财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司实现近11亿美元的创纪录收入，与2020财年相近；剔除库藏收入后，基础业务收入增长7% [3] - 总费用同比增长8%，剔除两家子公司后，基础核心业务费用同比下降4%，至4.58亿美元 [4][13] - 剔除库藏收入和两家子公司后，基础核心业务的EBITDA利润率提高了1个百分点，营业利润率提高了2个百分点 [5][16] - 预计2022财年总费用在5.65 - 5.75亿美元之间，资本支出预计在6000 - 6500万美元之间 [18][21] - 董事会提议2021财年最终季度股息为每股0.08美元，若获批准，2021财年总股息将达每股0.32美元，同比增长5% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 FICC业务 - FICC收入增加1000万美元，大宗商品总交易量增长3%，达2500万份合约，在离岸年度市场保持近100%的市场份额；屏幕交易约占年度交易量的20%，关键加一时段的贡献增至总交易量的15% [6] - 货运量增长42%，市场份额超过60% [7] - 货币交易量与去年同期相当，卢比合约市场份额上升12个百分点至69%，离岸人民币合约市场份额为83% [7] 现金股票业务 - 现金股票收入增加1500万美元，SDAV增长2%，达到13.5亿美元的较高且稳定水平；零售价值交易者同比增长近40% [8] ETF业务 - ETF贡献在年内增长近20%，推出了四只新ETF，未来有大量新ETF上市计划 [9] 股票衍生品业务 - 整体交易量下降6%，主要受英国交易量下降影响；旗舰中国、富时合约交易量分别增长8%和4%，收益率更高 [10] DCI业务 - 基础业务的DCI收入与去年同期相当，科学数据的加入为DCI业务板块贡献了额外的2100万美元收入 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 外汇期货市场，印度卢比美元期货创下近45亿美元的单日交易量纪录，相同卢比合约的未平仓合约创下近40亿美元的纪录，离岸人民币未平仓合约达到110亿美元 [36] - 亚洲除日本净总回报期货在不到一年的时间里，未平仓合约达到全球亚洲除日本NTR市场的三分之二 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为领先的国际多资产交易所，通过收购快速增长的业务和培育新兴机会，服务亚洲客户的增长需求 [30] - 构建亚洲最大的综合外汇平台，收购MaxxTrader以扩大客户群，建立ECN外汇市场 [36][38] - 加速指数业务产品开发，与资产管理公司、银行合作推出产品和ETF，推出气候影响一致指数 [39] - 开发数字固定收益市场，覆盖固定收益证券的全生命周期，提供全球访问亚洲债券的渠道 [41] - 引领亚洲交易所的可持续发展，提供可持续金融产品和解决方案，包括绿色债券、碳信用等 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021财年表现强劲，尽管面临低利率环境挑战，但基础业务增长良好 [3] - 穆迪给予公司AA评级，确认了公司的强劲信用基本面和风险管理能力 [24][46] - 公司有望受益于亚洲的增长机会，以及数字化、可持续发展和被动投资的趋势 [46] 其他重要信息 - 公司引入调整后的EBITDA指标，以提高市场透明度，2021财年调整后指标与报告指标相当 [22] - 为BidFX计提1000万美元或有对价，该业务表现超出预期，估值增加15% - 20% [22][24] - 公司计划推出股票股息计划，让股东参与公司的中期增长旅程 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 管理层对今年收入增长的信心如何，鉴于成本可能上升9% - 10%，且收入受交易量和市场价格波动影响 - 回答: BidFX表现超出预期，活跃用户增加，销售组织存在运营协同效应；收购MaxxTrader后将提供全面的外汇市场平台，业务发展势头良好 [50] 问题2: 如何看待股票股息计划，以及短期内如有增量收购机会应如何考虑 - 回答: 公司业务现金生成能力强，即使收购MaxxTrader，杠杆率仍健康；收购需具有战略契合度，公司有能力通过多种融资渠道进行收购 [52] 问题3: 下一次股息提高是否要到明年第四季度 - 回答: 回顾公司股息历史，股息一直在稳步增长，公司希望根据中期增长前景支付增长的股息 [54] 问题4: 如何实现更可持续的盈利增长，以及未来三到五年的盈利轨迹如何；股票股息的折扣率如何考虑 - 回答: 基础业务增长强劲，成本管理严格；外汇市场增长良好，公司正在整合两个OTC平台；科学beta业务有增长潜力；固定收益平台和股票业务也有发展机会。股票股息折扣率尚未确定，但预计接近较低水平 [58][63] 问题5: 是否考虑回购股票以抵消股票股息的影响；如何管理股票股息带来的额外现金；如何看待2023 - 2024年的成本预测 - 回答: 公司处于增长模式，股票股息是为了让股东参与中期增长，回购股票会违背初衷；现金股息政策不受股票股息参与率的影响；中期内，费用增长预计将降至个位数中段，EBITDA利润率将回升至2022财年的水平 [66][67] 问题6: 考虑股息支付时，应看现金股息与现金流的关系，还是宣布的股息与现金流的关系 - 回答: 现金股息政策独立于股票股息计划，不受参与率的影响 [70] 问题7: 成本增长8%会持续到2022 - 2023年吗，还是2023年降至个位数 - 回答: 中期内成本增长将逐步下降，但具体年份难以确定 [76] 问题8: 股票股息是否可以承诺零折扣；两项损失（联营公司投资减值损失200万美元和其他收入从收益转为损失250万美元）的驱动因素是什么 - 回答: 目前不宜评论折扣率，但不会处于较高水平；联营公司投资减值损失是对剑桥公司的减记；其他收入受低利率影响，公司现金储备的利息收入同比下降近800万美元 [83][86] 问题9: 1000万美元的或有对价是否应视为一次性事项 - 回答: 按会计规则，这是一项费用项目，应视为一次性事项，需结合BidFX的收入表现和价值创造来看待 [88][89] 问题10: 如果不冲回或有对价，是否意味着BidFX表现超出预期 - 回答: 年底确定BidFX的实际收入后，才能最终确定最终支付金额，目前的计提是基于上半年的结果和对下半年的预期 [91]