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会议基本信息 - Grupo Aval Acciones y Valores SA于2024年11月14日上午9点举行Q3 2024财报电话会议参与者包括公司内部人员如CEO、企业副总裁、首席经济学家、CFO等以及来自花旗、Credicorp Capital、摩根大通、Davivienda等的会议参与者 [1] 公司监管情况 - 公司是哥伦比亚和美国的证券发行商受哥伦比亚和美国证券法规约束受金融监管局检查和监督其合并财务信息按国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制 [2] - 子公司的非合并财务信息和哥伦比亚银行系统按哥伦比亚国际财务报告准则编制报告中必要时解释非国际财务报告准则指标计算细节包含前瞻性陈述 [3] 前瞻性陈述相关 - 前瞻性陈述可通过特定词汇识别实际结果和事件可能因多种因素与预期有重大差异这些因素包括经济和商业条件变化利率和汇率变化等 [4]

财务数据和关键指标变化 - 本季度股东净收入为4150亿比索，平均股权回报率为9.7%，为三年来第三季度的最佳结果[47] - 总资产本季度增长1.3%至321万亿比索，同比增长7.3%，总贷款增长0.7%[52] - 总净息差（NIM）环比增长47个基点，同比增长3.9%，贷款的综合净息差（NIM）低7个基点为4.2%[56] - 本季度总运营费用环比下降2.3%，同比增长3.1%，成本收入比提高到58.7%[65] - 2024年预计贷款增长率在6.5% - 7%之间，2025年预计在10%左右[67][68] - 2024年预计净息差（NIM）在3.6%区域，2025年在4.4%区域[67][68] - 2024年预计风险成本（扣除回收）在2.2%区域，2025年在2.15%区域[67][68] - 2024年预计资产成本在2.7%区域，2025年在2.8%区域[67][68] - 2024年预计非金融部门收入为2023年的80%，2025年为2024年的80%[67][68] - 2024年预计ROE在6.25%区域，2025年在11%区域[67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务方面，本季度综合总贷款增长0.7%，到9月达到25.2%的市场份额，成本风险和资产质量较上季度有所改善，运营费用得到控制[46] - 银行业务的净息差（NIM）环比收缩6个基点至4.9%，仍远低于历史水平，零售贷款的净息差（NIM）扩大28个基点至6%，商业贷款的净息差（NIM）下降30个基点至4.1%，银行业务的总净息差（NIM）扩大35个基点至4.6%[57] - 非金融部门收入同比收缩18%，本季度收缩15.8%[64] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月通货膨胀率继续下降至5.41%，预计2024年底约为5.4%，2025年将继续下降至3.6%[28][41] - 2024年哥伦比亚经济迄今（至8月）的年增长率为1.9%，预计2024年增长约1.75%，2025年增长将提高到2.6%[31][41] - 9月全国失业率降至9.8%，为两年来的最低水平[34] - 第二季度经常账户赤字为GDP的1.6%，为过去15年的最低水平[35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司扩大了ATH的角色并将其更名为Aval Valor Compartido（AVC），旨在通过捕捉协同效应、提高效率和最佳实践为股东释放价值，还加强了AVC的管理团队并提高其支持能力[10][11] - 在支付方面，支持中央银行创建实时支付账户到账户系统（BREVE）的倡议，10月推出了TAC Aval以实现支付互操作性[14] - 公司在ESG方面取得多项成果，包括在最新的企业可持续发展评估中得分提高18分，达到90%的百分位，可持续目标投资组合达到17.3万亿比索，在治理方面女性参与高层管理的比例显著增加等[17][18][19] - 哥伦比亚市场竞争激烈，公司集中在高质量、低利率的细分市场进行分散，面临着强大的竞争对手[94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司的复苏趋势仍在巩固，预计2025年GDP增长将恢复到超过2.5%的水平，通货膨胀将下降到央行目标范围内，利率环境将更低，这将有利于投资、企业和消费者信心，并支持消费信贷和利率周期的结束，公司有望恢复两位数的盈利能力[70] 其他重要信息 - 作为企业协同和效率计划的一部分，公司对AVC进行了人事任命，包括任命Isabel Cristina Martinez为CEO等[12] - 公司参与了联合国生物多样性大会（COP16），在其中发挥了主导作用，并签署了相关宣言，旗下各实体也开展了多项社会项目和活动，获得了多个ESG方面的认可[20][21][22][23][24][25][26] - 哥伦比亚的金融体系在当前环境下保持稳健，银行承诺在8月向六个优先部门以有竞争力的利率分配55万亿比索，截至9月已支付10.6万亿比索，银行还降低了抵押贷款利率，有效地将央行降息传递给企业和消费者客户[44] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于抵押贷款，公司在2025年是否会继续在这个市场获得份额，市场是否会改善并推动增长？另外，ROE趋势达到11%是更多来自净息差（NIM）还是风险成本的改善？[72] - 回答：公司预计将继续超越市场，因为与同行相比，公司在抵押贷款方面的权重较低。关于ROE趋势，数字显示风险成本有所改善，同时有成本控制，并且市场增长和净息差（NIM）的扩张也将推动ROE的改善[74][75] 问题2：消费板块呈明显下降趋势，但商业板块持续恶化，为什么商业板块比预期花费更长时间，是否有特定行业情况更具挑战性，何时能看到该板块的改善？能否提供有关含和不含交易收入的净息差（NIM）的更多信息，本季度投资净息差（NIM）的改善是一次性的还是未来会有更好表现？能否重复2024年和2025年净息差（NIM）的指导？关于与政府的贷款计划，已支付了多少，贷款条件是什么，是否有担保或利率补贴？[79] - 回答：商业周期滞后于消费周期是正常现象。公司在各个周期都面临不同行业受宏观条件影响的情况，不会特别指出某个特殊行业。关于净息差（NIM）和交易收入的关系比较复杂，要从周期外看数字的平均值，不同业务的结果会相互抵消。2024年银行业务的总净息差（NIM）在4.4%区域，贷款净息差（NIM）在5.1%区域；2025年分别在5%区域和5.5%区域。包含非金融部门的总净息差（NIM），2024年在3.6%区域，贷款净息差（NIM）在4.35%区域；2025年分别在4.4%区域和4.75%区域。关于与政府的贷款计划，金融部门18个月的承诺是55万亿比索，1个月后已支付10.6万亿比索，不同贷款类型有不同条件，住房贷款有特殊条件（低利率），可再生能源有一些担保[82][83][86][87][88] 问题3：能否重复商业和消费贷款增长的细分数据，在竞争环境下，公司如何看待竞争对手的反应？[91] - 回答：2024年商业贷款增长7.5% - 8%，零售（包括消费和抵押贷款）增长5% - 6%；2025年商业贷款增长9%，零售增长11%。哥伦比亚市场竞争激烈，公司集中在高质量、低利率的细分市场，有很多强大的竞争对手[92][93][94][96] 问题4：能否介绍一下正在尝试发行的40亿比索普通债券的用途，以及收购一些次级金融实体股份的目的？能否介绍Porvenir和Corficol以及Corte Colombiana的情况，包括2025年的预期以及这些公司对本季度Grupo Aval业绩的主要积极影响？长期的ROE预期是多少？[97] - 回答：债券规模约7000万美元，主要用途是偿还即将到期的约4000万美元债券并继续在市场上保持活跃。Porvenir在今年是非常重要的业务，预计将继续为公司做出贡献，其受养老金改革影响有不同的发展情景。Corte Colombiana随着利率下降将受益，公司一直预计非金融部门收入会随时间减少，目前正在关注新项目的建设。长期来看，公司预计ROE将回到15%以上[99][100][101][102]

Here at Zacks, we focus on our proven ranking system, which places an emphasis on earnings estimates and estimate revisions, to find winning stocks. But we also understand that investors develop their own strategies, so we are constantly looking at the latest trends in value, growth, and momentum to find strong companies for our readers.Looking at the history of these trends, perhaps none is more beloved than value investing. This strategy simply looks to identify companies that are being undervalued by the ...

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财务数据和关键指标变化 - 资产总额增长3.2%至3.17万亿哥伦比亚比索,同比增长6.2% [49] - 贷款总额增长2.4%至1.93万亿哥伦比亚比索,同比增长4.8% [49] - 存款总额增长4.8%,同比增长10.1% [52] - 股东权益增长1.6%,同比增长1.5% [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款增长2.9%,同比增长5.9% [50] - 消费贷款增长0.9%,增速有所改善 [50] - 抵押贷款增长4.3%,同比增长10.8% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 在总贷款、商业贷款、消费贷款和抵押贷款方面,公司的市场份额分别较去年同期增加83、108、125和57个基点 [47] - 消费贷款资产质量有所改善,商业贷款和抵押贷款略有恶化 [48] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强管理团队,包括任命新的子公司CEO和集团层面的新副总裁 [12][13][14] - 公司将推出集团范围的计划,以优惠利率向中小企业、住房、能源转型、农业和民间经济等关键行业提供资金支持 [38][39] - 公司正在加强旗下银行的资本结构,以应对未来增长需求和弥补部分银行在信贷周期中的弱势表现 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀呈下降趋势,有利于央行加快降息,改善企业、银行业和经济的复苏 [21][29][30][31] - 经济增长仍然较为缓慢,投资水平低于历史水平,但消费者信心有所改善 [23][25][27][28] - 公司预计2024年贷款增长7.5%-8%,净利差在4%左右,资产收益率6%-6.5% [67] 其他重要信息 - 公司在环境、社会和公司治理方面取得了多项进展,包括发行可持续债券、获得多项多元化和包容性方面的认可,以及在环境保护和社会公益项目方面的进展 [16][17][18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Julian Ausique 提问** 确认公司2024年的资产收益率指引 [70] **Diego Solano 回答** 公司2024年资产收益率指引为6.5% [71] 问题2 **Nick Dimitrov 提问** 为什么要对Banco Popular增资,而不是对资本较弱的Banco de Occidente增资 [75][76] **Diego Solano 回答** Banco Popular在未经审计的单体报表中资本充足率较低,且在信贷周期中亏损导致资本被侵蚀,需要增资支持未来的增长战略 [79][80][81] 问题3 **Nick Dimitrov 提问** Banco Popular计划发行1000亿哥伦比亚比索的二级资本,进度如何 [82] **Diego Solano 回答** 公司将支持Banco Popular发行二级资本,不存在市场执行风险 [84]

财务数据和关键指标变化 - 资产总额增长2.7%,贷款总额增长2.2% [40][41] - 商业贷款增长3.1%,消费贷款下降0.2%,抵押贷款增长4.6% [44][45][48] - 存款总额增长6.1%,其中定期存款增长7.1% [50] - 股东权益下降1.4%,归属于母公司的权益下降2% [51] - 银行业务净息差为4.2%,较上季度下降21个基点 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款净息差下降16个基点至4.7%,零售贷款净息差增加41个基点至5.6% [54] - 商业贷款90天逾期率为4.48%,上升8个基点;消费贷款90天逾期率为3.91%,上升35个基点 [59][60] - 商业贷款拨备成本上升,消费贷款拨备成本下降4个基点至7.5% [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在所有主要贷款品类中的市场份额均有所提升 [42][43] - 公司贷款组合风险偏好较低,在信贷周期中表现相对较好 [38][39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持高于行业的贷款增长,但增速将保持平缓 [74] - 公司将通过成本控制措施来提高效率,预计2024年成本收入比为50.4% [69][70] - 公司预计2024年净资产收益率将达到6.5%左右 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境整体向好,但通胀和失业率仍存在压力 [6][9][10][19] - 央行可能过于谨慎,未来有望加快降息步伐 [11][12] - 公司对信贷质量恶化保持谨慎,预计拨备成本将维持较高水平 [83][84] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nicolas Riva 提问** 询问公司对2024年贷款损失拨备的展望 [79] **Diego Fernando Solano Saravia 回答** 公司预计拨备成本将维持较高水平,但随着经济复苏将逐步改善 [83][84] 问题2 **Nicolas Riva 提问** 询问公司控股公司的资本结构变化 [80][81][82] **Diego Fernando Solano Saravia 回答** 公司正在努力将控股公司的双重杠杆率降至120%左右的水平 [90] 问题3 **Julián Ausique 提问** 询问公司对商业贷款质量的预期 [93][94] **Diego Fernando Solano Saravia 回答** 公司集中于大型企业客户,商业贷款质量恶化较为温和,但仍需密切关注 [98][99]

1Q24 Consolidated Earnings Results IFRS ADL no es empresa vigilada por la Superintendencia Financiera de Colombia Disclaimer Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (“Grupo Aval”) is an issuer of securities in Colombia and in the United States (“SEC”). As such, it is subject to compliance with securities regulation in Colombia and applicable U.S. securities regulation. Grup ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report Of Foreign Private Issuer Pursuant To Rule 13a-16 Or 15d-16 Of The Securities Exchange Act Of 1934 For the month of April 2024 _______________ Commission File Number: 001-36631 Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (Exact name of registrant as specified in its charter) Carrera 13 No. 26A - 47 Bogotá D.C., Colombia (Address of principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual ...

Table of Contents * Grupo Aval Acciones y Valores S.A.'s preferred shares are not listed for trading, but are only listed in connection with the registration of the American Depositary Shares, pursuant to the requirements of the New York Stock Exchange under the trading symbol(s): AVAL. Securities registered or to be registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Securities for which there is a reporting obligation pursuant to Section 15(d) of the Act: None Indicate the number of outstanding shares o ...