财务数据和关键指标变化 - 本季度股东净收入为4150亿比索，平均股权回报率为9.7%，为三年来第三季度的最佳结果[47] - 总资产本季度增长1.3%至321万亿比索，同比增长7.3%，总贷款增长0.7%[52] - 总净息差（NIM）环比增长47个基点，同比增长3.9%，贷款的综合净息差（NIM）低7个基点为4.2%[56] - 本季度总运营费用环比下降2.3%，同比增长3.1%，成本收入比提高到58.7%[65] - 2024年预计贷款增长率在6.5% - 7%之间，2025年预计在10%左右[67][68] - 2024年预计净息差（NIM）在3.6%区域，2025年在4.4%区域[67][68] - 2024年预计风险成本（扣除回收）在2.2%区域，2025年在2.15%区域[67][68] - 2024年预计资产成本在2.7%区域，2025年在2.8%区域[67][68] - 2024年预计非金融部门收入为2023年的80%，2025年为2024年的80%[67][68] - 2024年预计ROE在6.25%区域，2025年在11%区域[67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务方面，本季度综合总贷款增长0.7%，到9月达到25.2%的市场份额，成本风险和资产质量较上季度有所改善，运营费用得到控制[46] - 银行业务的净息差（NIM）环比收缩6个基点至4.9%，仍远低于历史水平，零售贷款的净息差（NIM）扩大28个基点至6%，商业贷款的净息差（NIM）下降30个基点至4.1%，银行业务的总净息差（NIM）扩大35个基点至4.6%[57] - 非金融部门收入同比收缩18%，本季度收缩15.8%[64] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月通货膨胀率继续下降至5.41%，预计2024年底约为5.4%，2025年将继续下降至3.6%[28][41] - 2024年哥伦比亚经济迄今（至8月）的年增长率为1.9%，预计2024年增长约1.75%，2025年增长将提高到2.6%[31][41] - 9月全国失业率降至9.8%，为两年来的最低水平[34] - 第二季度经常账户赤字为GDP的1.6%，为过去15年的最低水平[35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司扩大了ATH的角色并将其更名为Aval Valor Compartido（AVC），旨在通过捕捉协同效应、提高效率和最佳实践为股东释放价值，还加强了AVC的管理团队并提高其支持能力[10][11] - 在支付方面，支持中央银行创建实时支付账户到账户系统（BREVE）的倡议，10月推出了TAC Aval以实现支付互操作性[14] - 公司在ESG方面取得多项成果，包括在最新的企业可持续发展评估中得分提高18分，达到90%的百分位，可持续目标投资组合达到17.3万亿比索，在治理方面女性参与高层管理的比例显著增加等[17][18][19] - 哥伦比亚市场竞争激烈，公司集中在高质量、低利率的细分市场进行分散，面临着强大的竞争对手[94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司的复苏趋势仍在巩固，预计2025年GDP增长将恢复到超过2.5%的水平，通货膨胀将下降到央行目标范围内，利率环境将更低，这将有利于投资、企业和消费者信心，并支持消费信贷和利率周期的结束，公司有望恢复两位数的盈利能力[70] 其他重要信息 - 作为企业协同和效率计划的一部分，公司对AVC进行了人事任命，包括任命Isabel Cristina Martinez为CEO等[12] - 公司参与了联合国生物多样性大会（COP16），在其中发挥了主导作用，并签署了相关宣言，旗下各实体也开展了多项社会项目和活动，获得了多个ESG方面的认可[20][21][22][23][24][25][26] - 哥伦比亚的金融体系在当前环境下保持稳健，银行承诺在8月向六个优先部门以有竞争力的利率分配55万亿比索，截至9月已支付10.6万亿比索，银行还降低了抵押贷款利率，有效地将央行降息传递给企业和消费者客户[44] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于抵押贷款，公司在2025年是否会继续在这个市场获得份额，市场是否会改善并推动增长？另外，ROE趋势达到11%是更多来自净息差（NIM）还是风险成本的改善？[72] - 回答：公司预计将继续超越市场，因为与同行相比，公司在抵押贷款方面的权重较低。关于ROE趋势，数字显示风险成本有所改善，同时有成本控制，并且市场增长和净息差（NIM）的扩张也将推动ROE的改善[74][75] 问题2：消费板块呈明显下降趋势，但商业板块持续恶化，为什么商业板块比预期花费更长时间，是否有特定行业情况更具挑战性，何时能看到该板块的改善？能否提供有关含和不含交易收入的净息差（NIM）的更多信息，本季度投资净息差（NIM）的改善是一次性的还是未来会有更好表现？能否重复2024年和2025年净息差（NIM）的指导？关于与政府的贷款计划，已支付了多少，贷款条件是什么，是否有担保或利率补贴？[79] - 回答：商业周期滞后于消费周期是正常现象。公司在各个周期都面临不同行业受宏观条件影响的情况，不会特别指出某个特殊行业。关于净息差（NIM）和交易收入的关系比较复杂，要从周期外看数字的平均值，不同业务的结果会相互抵消。2024年银行业务的总净息差（NIM）在4.4%区域，贷款净息差（NIM）在5.1%区域；2025年分别在5%区域和5.5%区域。包含非金融部门的总净息差（NIM），2024年在3.6%区域，贷款净息差（NIM）在4.35%区域；2025年分别在4.4%区域和4.75%区域。关于与政府的贷款计划，金融部门18个月的承诺是55万亿比索，1个月后已支付10.6万亿比索，不同贷款类型有不同条件，住房贷款有特殊条件（低利率），可再生能源有一些担保[82][83][86][87][88] 问题3：能否重复商业和消费贷款增长的细分数据，在竞争环境下，公司如何看待竞争对手的反应？[91] - 回答：2024年商业贷款增长7.5% - 8%，零售（包括消费和抵押贷款）增长5% - 6%；2025年商业贷款增长9%，零售增长11%。哥伦比亚市场竞争激烈，公司集中在高质量、低利率的细分市场，有很多强大的竞争对手[92][93][94][96] 问题4：能否介绍一下正在尝试发行的40亿比索普通债券的用途，以及收购一些次级金融实体股份的目的？能否介绍Porvenir和Corficol以及Corte Colombiana的情况，包括2025年的预期以及这些公司对本季度Grupo Aval业绩的主要积极影响？长期的ROE预期是多少？[97] - 回答：债券规模约7000万美元，主要用途是偿还即将到期的约4000万美元债券并继续在市场上保持活跃。Porvenir在今年是非常重要的业务，预计将继续为公司做出贡献，其受养老金改革影响有不同的发展情景。Corte Colombiana随着利率下降将受益，公司一直预计非金融部门收入会随时间减少，目前正在关注新项目的建设。长期来看，公司预计ROE将回到15%以上[99][100][101][102]