财务数据和关键指标变化 - 调整后运营利润增长17%，超20亿瑞士法郎；净利润增长16%，超14亿瑞士法郎；股本回报率达12.8%，高于10% - 12%的目标区间；费用收入增长13%，超7.5亿瑞士法郎；现金汇款增长21%，略超10亿瑞士法郎 [5] - 总保费、费用和存款收入按当地货币计算增长1%，达196亿瑞士法郎；费用和佣金收入按当地货币计算增长9%，达24亿瑞士法郎；保险投资组合净投资收益降至43亿瑞士法郎；净保险福利和索赔降至133亿瑞士法郎；保单持有人参与降至19亿瑞士法郎；运营费用稳定在38亿瑞士法郎 [10][11] - 运营利润增至21亿瑞士法郎；借款成本为1.2亿瑞士法郎；所得税费用为4.79亿瑞士法郎；净利润增长16%，达14.6亿瑞士法郎 [12] - 直接投资收入降至39亿瑞士法郎；直接投资收益率为2.5%，高于2021年的2.3%；净投资收益降至43亿瑞士法郎；净投资收益率为2.7%，低于上一年的2.9%；净资本收益降至8.3亿瑞士法郎 [41][42] - 年末股权未实现净收益为15亿瑞士法郎，低于2021年末的33亿瑞士法郎；债券未实现净亏损为79亿瑞士法郎，而2021年末为净收益121亿瑞士法郎 [44] - 保险准备金（不包括保单持有人参与负债）按当地货币计算下降1%，至1690亿瑞士法郎；股东权益下降40%，至95亿瑞士法郎 [49] - 新业务价值增至4.97亿瑞士法郎；新业务利润率增至3.5% [56] - 截至2023年1月1日，瑞士偿付能力测试比率约为215%，远高于140% - 190%的目标区间 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 瑞士业务 - 保费稳定在99亿瑞士法郎；个人寿险保费下降4%，至15亿瑞士法郎；团体寿险保费增长1%，至84亿瑞士法郎 [14][15] - 半自主基金会资产管理规模增至62亿瑞士法郎；费用和佣金收入下降2%，至3.22亿瑞士法郎 [16] - 运营费用稳定在4.46亿瑞士法郎 [17] - 业务部门业绩增长36%，至12亿瑞士法郎；费用收入增长5%，至3000万瑞士法郎；新业务价值增长8%，至2.04亿瑞士法郎；现金汇款增长6%，至4.51亿瑞士法郎 [18][19][20] 法国业务 - 保费下降3%，至69亿欧元；寿险保费下降5%；健康与保障保费增长5%；财产与意外险保费下降4% [20][21][22] - 费用和佣金收入增长10%，至4.22亿欧元 [22] - 运营费用增至3.78亿欧元 [22] - 业务部门业绩增长5%，至2.77亿欧元；费用收入增长32%，至1.36亿欧元；新业务价值增长13%，至1.81亿欧元；现金汇款增长55%，至1.35亿欧元 [23][24][25] 德国业务 - 保费增长5%，至14亿欧元 [26] - 费用和佣金收入增长3%，至6.68亿欧元 [26] - 金融顾问数量同比增长7%，至5943人 [27] - 运营费用增长7%，至2.61亿欧元 [27] - 业务部门业绩下降23%，至1.77亿欧元；费用收入略有下降；新业务价值下降15%，至7300万欧元；现金汇款增长23%，至7500万欧元 [28][29] 国际业务 - 保费增长21%，至13亿欧元 [30] - 费用和佣金收入增长19%，至3.73亿欧元 [30] - 运营费用增长37%，至1.46亿欧元 [31] - 业务部门业绩增长16%，至1亿欧元；费用收入增长23%，至8100万欧元；新业务价值增长20%，至4200万欧元；现金汇款增长22%，至6300万欧元 [31][32] 资产管理业务 - 总收入增长12%，至11.4亿瑞士法郎 [33] - PAM业务总收入下降3%，至3.8亿瑞士法郎；TPAM业务总收入增长21%，至7.64亿瑞士法郎 [35][36] - 运营费用增长5%，至5.97亿瑞士法郎 [37] - 业务部门业绩增长16%，至4.33亿瑞士法郎；PAM贡献下降7%，至1.99亿瑞士法郎；TPAM贡献增长47%，至2.34亿瑞士法郎；成本收入比稳定在79%；现金汇款增长22%，至2.85亿瑞士法郎；TPAM业务净新增资产达98亿瑞士法郎 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 瑞士市场 - 个人寿险市场增长2%，公司个人寿险保费下降4%；团体寿险市场下降1%，公司团体寿险保费增长1% [14][15] 法国市场 - 寿险市场下降3%，公司寿险保费下降5%，自2019年以来公司保费复合年增长率为12%，高于市场的0%；健康与保障市场增长6%，公司健康与保障保费增长5% [21] 德国市场 - 保费因现代传统和残疾产品增长5% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出瑞士人寿2024企业计划，预计实现或超越所有集团财务目标 [10] - 持续关注现金，将现金汇款纳入各业务部门报告 [20] - 资产管理业务专注于资本轻型业务，增加现代传统产品的生产 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，但公司实现了有史以来最高的净利润，积极因素将在未来逐步显现 [4] - 利率上升对公司和保单持有人经济上有利，预计将结构性超过累计现金汇款目标，现金汇款是增加股息的基础，公司有增加每股股息的雄心 [6][9] - 储备释放是利率上升的积极影响之一，预计将在2023年及以后促进现金汇款增长 [8] - 房地产是支持长期负债的重要资产类别，瑞士房地产市场基本面强劲，预计未来租金收入将增加 [47][48] 其他重要信息 - 公司提议将股息提高20%，至每股30瑞士法郎，派息率略高于60%，符合瑞士人寿2024目标 [6] - 10亿瑞士法郎的股票回购计划已完成超过80% [58] - 外汇对冲成本预计在2023年上升，但这种增长是暂时的 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 控股公司现金水平相关问题 - 提问: 控股公司现金水平数据的日期，以及股票回购完成后的预计现金水平；现金汇款未来比例是否会维持在80%左右 [62] - 回答: 年末控股公司现金为8亿瑞士法郎，目前约为8.5亿瑞士法郎；不提供80%的指导，预计因利率上升将结构性超过以往现金目标 [63][68] 问题2: 房地产相关问题 - 提问: 房地产首次出现净负增加的原因，2023年是否会恢复净增加；2023年房地产流入情况；商业和住宅租金增长情况；储备释放是否为现金项目 [62][70][106][107][108] - 回答: 净负增加是由于时间因素，未来仍认为房地产有吸引力，预计2023年有净增加；2023年房地产流入略为正；商业租金预计今年开始增加，住宅租金需参考瑞士参考指数，每增加25个基点可增加3%租金；储备释放是现金项目，会通过法定结果影响现金汇款，但有一年的滞后 [65][69][71][108][112] 问题3: 储备释放相关问题 - 提问: 储备释放未来的发展情况，非BVG业务储备增加和释放的规模；储备释放对现金汇款的影响；储备释放未来几年的发展趋势和时间范围 [69][92][98] - 回答: 约30%（约30亿瑞士法郎）的储备增加在非BVG业务，2022年释放约3亿瑞士法郎；储备释放有不同的保单持有人分享水平，部分会对当地法定结果有益；在IFRS下储备水平会随利率波动，但不直接影响损益表，法定会计下，租金和投资收入增加将减少储备压力并促进释放，对现金汇款有积极影响 [72][93][100] 问题4: 股息相关问题 - 提问: 股息决策过程的额外见解，是否能持续每年增加5瑞士法郎 [70] - 回答: 不提供除方向性以外的指导，有增加每股股息的雄心，已知的指导是派息率 [71] 问题5: 利率敏感性和资产管理流量相关问题 - 提问: 现金展望的具体幅度；储蓄政策利差对储蓄结果的影响；2023年资产管理需求的客户群体和资产类别 [76][77] - 回答: 不量化现金展望，预计因费用和储蓄结果上升而超过目标；储蓄结果占净投资收入的比例可作为利差影响的参考；资产管理在固定收益、平衡、基础设施股权和房地产领域有良好的资金流入 [78][79][80] 问题6: 现金汇款目标和业务相关问题 - 提问: 原现金汇款目标中预算的储备逆风规模；房地产开发结果的可重复性；法国P&C业务储备问题中通胀的影响 [82] - 回答: 原目标设定时未考虑储备释放，目前利率上升带来的积极影响将促进现金汇款结构性提升；房地产方面，瑞士市场预计仍有增长，但难以重复过去的公允价值变化；法国P&C业务主要受自然灾害影响，而非通胀 [83][85][89] 问题7: 储蓄结果和现金积累相关问题 - 提问: 瑞士储蓄结果中储备释放对现金汇款的影响；未来每年现金积累目标是否变化 [92] - 回答: 储备释放有不同的保单持有人分享水平，部分会对当地法定结果有益；现金保留是上游资金、控股成本和股息支付的差额，目标是增加股东现金回报 [93][95] 问题8: 股票回购计划相关问题 - 提问: 是否有进一步的股票回购计划 [98] - 回答: 目前没有新的股票回购计划消息，不预先宣布或评论 [99]