恒玄科技电话会议纪要总结 一、公司概况与业绩 1. 营收增长：恒玄科技2017-2023年营收复合增长率达71.7%，2023年智能蓝牙音频芯片营收占比53.7%，达11.7亿元，同比增长59.3%[2]。 2. 研发投入：2024年前三季度研发费用达4.74亿元，同比增长30%，研发费用率保持在19%，研发人员占比达85.7%[2]。 二、行业动态 1. 个人智能音频市场：全球个人智能音频市场保持增长，TWS耳机增速为12.6%，市场份额达72.6%；50美元以下价格段耳机份额超过50%[2]。 2. 中国蓝牙耳机市场：中国蓝牙耳机市场1-8月累计出货量4,338万台，同比增长19.5%，真无线耳机出货量达7,602万台[2]。 3. 可穿戴腕带设备：全球可穿戴腕带设备出货量预计增长5%，达1.94亿台，智能手表同比增长44%[2]。 三、客户与产品 1. 客户群体：主要客户包括三星、OPPO、小米、华为、vivo等手机厂商，漫步者、乔林等音频厂商，阿里巴巴、百度等互联网公司及海信、海尔等家电厂商[2]。 2. 产品线：包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和WiFi芯片，广泛应用于智能可穿戴设备和智能家居领域[3]。 四、新产品与市场表现 1. 新产品：推出多个旗舰级别新产品，如2,400系列及其衍生型号，新一代2,800系列SOC已量产，并应用于三星TWS耳机中[10]。 2. 市场表现：蓝牙新音频产品占比65%，手表与手环类产品占比29%，较去年提升10个百分点[10]。 五、未来展望 1. 业绩预期：预计2024-2026年EPS分别为3元/股，对应当前估值具备良好成长性[11]。 2. 技术发展：通过不断提升集成度以解决高性能与低功耗矛盾，新一代2,800系列采用先进工艺制程，为多种终端设备提供强效连接体验[11]。