释；动力系统未在某些功率类别中看到强劲反弹，但订单有近20%的增长，预计全年利润率符合预期 [180][182][184] 问题14: 已采取的简化报告步骤，以及关键绩效指标（KPIs）和报告的预期变化 - 已尝试减少法定报告和基础报告之间的干扰，未来将进一步关注对冲和外汇等方面，这是一个中期项目 [185]