财务数据和关键指标变化 - 2022年前九个月集团净亏损2.85亿美元，第三季度亏损4.42亿美元 [5] - 2022年前九个月集团经常性收入收益率从去年同期的2.2%增至2.4%，第三季度达到2.8%；固定收益再投资收益率在第三季度显著增至4.1%，本季度固定收益收益率组合的经常性贡献同比增加约1亿美元 [6][7] - 截至2022年7月1日，集团SST比率为274% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外再保险 - 2022年前九个月净亏损2.83亿美元，受自然灾害和投资收益下降影响 [8] - 期间大型自然灾害索赔达25亿美元，高于预期，主要与飓风伊恩、澳大利亚和南非洪水、法国冰雹风暴等有关 [9] - 净保费收入略有增加至166亿美元，按稳定汇率计算增长4.4% [9] - 标准化综合比率为96.2%，因中小额索赔增加，2022年不太可能达到低于94%的目标 [10] 人寿与健康再保险 - 2022年前九个月净收入2.21亿美元，第一季度受新冠相关索赔影响较大，二、三季度恢复盈利 [11] - 九个月新冠索赔达6.08亿美元，大部分在第一季度入账 [11] - 净保费收入和手续费收入基本保持在112亿美元，按稳定汇率计算增长4%，有望实现2022年约3亿美元净收入目标 [12] 企业解决方案 - 2022年前九个月净收入3.56亿美元，尽管有与俄乌战争相关准备金和大型自然灾害损失，但业绩依然稳健 [13] - 净保费收入增长4.6%至41亿美元，按稳定汇率计算增长9.2%，综合比率为93.1%，有望实现全年低于95%的目标 [14] iptiQ - 2022年前九个月保费收入同比增长25%至6.5亿美元，各地区均实现增长 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司仍致力于为客户提供合适价格和结构的巨灾再保险，将与客户合作确保风险合理分担和定价 [26][27] - 再保险市场存在错位，预计价格和原保险公司自留风险将大幅增加，公司将与认可潜在风险和合理价格的客户合作 [31][32][33] - 公司战略和强大的资本实力使其在价格上涨和市场容量受限的情况下，在即将到来的续约中处于有利地位 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年前九个月面临金融市场动荡、自然灾害索赔增加、通胀飙升和俄乌战争等多重挑战，但对中期前景仍有信心 [4][5] - 利率上升已开始弥补高通胀影响，将是集团未来盈利能力的重要杠杆 [6] - 全球对风险保护的需求增加，但2022年集团目标可能无法实现，仍致力于2024年盈利目标 [16] 其他重要信息 - 自去年年底以来，公司系统性增加准备金以反映最终损失成本将高于预期，主要涉及汽车、财产维修和更换等业务，基于假设进行调整，会持续监测 [35][36][37] - 公司将在2024年采用IFRS 17会计准则，届时股东权益将更好反映经济资本 [45] 问答环节所有提问和回答 问题1: 今年或本季度的巨灾经验是否会促使公司改变巨灾再保险业务方式，以及飓风伊恩的13亿美元损失是否会有变化 - 公司认为第三季度预留的13亿美元是谨慎的，虽信息有限，但模型完善，该金额可能覆盖未来损失 [22][24][25] - 公司仍致力于巨灾再保险业务，将与客户合作确保风险合理分担和定价 [26][27] 问题2: 1月续约有何预期，是否会有增长举措；7亿美元通胀风险主要与财产与意外险及未来索赔成本有关吗 - 再保险市场存在错位，预计价格和原保险公司自留风险将大幅增加，公司会与认可风险和价格的客户合作，但不确定是否会大幅增加整体风险敞口 [31][32][33] - 自去年底以来系统性增加准备金以反映最终损失成本上升，涉及多项业务，基于假设调整，会持续监测 [35][37][38] 问题3: 公司权益降至119亿美元，如何在个位数十亿级别运营；是否计划增资；如何评价巨灾模型 - 按美国公认会计准则报告的股东权益下降是因利率上升使固定收益投资组合估值下降，但公司资产负债期限匹配，经济资本状况良好，SST比率稳健 [42][43][44] - 暂无增资计划，公司有足够资本开展更多业务 [46] - 公司有超100个特定巨灾模型，会持续更新调整，如2018 - 2019年日本台风后进行调整，若北美风暴有需要也会调整 [47][48][50] 问题4: 目前权益降至约12亿美元，每股约41美元，去年股息为5.9瑞士法郎，资本状况是否允许明年维持该股息 - 公司资本管理框架首要目标是保持资本充足，其次是开展新业务，最后是维持或增加股息，目前经济基础和业务前景良好，无需重新评估维持股息的信号 [55][56][57] - 不认为美国公认会计准则下固定收益投资组合未实现损失是调整资本举措的理由，SST比率高于目标范围，但目前不太可能进行额外资本返还给股东 [58][59] 问题5: 考虑到第三季度意外亏损，能否提供第四季度和全年的更多指引，飓风季是否还有索赔影响第四季度 - 未提供第四季度具体指引，认为13亿美元是飓风伊恩最终成本的可靠估计，预留金额足以覆盖后续通知 [62] - 无法预测是否还有飓风，其他自然灾害可能发生，公司有自然灾害损失预算，目前第四季度首月无重大损失迹象 [63][64] 问题6: 27亿美元前九个月自然灾害损失在不同灾害间如何分配，德国汽车保险市场客户保费需上涨多少 - 25亿美元损失中，飓风伊恩是主要事件，还有澳大利亚洪水、法国风暴、南非洪水等，目前损失低于巨灾保费收入，最终综合比率需看第四季度情况 [69][70][71] - 德国汽车市场索赔成本上升，需与原保险公司沟通保费调整预期，公司已在全球范围内为通胀调整7亿美元，预计原保险和再保险成本都会反映这些变化 [72][73][74] 问题7: 1月1日续约价格预计上涨幅度，以及瑞士再保险对波音737 MAX索赔的风险敞口 - 1月1日续约市场存在供需失衡，预计价格会大幅上涨，公司正与客户沟通以确保其理解损失成本预期和利润率要求 [81][82] - 不能具体评论个别企业损失，但亚洲行业保险和再保险市场也存在失衡，将确定对未来风险敞口和价格的影响 [83]