行业或公司 * 行业：农机行业 * 公司：一拖股份 核心观点和论据 * 行业增长逻辑：粮食安全提升和人口结构转变将推动农业机械化需求提升，行业长期增长动力来自供给和需求两方面。[11] * 农机行业市场规模：整体市场规模稳定增长，约2-3%的年增长率。[11] * 农机行业补贴政策：2024年农机补贴政策聚焦大型化和高端化，利好头部企业。[2] * 一拖股份优势：大型化战略、出海拓展、内部管理改善。[3] * 一拖股份市场份额：2023年中大拖市占率约22%，属于第一梯队。[5] * 一拖股份产品结构：拖拉机收入占比约90%，柴油机和其他零部件收入占比约10%。[5] * 一拖股份盈利能力：净利率从2019年的2%左右提升至2023年的约12%。[8] * 一拖股份费用率：期间费用率低，约9%。[8] * 一拖股份品牌优势：农民对头部企业品牌粘性高，毛利率虽不高但表现优异。[9] * 一拖股份未来增长点：高端化、国际化、出口市场。[24] 其他重要内容 * 一拖股份历史：成立于1955年，属于我国一五计划的重点建设项目，拖拉机品牌为东方红。[4] * 一拖股份股权结构：实控人为国资委旗下的国际集团，控股约40%以上。[6] * 一拖股份产业表现：收入波动与补贴政策密切相关。[6] * 一拖股份出口表现：2022年和2023年在俄语区取得不错收入增长，但2023年受俄罗斯国内粮价影响下滑约五六十。[7] * 农机行业竞争格局：头部企业份额持续提升，行业竞争格局不断转好。[18] * 农机行业出口市场：海外市场空间是国内市场的5倍以上，全球最大市场在印度。[19] * 一拖股份竞争对手：国内能做出口的公司包括一拖、雷沃、沃德、中联、柳宫等工程机械公司。[24]