财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度，公司贡献利润（扣除TAC）为7660万美元，同比增长18%；前九个月贡献利润为2.237亿美元，同比增长8% [35][46] - 2023年第三季度，程序化收入为7420万美元，同比增长23%；前九个月程序化收入为2.3亿美元，同比增长18% [37][49] - 2023年第三季度，CTV收入为1960万美元，同比下降21%；前九个月CTV收入为6560万美元，同比增长2% [51][53] - 2023年第三季度和前九个月，调整后EBITDA分别为2130万美元和5120万美元，而去年同期分别为3010万美元和1.08亿美元 [58] - 2023年第三季度，调整后EBITDA利润率在收入基础上为27%，在贡献利润（扣除TAC）基础上为28%；前九个月分别为22%和23%，去年同期分别为43%、46%和47%、52% [60] - 2023年第三季度，经营活动产生的净现金为1310万美元，前九个月为1710万美元；去年同期分别为1260万美元和5910万美元 [61] - 2023年前九个月，公司因重组Amobee员工产生约600万美元的遣散费和留任奖金相关成本；截至9月30日，公司净现金为9890万美元，循环信贷额度未使用金额为8000万美元 [62] - 2023年第三季度和前九个月，非国际财务报告准则下摊薄每股收益分别为0.09美元和0.12美元，去年同期分别为0.11美元和0.44美元 [63] - 公司预计2023年全年贡献利润（扣除TAC）在3.1亿 - 3.15亿美元之间，调整后EBITDA在8000 - 8500万美元之间，程序化收入约占全年收入的90% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 程序化业务：2023年第三季度和前九个月，程序化收入分别为7420万美元和2.3亿美元，同比分别增长23%和18%；程序化收入占总收入的比例在2023年第三季度大幅提高到93%，前九个月为90%，去年同期分别为85%和79% [37][49][50] - CTV业务：2023年第三季度CTV收入为1960万美元，同比下降21%；前九个月CTV收入为6560万美元，同比增长2% [51][53] - 视频业务：2023年第三季度和前九个月，视频收入分别占程序化收入的66%和70%，去年同期为93% [54] - Nexxen Studio：在企业客户中持续实现显著增长，2023年第三季度和前九个月需求分别增长58%和79% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司绝大部分贡献利润（超85%）来自美国，也是员工数量最多的地区；2023年前九个月新增249个美国供应合作伙伴 [10][35] - 英国市场：公司近期在英国推出VIDAA ACR数据服务，预计本季度开始产生收入，2024年将显著增长 [28][29] - 澳大利亚市场：计划于2024年第一季度在澳大利亚推出ACR数据服务，有望带来强劲的收入机会 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将母公司名称从Tremor International更改为Nexxen International，预计12月股东大会投票，若通过将更改股票代码 [17] - 公司将继续加强营销和销售工作，突出平台优势，吸引新客户并增加现有客户的支出 [12][13][70] - 公司将加速VIDAA ACR数据的货币化，计划在澳大利亚等市场推出相关服务 [28][29] - 公司认为自身拥有独特的产品和技术，能够满足广告行业从线性向数字转型的需求，特别是在CTV领域具有竞争优势 [19][20][27] - 行业正在经历从线性向数字的转变，公司认为具备强大跨平台能力的技术合作伙伴将更有机会帮助广告主实现预算转换 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战和市场不确定性，但公司认为广告市场自7月以来已趋于稳定，但复苏仍不均衡，预计至少到2023年底，客户将继续关注低成本解决方案 [48][64] - 公司相信随着市场条件改善和CTV广告需求增加，公司将能够实现市场份额增长、贡献利润增长和盈利能力提升 [66][71] - 公司董事会对未来增长前景充满信心，认为回购股票是中期资本配置的优先事项，若公司未来持续产生现金，可能会考虑进一步的股票回购计划 [41][42] 其他重要信息 - 公司在2023年第三季度新增1个团队、多个首次消费的广告客户，涵盖零售、旅游、金融和CPG等垂直领域；前九个月新增223个首次消费的广告客户 [33] - 2023年第三季度，公司新增109个供应合作伙伴，其中100个在美国；前九个月新增283个供应合作伙伴，其中249个在美国 [34][35] - 公司董事会拟批准一项2000万美元的普通股回购计划，待以色列法院批准，资金将来自现有现金储备 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司指引对11月底和12月的宏观环境有何暗示，是变好、稳定还是变差？ - 公司认为宏观环境已趋于稳定，但仍不如挑战和逆风出现之前；指引较为谨慎保守，有很多交易正在进行，但不确定是否能在年底前实现收入，部分可能会推迟到2024年 [74] 问题2: 尽管宏观环境影响了CTV业务的营收，但公司在CTV市场的战略举措为何能让管理层有信心取得战略进展？ - 公司在CTV领域已布局五年，两年前投资VIDAA以创建ACR数据服务，目前已在美国和英国运营，下一季度将推向澳大利亚；通过收购Amobee获得了强大的线性规划工具，并推出了跨平台规划解决方案，已被一些大型广播公司采用；随着宏观经济改善，这些能力将得到更充分的发挥，推动公司在CTV市场的增长 [76][77][79] 问题3: 公司寻求的合作伙伴关系的目标是什么，是资金、能力还是市场覆盖？ - 公司寻求的合作伙伴关系主要是为了获得能力或市场覆盖，而非资金；公司是现金生成型企业，目前有近1亿美元的净现金；回购股票是因为公司过去几年的收购目标已基本实现，目前股价较低，回购股票是对股东和潜在投资者的支持 [81][82][83] 问题4: 公司广告定向中依赖cookie的比例是多少，面对Google在2024年第一季度开始逐步淘汰cookie的情况，公司如何应对？ - 公司作为端到端解决方案提供商，减少了对cookie的依赖，且在CTV业务上的侧重也降低了这种依赖；公司认为自身能够在大多数情况下不依赖cookie实现匹配，因此处于有利地位 [87] 问题5: 公司第四季度指引显示负同比增长，而前三个季度收入增长良好，是什么因素导致第四季度增长减速，哪些垂直领域受到的影响最大？ - 市场不稳定，广告主更加谨慎，订单可能会延迟或减少；公司考虑到一些合作协议可能会推迟到2024年第一季度执行，因此在指引中采取了保守态度；宏观经济虽然较年初和年中有所改善，但第四季度仍然不佳 [89][90] 问题6: 公司近期在销售和营销组织方面的新领导招聘，是否会带来战略变化，新领导对整体销售和营销策略的看法与现有策略有何不同？ - 在营销方面，公司收购Amobee后进行了品牌重塑，但还需要一位具有强大产品营销经验的CMO来帮助向市场清晰传达公司的产品和服务，使销售团队更容易理解和推广；在销售方面，收购Amobee获得了强大的企业解决方案，公司招聘有经验的人员来销售该解决方案，因为企业解决方案的销售与管理解决方案和PMP等销售不同，需要不同的技能和经验 [93][95][96] 问题7: 客户寻求低价广告格式，非CTV视频的CPM下降，但公司非CTV视频业务并未表现得更强，除了客户追求最低CPM外，是否还有其他因素？ - 这是客户追求低价CPM和追求绩效指标的综合结果；目前，在宏观经济环境下，客户更倾向于选择有业绩证明的格式，如展示广告、在线视频和移动广告；此外，CTV的一些关键垂直领域，如汽车和娱乐，在过去六个月表现不佳，也影响了CTV市场 [99][100] 问题8: 公司第四季度指引暗示的2024年增长情况如何，能否提供2024年有机增长的相关信息？ - 公司未对2024年提供具体的四个月指引，但认为实现低两位数增长是可以实现的 [103] 问题9: 公司表示将进一步优化成本结构，还有哪些业务领域可以实现额外的效率提升？ - 公司在2023年一直在优化成本结构，未来的优化主要来自研发部门，包括对通过收购获得的产品进行研发团队结构优化，以及实施人工智能解决方案以提高效率；销售和营销部门将继续投入，其他支持部门也会持续优化 [104][105] 问题10: 历史上公司通过并购发展，现在Amobee已完全整合，未来如何看待并购战略？ - 公司刚刚完成Amobee的整合，需要时间来发挥现有资产的效益；目前公司拥有所需的技术资产，未来并购将主要关注获取能力、客户或进入新的地区或地理市场；短期内，公司认为回购股票是更好的投资选择 [106][107] 问题11: 公司第四季度贡献利润（扣除TAC）预计环比增长约15%，与正常季节性相比如何？ - 第四季度通常是一年中最强劲的季度，但由于公司有许多新的收入来源，销售周期较长，需要更多时间来教育客户，部分交易可能会推迟到2024年第一季度；此外，宏观经济因素也使公司更倾向于在年初签订新合同 [109][110] 问题12: CTV收入从第二季度的约2500万美元降至第三季度的约2000万美元，第四季度展望中CTV收入是否会增加，预期如何？ - CTV收入下降的原因包括宏观经济因素导致客户寻求低价CPM、CTV的一些关键垂直领域内部问题以及客户将预算从CTV转移到绩效导向的格式；公司认为随着宏观经济改善，以及公司的ACR数据服务和跨平台规划解决方案的推广，CTV需求将增长，但增长幅度取决于宏观经济情况 [111][112][113] 问题13: 目前对2024年的可见性如何，与去年相比是否更好？ - 通常在第四季度中期开始看到对下一年的推动，但目前由于宏观经济情况，很难预测2024年底的情况；公司有两类收入来源，一类是基础设施和平台销售，相关产品受到关注；另一类是业务预订，预计未来六周将加速，通常在第一季度中期可以对广告主的全年预算规划有更好的了解 [117][118][119] 问题14: 在公司看来，CTV市场谨慎态度的主要因素是库存的绝对CPM，还是CTV服务组件，如何区分这两种动态？ - CTV市场放缓是多种因素综合作用的结果，包括宏观经济导致客户转向绩效导向格式、CPM下降、一些垂直领域内部问题以及市场谨慎态度；很难确定单一因素的影响程度；CTV是市场上最具吸引力和参与度的格式，未来不仅数字广告主会增加使用，线性广告主也会为了覆盖目标受众而增加对CTV的投入 [120][121][122]