财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度营收达127亿比索，较去年同期增长30.9% [7] - 毛利润率较去年同期增加80个基点 [7] - EBITDA从3.96亿比索增长57.9%至6.26亿比索，EBITDA利润率从4.1%提升至4.9%；若排除IPO费用，调整后EBITDA为6.95亿比索，利润率为5.5% [9] - 经营现金流增长36.4% [4] - 期末净现金为43亿比索 [4] - 调整后负营运资金从去年底的46亿比索增至48亿比索，增加2.87亿比索 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度新开94家门店，使门店总数达2382家，较2023年第一季度开店数量增长27%；2019 - 2023年门店开设复合年增长率超15% [4][5] - 同店销售额较去年同期增长14.8% [4] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为墨西哥市场有开设至少12000家3B门店的潜力，且过去两年新开门店表现良好支撑该观点 [6] - 维持2024年开设380 - 420家门店、销售额增长28% - 32%的指引 [11] - 本季度未观察到直接竞争对手在定价或战略上有显著变化，公司作为硬折扣商有规模优势，竞争虽健康但对手追赶有难度 [35] - 目前倾向有机增长，不排除并购，但并购需获取人才才更有可能 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目标消费群体消费保持稳健，最低工资提高使目标客户受益 [11] - 去中心化的开店策略效果良好，运营成本占销售额比例呈下降趋势，公司增长可自我融资 [12] - 未来将延续现有商业模式，更高效、快速地执行 [54] 其他重要信息 - 公司动态定价，按SKU进行弹性测试以优化销量和利润率，通常将采购节省让利给客户 [23][40] - 任何时候约有50 - 60个SKU处于测试阶段，成功的会推出，失败的不会上架 [43] - 公司持续开展提高效率的项目，如卡车维护、路线规划、订单系统等，上市后有更多资金可加速推进 [49][51] - 自有品牌渗透率呈上升趋势，但数据动态变化，公司不按季度披露 [58][59] - 公司业务受比索波动影响，但市场会在12 - 18个月内通过通胀调整恢复同步，公司业务不受太大影响 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上市后公司业务有何切实好处，如何使用43亿比索现金 - 上市有积极光环效应，供应商积极性和热情显著提高；公司将资金投入人力资源和IT效率项目，投资会考虑资本回报率和时间回报率，且公司资产负债表健康无债务 [17][18] 问题2: 新开门店在位置、 occupancy成本或销售初期表现上是否有恶化 - 公司开店保持纪律性，方法和模型未变，新开门店表现持续向好，未出现此类问题 [20] 问题3: 公司对毛利率的看法是否改变，是否会结构性上升 - 本季度毛利率增长是正常波动，公司扩大规模可从供应商处获更好条款，通常会将节省让利给客户，毛利率动态变化，长期趋势符合预期 [23] 问题4: 成熟门店的网络效应、结账增长、平均客单价和购物篮大小趋势 - 老门店增长未放缓，因持续为客户提供更高价值；品牌有网络效应，受客户信任；客户访问次数和新客户数量增加使票务数量呈上升趋势；因更多人购买低价自有品牌，购物篮金额被拉低，但商品数量在缓慢增加 [27][32] 问题5: 竞争对手是否采用公司折扣模式，公司是否会持续有机增长或进行并购 - 本季度未观察到竞争对手有显著变化，公司作为硬折扣商有规模优势；目前倾向有机增长，不排除并购，但并购需获取人才才更有可能 [35][36] 问题6: 第一季度复活节日历变化对公司销售的影响，毛利率提高的销售组合因素，以及新鲜品类试点情况 - 复活节日历变化有影响，但对全季度影响不显著；毛利率受采购和市场定价动态过程影响，公司不刻意追求毛利率，通常会将价值传递给客户；公司不评论试点情况，会在测试成功后推出新产品 [38][40][43] 问题7: 公司提高效率的项目是否为应对劳动力成本上升，以及股份支付是否维持在销售额1%的水平 - 提高效率是公司日常工作，有多个相关项目在进行；目前看到的是旧期权计划费用，新期权计划12月才生效，成本与价值创造增加挂钩 [48][49] 问题8: 公司下一个里程碑是什么 - 公司将延续现有商业模式，更高效、快速地执行 [54] 问题9: 2024年第一季度产品销售组合趋势，以及自有品牌占比变化 - 自有品牌渗透率呈上升趋势，但数据动态变化，公司不按季度披露，可能下季度给出与2023年底对比的情况 [58][59] 问题10: 公司试点SKU数量是否会随模式发展增加 - 公司目前模式可处理更多SKU，但决策非常谨慎，仅在符合高周转、高性价比标准的全新品类才会增加，且会替换表现最差的SKU以保持整体效率 [60][61] 问题11: 比索贬值对公司业务是否有影响 - 市场受比索波动影响，但公司经历过两次贬值，市场会在12 - 18个月内通过通胀调整恢复同步，公司业务不受太大影响 [64]