财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收2.14亿美元，同比增长4550万美元或26.9% [8] - 第二季度RV销售收入1.915亿美元，同比增长4250万美元或28.5%；新RV收入1.294亿美元，同比增长3520万美元或37.3%；二手RV收入6210万美元，同比增长730万美元或13.3% [8] - 第二季度除批发单位外，总RV销量2950辆，同比增加858辆或41%；新RV销量1845辆，同比增加533辆或40.6%；二手RV销量1105辆，同比增加325辆或41.7% [9] - 新RV平均售价69500美元，同比下降1800美元或2.5%；二手RV平均售价52700美元，同比下降10000美元或16.2% [9] - 第二季度其他业务收入2250万美元，同比增长300万美元或15.2% [10] - 第二季度除LIFO调整外，总毛利4370万美元，同比增长790万美元；毛利率20.4%，低于2019年的21.3% [12] - 非现金LIFO调整较上年有60万美元的净利好，含LIFO的季度毛利4400万美元，同比增长850万美元或23.9% [13] - 除交易成本、股票薪酬和折旧摊销外，第二季度SG&A为2830万美元，同比增长310万美元 [13] - 股票薪酬摊销同比下降80万美元，折旧和摊销同比下降3万美元 [14] - 第一季度净利润810万美元，是2019年第二季度净利润190万美元的四倍多；每股收益从0.02美元增至0.39美元 [14] - 第二季度调整后EBITDA为1490万美元，增长500万美元，创季度EBITDA新纪录；调整后EBITDA利润率提高110个基点至7% [15] - 季度末现金6210万美元，净营运资金4710万美元，现金较2019年12月31日增加3060万美元 [16] - 截至2020年6月30日，库存约1.03亿美元，较上年同期减少约6060万美元 [17] - 截至2020年6月30日，有1420万美元定期贷款未偿还，9240万美元应付票据，500万美元休斯顿抵押贷款，无循环信贷额度借款，约520万美元收购相关应付票据，870万美元薪资保护计划贷款 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - RV销售业务：第二季度RV销售收入增长，新RV和二手RV收入均上升，销量增加，但平均售价下降 [8][9] - 其他业务：包括零部件、配件及相关服务销售、金融和保险收入、露营地及其他杂项收入，总收入增长，主要因F&I收入和零部件服务收入增加，部分被露营地租赁和杂项收入减少抵消 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为因疫情导致的生活方式改变和社交距离要求，使RV需求强劲，且在多数市场份额增加 [22] - 增长渠道活跃，近期收购凤凰城新经销商，预计秋季初收购印第安纳州埃尔克哈特的Total Value RV，今年晚些时候将在田纳西州纳什维尔开设新经销商，预计2021年通过这些新经销商实现显著增长，并计划未来继续增加经销商 [25][26] - 服务是公司业务重点，认为行业需要优秀服务提供商，已在德克萨斯州休斯顿建立专用服务中心，未来计划增加更多专用服务中心 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致RV消费者需求和制造商产品供应大幅波动，公司提供更频繁财务更新，未来业务稳定后将恢复正常季度更新节奏 [20][21] - 7月需求持续强劲，预计7月调整后EBITDA至少520万美元，与2019年第三季度持平或更高 [23] - 产品开始流入门店，但需求仍强，库存紧张，预计短期内库存触底并保持稳定，希望秋季库存开始增长，2021年开始恢复正常，但仍需观望需求和OEM生产水平 [24] 其他重要信息 - 会议中部分信息为前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述有重大差异，可参考2020年7月30日提交给SEC的8 - K表格中的风险因素 [4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，如EBITDA和调整后EBITDA，可参考收益新闻稿中这些非GAAP指标与最直接可比GAAP指标的对账 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：7月需求强劲，正常季节性或节奏如何，今年是否会保持一致 - 通常7 - 9月需求较平稳，过去两三年该季度三个月需求较均衡；公司因情况特殊不做预测；第一季度因坦帕市场需求较强，第二季度因春季和北部其他经销商需求也较强，下半年需求较低且平稳 [32][33] 问题2：需求的人口统计学特征，是否有新买家、升级买家，需求可持续性如何 - 婴儿潮一代、X世代和千禧一代需求均显著增长，X世代和千禧一代增长快于婴儿潮一代，倾向于二手或低价产品，该趋势可能持续 [34][35] 问题3：收购渠道中，收购价格情况，市场情况对卖家的影响 - 价格未变，公司不会高价收购，但会为优质经销商支付合理价格；3月市场冲击可能使部分卖家觉得躲过一劫，因未来不确定，可能不想再冒险 [37][38] 问题4：新RV销售数量 - 新RV销量1845辆，同比增加533辆 [40] 问题5：公司通常的维护附加率，以及维护业务机会 - 未公布维护附加率；预计夏季结束或强使用活动持续时，维护业务将提升；服务是公司业务重点，行业缺乏优秀服务提供商，已建休斯顿服务中心，未来会有更多；预计秋季因RV销售和使用增长，维护业务将增加 [47][48] 问题6：专用服务中心的现金回报率，与其他投资的比较 - 未披露现金回报率；投资回报率应高于全功能经销商，因占地少且利润率高，预计20个维修工位的服务中心产生的EBITDA与5000万美元经销商相当 [49] 问题7：如何在行业增长、收购经销商和建设新经销商的情况下，优先考虑专用服务中心的支出 - 若有优质经销商或市场机会，会优先考虑；服务中心模式可在找不到优质经销商时填补增长缺口；收购经销商时会考虑RV销售和服务业务的平衡，如在明尼阿波利斯和凤凰城可能会扩大服务能力 [51][52][53] 问题8：2019年服务业务的产能利用率 - 未披露该数据；产能因技术人员数量波动，从服务产出看效率提高，未来可能披露该数据 [54] 问题9：2020 - 2021年同店服务业务能否提高产能 - 可以显著提高；公司正在完善系统、方法和流程，确保服务质量；部分设施有维修工位，只需增加技术人员，有较大增长空间 [55][56]