市场环境与业务策略 - 当前市场环境较差，市场需求萎缩，公司零售业务主要从三个方向努力：完善渠道建设、扩品类、加快商业模式升级 [1] - 公司第三季度毛利率下降的主要原因包括销售规模下降和并购业务毛利率较低 [1] - 新房和二次装修在零售业务中的占比因区域而异，一、二线城市二次装修占比相对较高 [1] 销售与市场 - 11月以来市场需求仍然疲弱 [2] - 零售端销售通路变化趋势：一二线城市以家装公司为主，占比持续提升，其他区域以工长和业主自购为主 [2] - 公司海外业务稳步推进，目前处于前期布局阶段 [2] 政策与经济影响 - 近期政策对宏观经济基本面和信心有提升，但具体落实到企业业务层面仍需时间 [2] - 公司零售产品多为耐用消费品，刚性需求受影响不大，改善性需求受经济景气度下行和消费信心不足影响被抑制 [2] 费用控制与激励计划 - 2025年公司将加大市场拓展力度，同时完善费用管控，努力将费用率控制在合理水平 [2] - 新一期股权激励计划暂未讨论，具体实施将根据公司发展需要综合多方面因素而定 [2] 海外业务与合作 - 新加坡捷流业务融合较好，经营质量明显提升，已逐步步入正轨 [2]