财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度，公司各业务订单量同比增长，除材料服务业务外；工业零部件和欧洲汽车技术业务销售额增加，调整后息税前利润（EBIT）为正 [6] - 第一季度调整后集团EBIT达7800万欧元，除多轨道业务（MT）外各业务均有积极贡献 [7] - 第一季度并购前自由现金流为3200万欧元，各业务现金流贡献为正，除海洋服务业务外各业务同比均有改善 [8] - 净现金余额达51亿欧元，主要得益于严格的现金和营运资金控制，以及去年年底营运资金问题的解决 [9] - 与上一财年第一季度相比，本财年第一季度销售额下降4%，但EBIT增加2.6亿欧元，说明相关措施已见成效 [16] - 第一季度并购前自由现金流同比增加超24亿欧元，主要因运营收益增加、无第一季度反弹效应，以及客户提前付款 [17] - 公司上调财年展望，预计调整后EBIT显著改善接近盈亏平衡，除多轨道业务外各业务贡献为正；并购前自由现金流预计改善，接近 - 10亿欧元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 材料服务业务 - 第一季度未从原材料价格上涨中受益，产品组合不利，不锈钢价格下跌，航空航天行业下滑，但通过成本控制和网络优化减轻了影响，预计第二季度将受益于价格上涨 [18][19] 工业零部件业务 - EBIT调整后利润率超16%，主要因轴承销售增长，可再生能源和汽车卡车零部件需求增加，以及个人生产率提高和成本控制 [20] 汽车技术业务 - 同比改善，得益于生产效率提高、产能利用率提升、周期缩短、产品结构优化、重组努力和非合规成本降低；EBIT调整后利润率大幅提升，出货量增加10%，产品组合改善 [21][22] 海洋系统业务 - 绩效举措开始见效，积压订单和新订单利润率稳定，商业项目执行改善措施生效 [23] 多轨道业务 - 表现参差不齐，同比EBIT调整后更差，但季度环比亏损因管理举措和重组而大幅减少，预计本财年仍将亏损，亏损额在低至中三位数欧元范围内 [24][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场需求强劲复苏，公司汽车相关业务受益，汽车技术业务获得市场份额 [6][14] - 钢铁市场价格回升，但公司对钢铁业务第二季度指导保守，因原材料价格上涨和需求可见性有限 [76][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 对欧洲钢铁业务进行深入价值评估，预计3月做出重大决策，选项包括出售、独立运营和分拆 [10] - 终止重型板材业务出售尝试，年底前关闭相关公司 [10] - 启动矿业业务尽职调查，已收到报价 [11] - 暂停化工业务并购进程，因氢气生产和工程合同进展良好，看好绿色氢气市场 [11] - 继续执行各业务重组和绩效提升举措，提高回报和现金流，推动绿色转型，利用碱性水电解领先地位 [30] 行业竞争 - 材料服务业务与竞争对手Kloeckner相比表现滞后，因不锈钢业务占比高、美国市场布局弱，以及航空航天业务表现不佳 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现好于预期，但下半年可见性有限，受市场趋势可持续性、新冠疫情和其他因素影响，公司保持谨慎 [25] - 预计销售额将实现高个位数增长，但仍低于疫情前水平；调整后EBIT将显著改善接近盈亏平衡；并购前自由现金流预计改善，接近 - 10亿欧元 [26][27] 其他重要信息 - 公司各业务共减少超5500个全职等效岗位（FTEs），其中本财年已减少4200个，目标是减少11000个 [15] - 库存水平未完全适应市场动态，预计第二季度将进一步增加 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 氢气业务的资本投入、研发和资本支出计划，以及如何确保该业务的灵活性和竞争力 - 公司决定自行发展氢气业务，相关战略问题正在研究中，预计5月给出具体行动方案；融资方面正在评估所有可能选项，包括战略和财务合作 [34][35][36] 问题2: 欧洲钢铁业务在当前战略审查中，账面价值是否为重要参考，是否会因避免减值而不选择某些战略路径 - 公司在出售业务时更关注企业价值与市场估值的匹配，而非账面价值，具体谈判细节不便透露 [37][38] 问题3: 第一财季营运资金表现强劲，第二财季及未来12个月预计的投资规模，以及原材料对资产负债表和营运资金的影响 - 第一季度营运资金表现良好，但业务有季节性趋势，预计全年净营运资金水平将略有上升，以满足业务需求 [41][42] 问题4: 第一季度EBIT远高于此前市场预期，原因是措施执行快于预期、周期性因素还是沟通保守 - 11月的指引因不确定市场动态是短期反弹还是可持续趋势而谨慎；第一季度部分增长来自供应链和汽车行业的追赶效应；目前虽需求仍高，但可见性仅两个月，受新冠疫情、半导体短缺、原材料价格和物流成本等因素影响，公司仍保持谨慎 [43][44][48] 问题5: 是否会为钢铁业务出售提供融资，或考虑部分退出 - 公司目前考虑的钢铁业务选项为出售给Liberty、独立运营或分拆，不会为买家提供融资 [51][52][53] 问题6: 多轨道业务的持续时间和推进路径 - 计划在三年内剥离多轨道业务，但一年的进展难以确定，目前各业务有不同进展，如矿业业务剥离较先进，水泥业务有重组项目 [55][56][58] 问题7: 工业零部件和汽车技术业务表现出色的原因，以及如何解释第二季度指导减速与订单需求良好的矛盾 - 汽车技术业务销售额同比增长3%，主要得益于工厂效率提升；工业零部件业务中，轴承和锻造技术业务因销量和业绩措施增加EBIT；第二季度业务动态趋于正常，受半导体短缺和物流影响，公司保持谨慎 [61][63][64] 问题8: 工业零部件和汽车技术业务第一季度利润率是否为目标利润率的指示 - 工业零部件业务利润率为16%，汽车技术业务为9% - 11%，但受产品组合影响，不能代表全年水平，目标利润率将在适当时候公布 [68][69] 问题9: 多轨道业务下半年的可见性和业绩改善情况 - 多轨道业务情况复杂，不锈钢业务受原材料价格影响，矿业业务剥离进展较好，水泥业务有重组项目，其他业务有重组计划，预计全年业绩将改善，但仍会亏损 [71][72] 问题10: 钢铁业务指导保守的原因 - 保守指导并非因价格问题，而是原材料价格上涨（如铁矿石）和需求可见性有限，公司仅能看到未来两个月情况 [76][79][80] 问题11: 材料服务业务表现滞后于竞争对手Kloeckner的原因 - Kloeckner的公路业务占比高、美国市场布局好，而材料服务业务不锈钢占比高、航空航天业务表现不佳；预计第二季度及后续业务量和价格将改善 [81][82][83] 问题12: 多轨道业务的重组成本和7000万欧元其他经常性费用的构成 - Q1中EBIT与调整后EBIT的1700万欧元差异主要为重组成本，全年还会有更多重组成本；重组成本涉及多轨道业务和其他核心业务 [86][87][89] 问题13: 多轨道业务的账面价值，以及出售低于账面价值对股权的影响 - 公司暂不公布账面价值；目前部分业务暂停剥离，会确保交易合理，未来两到三年计划剥离该业务，但目前无法确定对股权和现金的影响 [89][90][91] 问题14: 氢气业务未来12个月的项目管道情况 - 绿色氢气业务团队很忙，项目漏斗在扩大，除加拿大项目外，预计今年还会有更多项目公布 [92] 问题15: 3月欧洲钢铁业务重大决策的意义，以及潜在分拆的考虑因素 - 决策包括出售给Liberty、独立运营或分拆，无论哪种都是重大决策，公司会评估各选项的价值创造潜力；分拆是为探索更多价值创造方式，考虑到欧洲钢铁市场挑战和潜在整合机会 [95][96][98] 问题16: 本年度资本支出范围，以及未来两到三年钢铁业务的主要支出项目 - 本年度折旧约10亿欧元，计划投资超15亿欧元；钢铁业务正常投资5亿欧元，战略2030计划未来六年额外投资8亿欧元；主要项目包括连铸机分离和波鸿的特殊钢投资 [100][103][104] 问题17: 钢板业务关闭是否有未反映在2021财年重组指引中的重大修复成本，以及退出该业务后明年的现金节省情况 - 相关成本已包含在数据中；退出钢板业务后，预计每年减少的负自由现金流为低三位数欧元 [108][110][111] 问题18: 剔除多轨道业务和欧洲钢铁业务后，剩余业务未来三年的现金需求和盈亏平衡EBITDA - 若剔除这两项业务，投资现金流将释放约8亿欧元；同时，部分养老金支付将减少，但目前难以确定其他项目对现金流的影响 [112][113] 问题19: 以汽车技术业务为例，资本投入是否是衡量中期盈利潜力的现实基础，去年的减值是否过度 - 公司认为去年的减值是基于长期考虑，并非过高；汽车技术业务第一季度9%的利润率不可持续，目标利润率将在适当时候公布 [116][117][118] 问题20: 欧洲钢铁业务的资产整合在监管和竞争方面是否可行 - 从长期看，欧洲钢铁市场整合可能有意义，但目前未找到合适方案；公司会坚持既定战略和投资计划，未来也不排除整合可能 [119][120] 问题21: 欧洲钢铁业务不同情景下的税务影响 - 公司正在进行可行性研究，目前无法确定税务影响是否重大 [121]