公司定增相关 - 定增目的是基于公司战略定位聚焦AI赛道，FPC和算力都需资金投入，补充资本金可开展增量业务[2] - 公司对算力大量投资致负债率高，定增可降低杠杆和资金成本，目标将负债率降到60%左右[2] - 定增全额认购后实控人股权预期达24%左右，可保障控制权稳定[2] - 后续公司想把重资产模式转为轻资产，与央企、地方国资和产业基金合作[2] 公司涉足算力业务的契机与规划 - 公司传统软板业务竞争恶化、亏损，ChatGPT推出后看到行业趋势与政府支持开始算力业务，定位绿色普惠算力提供商[3] - 公司积极响应“东数西算”战略，在甘肃庆阳投建燧弘绿色算力生态项目[3] - 公司All in AI不放弃FPC主业，FPC是手机厂商主要供应商，AI时代FPC价值量和用量有增量，两块业务可相互促进[3] 传统主业毛利率低的原因及改善趋势 - 国内龙头手机品牌被打压，高端需求转移，消费力下降，换机意愿低，手机定价下移压制供应链成本，导致公司亏损[3] - 2017年FPC单价1700 - 2000/平米，2023年最低点200 - 300/平米，23年中呼吁行业自救保价，公司因率先提价稼动率更低亏损加剧[4] - 2H23 - 1H24公司优质优价战略显效，树立高端形象，价格和稼动率回暖，亏损收窄，未来有望盈利[4] - 行业扩产意愿不强，供需关系好转，公司专注中高端产品且有产能承接新订单，未来多设备会带来业务增量，明年有望量价齐升[4] 公司算力业务的壁垒与竞争力 - 各环节深度布局，安联通在算力卡拿卡渠道和成本有优势，与燧原科技深度绑定合作[4] - 在庆阳参与“东数西算”枢纽节点建设，东部多地贴近客户布局算力[4] - 在组网、运维等技术服务深度布局，安联通有积累，有技术专家团队加盟[4] - 得到数十家金融机构认可，有充足资金投放算力资源[4] 算力租赁价格相关 - 中国算力投入低于美国但需求不亚于美国，带技术服务的算力资源受追捧，供求关系决定价格不会暴跌[5] - 私有化部署成本低于云服务，大客户从云服务向私有化部署转移，硬件价格下调会使算力价格良性下调[5] - 部分友商因缺乏能力或认知偏差，部署算力性价比低，存在结构性过剩[5] - 公司与大公司合作，不与中间商合作，价格较好且提供附加值，客户认可度增加[5] 公司算力业务规模与扩张规划 - 今年算力收入已接近传统主业营收，算力资源服务业务和技术运维服务快速发展[5] 与其他公司合作情况 - 首都在线庆阳算力集群由公司投资建设，双方全面战略合作，首都在线为智谱提供推理算力，公司与智谱探讨加深合作[5] 算力卡相关 - 公司当前算力卡以英伟达和燧原为主，根据客户需求进口高性能芯片居多，燧原芯片数量可观且占比有望提升[6] 收购安联通情况 - 今年6月完成安联通并表，看重其拿卡渠道、技术服务、组网经验、运维售后能力，安联通已成为公司算力业务重要部分[6] 四川工厂算力布局 - 四川南充是算力中间产品基地，甘肃天水是整机厂和售后服务体系主要基地，可提供全生命周期服务[6] AI对软板增量影响 - AI手机耗电量增加、端侧芯片功耗增加，电池变化使软板面积增大、用量增多，空间变化使部分硬板转用软板，软板高频高速有优势，AI PC同理[6] 折叠屏软板相关 - 折叠屏软板面积和难度增大，价值量增量大，公司价格优质稼动率有提升空间，中高端订单将提升利润[7] - 折叠屏内部软板价值量相比直板手机有3 - 6倍增长，主轴软板150 - 200元，整体可能达300元[7] - 主轴板制作难度在于弯折使用寿命要求40万次，需高端材料，制作工艺难，内资在承接这一业务[7] - 折叠机屏幕软板供应企业少，技术要求高[7] 海外获卡难度 - 去年海外获卡最难，市场供需失衡价格高涨，目前可保证合法合规芯片正常交付，未来政策无法评估[7] 与燧原科技、摩尔线程合作情况 - 2023年分别与燧原科技、摩尔线程签订战略合作协议，协议有效期内，合作内容按相关公告执行[8]