新加坡交易所日经指数期货表现 - 日经指数期货开盘上涨185点至36255点 [1]

业绩总结 - 1H FY2025净收入同比增长15.6%，达到646百万美元[20] - 1H FY2025的调整后净利润（NPAT）为320百万美元，较1H FY2024的340百万美元下降5.9%[28] - 1H FY2025的运营收入为682,227千美元，扣除交易费用后的净收入为646,359千美元[18] - 1H FY2025的每股收益（EPS）为29.9美分，同比增长27.2%[33] - 1H FY2025的股息每股18.0美分，较1H FY2024的17.0美分增长5.9%[34] 用户数据 - 现金股票的日均交易量（SDAV）同比增长31.2%，达到1.26亿美元[21] - 衍生品的日均交易量（DAV）同比增长20.1%，达到728,000份合约[16] 费用与债务 - 1H FY2025的总调整后费用为257百万美元，较1H FY2024的256百万美元略有上升[25] - 1H FY2025的总债务为719百万新加坡元，利息覆盖比率为0.9倍[30] 未来展望 - 预计FY2025的资本支出将在7000万至7500万美元的低端范围内[25] 负面信息 - 投资产品面临显著风险，包括可能损失投资本金[52] - 过去的投资产品表现不代表未来表现[52] - SGX集团公司不对信息的准确性和完整性提供任何保证[52] - SGX集团公司不对因信息错误或遗漏而导致的任何损失或损害负责[52]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入增长3.1%至12.3亿新元,主要由于货币和商品业务强劲增长 [6] - 调整后费用增长2.5%至6.04亿新元,集团盈利增长4.5%至5.26亿新元,经营利润率和盈利率分别提高0.3和0.6个百分点 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 衍生品业务收入增长2%,交易和结算收入增长,但受GIFT Connect费用安排影响 [8] - 货币期货日均成交量增长35%,商品日均成交量增长50% [9] - 股票衍生品日均成交量下降7%,主要受GIFT Nifty合约迁移影响 [10] - 场外外汇日均成交量增长47%至1110亿美元,收入增长22% [10] - 现货股票市场交易量下降4% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国A股和H股衍生品合约交投活跃,A50和H50合约持仓均创新高 [49][50] - 印度GIFT Nifty期货合约持仓增长39%至27.1万张,成交量半年增长16% [54] - 印度卢比期货合约名义持仓翻倍 [55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于发展成为国际多资产交易所,未来5年内计划实现6-8%的收入复合年增长率 [56] - 将进一步发展货币和商品业务,目标使OTC外汇业务在EBITDA中占比达中高单位数百分比 [59] - 将与印度交易所合作,探索GIFT Connect的新发展机会 [54] - 将评估提供综合性的散货和运费风险管理解决方案的机会 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治环境不确定性加大,投资者风险管理需求增加 [10][41] - 中国经济复苏前景向好,带动中国相关衍生品合约交投活跃 [49][50] - 印度经济持续增长,公司在GIFT Connect上的业务有望进一步发展 [52][54] 其他重要信息 - 公司将投入800万新元用于提振证券市场的举措,与行业伙伴合作 [16] - 将从2025财年起调整会计处理,将交易相关费用从费用侧重新分类至收入侧 [24][25] - 未来3年资本支出预计为7000万至7500万新元,主要用于交易和结算平台以及数据中心的现代化 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nick Lord 提问** 询问公司参与证券市场流动性提升举措的具体计划 [61][62] **Loh Boon Chye 回答** 公司将与监管机构和行业伙伴广泛沟通,共同探讨提升证券市场流动性的措施,包括拓展分销渠道、开发新服务等 [63][64] 问题2 **Jovi Ho 提问** 询问800万新元的证券市场举措是否为一次性开支,以及公司在新成立的审查小组中的参与情况 [69][70][71] **Ng Yao Loong 和 Loh Boon Chye 回答** 这800万新元是公司持续投入证券市场的一部分,用于支持行业伙伴的相关举措。公司将积极参与审查小组的工作,并代表行业提供意见和建议 [69][70][76][77] 问题3 **Timothy Goh 提问** 询问公司对证券市场审查小组组成和时间安排的看法 [74][75] **Loh Boon Chye 回答** 公司一直在与市场持续沟通,将把行业反馈带入审查小组讨论。公司看好未来IPO市场前景,预计将有更多公司准备在新加坡上市 [76][77]

业绩总结 - FY2024总收入增长3.1%，达到$1,232M[10] - FY2024净利润（NPAT）为$526M，较FY2023的$598M下降[9] - FY2024总调整费用上升2.5%，达到$604M[18] - FY2024每合约平均交易费用为$1.54，较FY2023的$1.56略有下降[10] - FY2024的资本支出预计为$70-75M[21] - FY2024的总债务为$643M，较FY2023的$692M有所减少[22] - 提议每股季度股息为9.0美分，较FY2023增长5.9%[23] 用户数据 - OTC FX日均交易量（ADV）增加46.6%，达到US$111.1B[12] - 外汇交易日均成交量（ADV）在过去三年中翻倍，OTC外汇ADV增长47%至1110亿美元[26] - 外汇期货交易量增长36%，达到28万份合约[26] - 商品市场的未平仓合约（OI）增长74%，达到16万份合约[28] - 铁矿石交易量增长52%，达到5450万份合约[29] - 干散货远期合约（FFA）交易量增长23%，达到250万份合约[29] - GIFT Nifty的未平仓合约（OI）在2024年6月达到8亿美元，较2023年6月增长显著[34] 市场展望 - 预计集团收入（不包括财务收入）在中期内将以6-8%的年复合增长率增长[35] - 2024年亚洲经济增长预测上调，预计中国和印度将占全球增长的近一半[30] 新产品与技术研发 - 公司计划通过扩大客户获取来增强外汇业务的增长机会[35] 其他信息 - Currencies和Commodities收入增长23.0%[8] - Commodities交易量增加50.2%，达到61.5M合约[11]

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年经调整收益增长6%，达到2.51亿新加坡元，该指标排除了非现金和一次性项目，能更好反映公司潜在业绩 [4] - 收入增长4%，费用增长3%，推动收益改善，运营利润率和盈利水平均有所提升 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司多资产交易所业务在充满挑战的宏观经济环境中展现出韧性 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CFO表示上半年财务表现反映了多资产交易所在具有挑战性的宏观经济环境中的韧性 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 - 文档中未提及问答环节内容，无相关总结

业绩总结 - 2024财年上半年集团收入为5.92亿美元，同比增长3.6%[6] - 2024财年上半年总支出为2.96亿美元，同比增长3.0%[11] - 2024财年上半年净利润（NPAT）为2.51亿美元，同比下降6.2%[6] - 2024财年上半年每股收益（EPS）为22.2美分，同比增长6.2%[16] 用户数据 - 2024财年上半年商品交易量增长48%至2900万合约[21] - 2024财年上半年场外外汇（OTC FX）平均每日交易量增长46%至1000亿美元[20] - 2024财年上半年股权衍生品交易量下降14%至7800万合约[10] 资本支出与股东回报 - 2024财年上半年资本支出（CAPEX）预计在7000万至7500万美元之间[11] - 2024财年上半年股东回报总额为每股17.0美分的季度股息[16] - 2024财年费用增长指导为3%；资本支出指导降低至7000万至7500万美元[25] 财务状况 - 2024财年上半年总债务为7.12亿新元，债务与EBITDA比率为1.0倍[15] - 2023财年上半年总收入为5.71亿美元[29] 收入来源 - 固定收益、货币和商品交易及清算收入为108,711万美元[28] - 股票交易及清算收入为89,597万美元[28] - 数据、连接性和指数相关收入为111,165万美元[30] - 2023财年上半年市场数据收入为38,004万美元[30] - 2023财年上半年会员相关费用占比为21%[29] - 2023财年上半年固定收益、货币和商品收入为154,294万美元[28] - 2023财年上半年股票衍生品交易及清算收入为145,364万美元[28]

业绩总结 - FY2023总收入增长8.7%，达到$1,194M[7] - FY2023净利润（NPAT）增长26.5%，达到$571M[7] - FY2023总支出增长7.7%，达到$605M[19] - FY2023每股收益（EPS）为42.7美分，较FY2022增长2%[21] - FY2023季度股息为8.5美分，年化增长6.3%[21] 用户数据 - FY2023铁矿石日均交易量（DAV）增长35%，达到160,000[24] - FY2023外汇期货交易量增长28.7%[27] - FY2023场外外汇（OTC FX）日均交易量（ADV）为$75.8B，预计FY2025将达到$100B[29] - SGX FTSE A50期货的开放兴趣约为90亿美元[30] - SGX FTSE台湾期货的市场份额和未平仓合约(OI)持续增长[30] 新产品与技术研发 - 新推出的期货合约追踪日经225气候变化1.5°C目标指数[30] - 数据和连接业务因增值服务和新GIFT相关的共置及网络服务而增长[32] 市场扩张与并购 - SGX在全球铁矿石衍生品市场中处于领先地位[34] - 计划扩大ETF产品的发行与中介的合作[33] 未来展望 - 目标中期收入增长为高单位数百分比[34] - 每股股息年复合增长率（CAGR）预计为中单位数百分比[34] - 市场数据增长归因于非显示使用许可证和商品数据的分发增加[32] - 通过与客户、数据提供商和分销渠道的合作，增强指数能力[33]

财务数据和关键指标变化 - 调整后集团净利润增长超10%，达5.03亿新元；GAAP基础上，收益增长26.5%，达5.71亿新元 [3][4] - 收入同比增长8.7%，接近12亿新元；费用增长7.7%，运营利润率提高50 - 60个基点 [4] - 2023财年资本支出为5900万新元，低于最初指引；2024财年指引为7500 - 8000万新元 [24] - 董事会提议每股最终季度股息为8.5美分，若获批，年化增幅为6.3% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 衍生品业务 - 收入同比增长27%，达1.16亿新元，占集团收入约45% [5] - 大宗商品日均交易量增长35%，达16万份合约；货币期货交易量增长近30%，CNH合约创纪录 [6] - 平均费用增长6.5%，至1.61新元 [7] FICC业务 - 收入占比28%，增长34%，达3.38亿新元；排除收购影响，仍增长31% [12] - FX业务中，OTC市场FX ADV同比增长7%，下半年较上半年增长超20% [13] 股票业务 - 股权衍生品收入增长约17%，但交易量下降9%，靠平均费用抵消 [15] - 现金股票收入下降11%，证券日均价值下降13%，至11亿新元 [15] DCI业务 - 数据和连接业务稳定增长，指数业务受宏观环境影响收入下降 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球经济面临挑战，亚洲是亮点，中印预计贡献约一半全球增长 [28] - 东南亚国家下半年预计保持韧性，国内和旅游需求持续复苏 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 多资产战略使公司成为泛亚投资、风险管理和融资中心 [27][29] - 扩大商品和FX业务生态，提升市场份额和影响力 [30][33] - 推进可持续衍生品业务，构建气候行动指数生态 [39][40] - 加强指数业务合作，通过合作实现增长和规模扩张 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境具挑战性，但公司业务具韧性，多资产战略提供多样化收入 [27] - IPO市场短期内仍困难，但中期有改善迹象，公司与发行人保持良好沟通 [49][50] - 预计2024财年收入实现高个位数增长，费用增长保持在中个位数 [47] 其他重要信息 - 2024财年起，GIFT Connect合作采用收入分成安排，预计平均清算费用降低3% [18][19] - 公司资产负债表稳健，债务水平下降，杠杆率健康，利息覆盖率超100倍 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IPO管道及费用指引中GIFT合作特许权使用费影响 - IPO市场短期内仍困难，但中期有改善迹象，公司与发行人保持沟通 [49][50] - 2024财年费用已考虑GIFT合作特许权使用费影响，在中个位数范围内 [48] 问题2: Nifty合约迁移对底线和DDAV影响 - 迁移旨在整合流动性池，创造价值，预计运营全面展开后会有更多参与者和产品 [55][56] 问题3: 国库收入可持续性 - 市场预计2024年利率会有调整，公司将继续推动衍生品业务，管理国库收入 [58][59] 问题4: 衍生品费用前景及现金股票业务新产品管道 - 衍生品费用受客户、产品和交易量组合影响，业务具弹性 [62][63] - 存托凭证是现金市场产品化计划一部分，有望促进亚洲交易所联盟形成 [65][67] 问题5: OTC FX业务达到100亿美元ADV关键驱动因素 - 亚洲增长和行业数字化趋势是外部驱动力，公司技术平台和投资是内部因素 [72][73] 问题6: 成本和收入增长指引是否考虑利率正常化 - 收入增长指引基于业务举措和市场共识假设，国库收入波动是正常现象 [76][77] 问题7: 最大债务与EBITDA比率及收购计划 - 不聚焦杠杆边界，收购需符合战略并通过投资框架评估，利率上升会影响收购决策 [79][80][83] 问题8: 股息每股增长指引理解 - 中期内，公司希望业务增长同时，实现股息中个位数增长 [85] 问题9: 铁 ore市场渗透潜力、保证金余额变化及Scientific Beta收购减值 - 铁 ore中长期有显著上行空间，市场结构改善将带来顺风 [98][103] - 保证金余额同比基本持平，构成有变化 [92] - Scientific Beta收购无形资产减值是因指数业务现金流预期下降，为非现金费用 [94][95] 问题10: Nifty产品收入分成及交易来源和清算费用变化 - 目前多数交易源于SGX，预计后续会有更多直接和高频交易 [107] - 关注整体业务增长，而非收入分成比例 [106] 问题11: 股息增加与偿还债务平衡及债务权益目标和再融资成本 - 公司杠杆率低，利息覆盖率健康，会独立考虑债务再融资和股息增长决策 [110] 问题12: Scientific Beta资产复制下降情况及M&A经验教训 - 未披露资产复制数据，市场有周期性，公司加强了相关产品和覆盖 [113][114]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入同比增长5000万美元或10%，达2.85亿美元；剔除MaxxTrader后，收入同比增长7% [3][4] - 整体费用同比增长10%或2500万美元；剔除MaxxTrader后，费用同比增长6% [4] - 集团收益同比增长30%，达2.85亿美元；调整非现金项目后，收益同比增长7%，达2.37亿美元 [4] - 第一半财年EBITDA利润率约为58.5%，与去年同期相当 [20] - 绝对债务水平下降，杠杆比率从去年的1.4倍降至1.1倍，利息覆盖率保持在100倍以上 [21] - 董事会宣布中期季度股息为每股0.08美元，上半年股息为每股0.16美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 衍生品业务 - 衍生品业务收入增长28%或5200万美元，占集团收入的44% [5] - 日均交易量（DDAV）同比增长10%，超过100万份合约；1月DDAV环比增长18%，同比增长6% [6] - 平均费用同比增长5%，达1.58美元；过去5年，平均费用的复合年增长率约为4% [6] FICC业务 - FICC业务收入同比增长35%；剔除MaxxTrader后，收入仍增长25% [12] - 外汇交易货币交易量增长48%，主要来自旗舰CNH和INR合约的更高活动 [12] - OTC外汇业务的平均每日交易量（ADV）增长34%，达680亿美元；半年对比，ADV略有下降3% [13] - 铁矿石DAV增长近50%，达到6个月高位约13万份合约 [15] 股票业务 - 股票衍生品收入增长21%或3000万美元，主要由于更高的交易和清算收入以及国债收入 [16] - 现金股票收入下降10%或2000万美元，交易活动水平（SDAV）下降7%，至约11亿美元 [16] - 平均清算费用下降3%，至约2.53个基点 [17] DCI业务 - DCI业务收入持平，主要由于指数业务收入下降，但被更高的共置服务订阅收入所抵消 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年，旗舰中国、印度和新加坡合约在亚洲和非亚洲交易时段均创下纪录交易量 [26] - 11月，外汇市场的旗舰CNH期货合约交易总额超过2亿美元，INR外汇期货合约交易量超过420亿美元，韩元合约交易量超过30亿美元 [27] - 商品市场DAV增长近40%，公司作为关键商品全球价格发现中心的地位得到加强 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用多资产策略，为参与者提供多样化的风险管理工具，在宏观环境挑战下实现收入多元化 [23][24] - 继续加强商品业务，如增加钴和锂合约、推出上海螺纹钢期货和集装箱衍生品 [44] - 拓展OTC外汇业务，增强客户和产品生态系统，推出SGX货币票据 [35][37] - 深化市场互联互通，推进NSE IFSC - SGX Connect、ETF产品链接、SET - SGX存托凭证链接等项目 [39][40][42] - 加强可持续发展生态系统，推出ESGenome门户和SGX可持续固定收益标志，与MSCI合作授权气候行动指数 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国边境重新开放可能会提振今年全球GDP，通胀前景不确定，为衍生品平台提供了更高的投资组合风险管理和市场准入活动机会 [46] - 现金股票市场短期内可能仍存在不确定性，通胀和利率风险担忧可能影响增长和企业盈利 [46] - 公司将继续推进市场互联互通计划，预计2023财年费用增长将处于指导范围的低端，资本支出指导保持在7000万 - 7500万美元不变 [47] 其他重要信息 - 公司对私募股权基金的投资获得2700万美元的公允价值收益 [9] - 公司确认在Climate Impact X的股份价值为1000万美元 [10] - 公司冲回与收购MaxxTrader相关的1500万美元的或有收入 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 衍生品合约每笔费用在Q2与Q1相比是否下降，以及Q - Q之间衍生品费用的变动情况 - 平均费用下降的原因是商品业务占比增加，金融化虽然推动了DAV增长，但对费用有下行压力；从5年来看，平均费用的复合年增长率约为4% [49][50] 问题2: 除了铁矿石和货运，是否有其他大宗商品可以交易，以及如何重新进入其他大宗商品市场 - 短期内，铁矿石仍将是重要驱动力，其次是货运；公司正在关注电动汽车相关产品和集装箱指数等新合约的投资机会，但目前这些新合约对收入的影响较小 [51][53] 问题3: 铁矿石金融化后，其他产品金融化的前置时间是否会缩短 - 公司具有多资产的优势，资本效率高，金融参与者已经在平台上交易其他产品，铁矿石金融化有助于吸引金融客户关注相关产品，从而促进其他产品的金融化 [58][60] 问题4: 铁矿石屏幕交易还能增长多少，成熟水平是多少 - 公司更关注屏幕交易的深度，目前屏幕交易量已达到4.5万份，超过了大部分金融客户认为可交易的门槛；与成熟产品相比，屏幕交易占比可达到70% - 90%，但语音市场仍将是整体生态系统的重要组成部分 [62][64] 问题5: 公司业绩出色且可见性高，为何不提高股息支付 - 公司需要平衡业务增长的投资和股东回报，过去5年一直在努力实现这一平衡，未来将继续关注有机增长、并购机会和股东回报 [68] 问题6: 公司在制定股息支付政策时考虑哪些因素，以及是否有增加股息的指导 - 公司的股息政策从过去的按净利润比例支付转变为按绝对金额支付，目的是增加向股东支付的绝对股息；公司将继续关注业务增长和股东回报的平衡 [70][71] 问题7: 公司在无机增长机会方面，舒适的杠杆水平是多少，未来6个月或2023年是否会有重大资本部署，以及关注哪些领域 - 公司是AA2评级实体，评级机构建议的总债务与EBITDA比率约为2倍，公司目前的比率为1.1倍；未来6个月，公司将专注于OTC外汇业务的有机执行，同时平衡股东回报；公司将关注大宗商品和外汇等领域的机会，以加强现有业务优势 [73][74][75] 问题8: 去年关于未来几年上市业务的积极展望，目前的最新情况如何 - 尽管目前市场仍存在不确定性，但公司对未来几个季度的市场复苏持谨慎乐观态度，预计在宏观环境稳定后，市场将在今年下半年重新活跃；公司认为亚洲资本市场对亚洲资产的关注度增加，为上市业务提供了机会 [76][77][78] 问题9: 能否提供集团收入剔除国债收入后的数字，以及国债收入的未来趋势 - 公司未提供具体的集团收入剔除国债收入后的数字，国债收入的全年指导取决于利率、衍生品市场活动和未平仓合约等因素，公司建议投资者自行评估 [80] 问题10: 能否分享Scientific Beta和BidFX在客户获取目标、人才保留和财务表现方面的具体更新 - Scientific Beta在多个地区扩大了人才队伍，尽管全球股市回调对其收入产生了影响，但公司对其未来增长持乐观态度，因为市场对气候和智能贝塔指数的兴趣增加 [82][83] - BidFX成功将客户迁移到新的交易平台，预计将恢复增长轨迹；公司对其在外汇市场的发展前景持乐观态度，因为其在亚洲外汇市场具有显著的市场份额和协同效应 [86][87][88] 问题11: 关于NSE Gift Connect的具体情况，包括实施时间、清算费用和客户反应 - NSE Gift Connect预计在今年年中或稍晚开始全面运营；公司的首要任务是确保现有产品的流动性，清算所保持不变；客户对该项目表现出浓厚兴趣，并希望获得更多的投资机会 [89][90][91]

业绩总结 - FY2022集团收入达到$1,099M，同比增长4%[13] - 除去财政收入，FY2022收入同比增长7%[9] - FY2022净利润（NPAT）调整后同比增长2%，达到$456M[11] - FY2022总支出增加$17M，增幅为3%，达到$562M[25] - FY2022 EBITDA利润率为58%[27] - FY2022每股调整后收益为42.7美分[34] 用户数据 - OTC FX业务的平均每日交易量同比增长64%，达到$70.6B[72] - FY2022商品交易量增长21%，达到30M合约[22] - 2022财年交易所交易基金(ETFs)的资产管理规模(AUM)为125亿新加坡元[74] - 2022财年债券上市的名义价值为430亿新加坡元，成为亚太地区国际债券上市的主要场所[74] 未来展望 - FY2023总支出预计增长7-9%，不包括MaxxTrader的影响则为5-7%[36] - FY2023资本支出预计在$70-75M之间[42] - 公司预计中期收入增长将在高个位数百分比范围内[79] 新产品和新技术研发 - 公司在中国大陆的证券市场数据分发和新产品链接正在开发中[77] - 公司在全球范围内的资本市场接入能力得到增强，包括与纳斯达克和纽约证券交易所的合作[77] 市场扩张和并购 - 公司计划继续投资以促进增长，特别是在全球经济面临下行风险的情况下[79] - 公司在资本市场的产品生态系统扩展，提供广泛的泛亚和主题投资选择[73] - 公司与合作交易所的全球合作关系增强了市场互联互通[76] - 公司在资本筹集解决方案方面支持不同阶段的全球企业[73]